高端白酒“耍酒瘋”

許娓瑋

白酒價格不斷上漲，投資高端白酒的信托產品的預期年收益水平也明顯上升。2011年12月，四川信托推出的一款白酒信托產品，最高預期年化收益率達12％。

除了工資，啥不漲價呢?房價、菜價、水電、汽油、奶粉……一個“漲”字，不停地在撥弄著我們脆弱的神經。

53度茅臺價格逼近2300元!其他白酒也不甘寂寞了，一股漲價的攀比之風勁刮白酒市場，五糧液、瀘州老窖、國窖1573等國內知名白酒的身價也緊跟著上了一個新臺階。在白酒價格不斷上漲的同時，與之相關的白酒類信托也按捺不住自己的熱情，收益日益升溫。

高端白酒“發瘋”

白酒市場仿佛已經陷入了怪圈，不漲價似乎顯示不出自己的身份。近年來，白酒連番漲價，特別是2011年下半年以來，中高端白酒的提價更是接二連三。

2011年，茅臺引領白酒漲價之風。1月份，茅臺正式將s3度飛天茅臺的出廠價由每瓶499元上調至619元；3月份，古井貢酒的古井淡雅系列和古井貢酒年，分原漿系列產品出廠價格上調幅度為3％25％；隨后，山西汾酒也對其年份酒售價上調10％-20％；中秋節前半個月，洋河漲價幅度為5％-10％，五糧液漲幅在20％-30％；11月底，瀘州老窖計劃出廠價由每瓶635元提高到每瓶889元，漲幅高達40％，成為近兩年來，高端白酒公開的最高漲幅。

臨近龍年春節，白酒又掀起新一輪的漲價潮。2011年年初，53度飛天茅臺的零售價格在1200元／瓶左右，但是隨著2012年春節的臨近，零售價格已經直逼每瓶2300元，一年之內接近翻番。一向被視為白酒標桿的國酒茅臺漲價后，其他高檔品牌白酒也跟風漲價。瀘州老窖宣布，將52度國窖1573的出廠價由每瓶635元上調為889元，終端零售價也從980元左右漲到了1389元，漲幅均達到了4096。

2011年以來，白酒已經迎來了多次漲價潮，其中，漲價的白酒大都屬于“高端白酒”。而臨近龍年春節的時候，酒鬼酒、江口醇、豐谷等許多中低端白酒也紛紛發出“提價告示”。據了解，2012年1月1日起，豐谷酒全系列產品漲價10％左右，酒鬼酒系列產品提價幅度在20％左右，水井坊最高漲30％左右。一位知情人士表示：“水井坊漲價，就是為了保持其高端形象。”

業界人士預計，2012年，白酒的價格將繼續上漲。

白酒信托跟著“興奮”

白酒集體耍酒瘋，白酒信托也跟著樂呵?！拔寮Z液、洋河、水井坊、瀘州老窖和劍南春等白酒價格堅挺，并一再漲價，這是白酒信托產品收益日益攀升看漲的主要原因?！币晃恍磐袠I內人士表示。

酒類信托中，紅酒居多，白酒相對少一些。隨著國內高端白酒品牌價格一路上漲，白酒類信托產品正逐漸成為信托投資品種的新亮點。2011年以來，四川信托、新華信托、中融信托和中鐵信托分別推出了白酒信托產品。

白酒價格不斷上漲，投資高端白酒的信托產品的預期年收益水平也明顯上升。2010年推出的白酒類信托產品預期年化收益率為8％左右，2011年上半年推出的白酒信托產品預期年化收益率達到10％，而2011年12月，四川信托推出的一款白酒信托產品——茅臺紅鉆酒收益權投資集合資金信托計劃，最高預期年化收益率達12％。

高收益背后暗藏風險

酒類信托很誘人，投資酒類信托，不僅可以取得固定收益，同時也可以提取實物，這對于愛喝酒的人士來說，更有吸引力。

提取實物，真的如想象的那么好嗎?用益信托工作室研究員顏玉霞指出，白酒類信托的風險主要集中在標的的價格變動及變現上。目前國內關于高端白酒的二級交易市場還不完善，高端白酒想要變現，只能通過拍賣或是投資者之間相互轉手。而白酒轉手的價格，一般要通過買賣雙方自行協商決定，并沒有統一的標準。

白酒變現是個問題，而價格昂貴的白酒如何儲藏，也是一個讓人頭疼的問題?？梢?，酒類信托所宣傳的“提取實物”，對于投資者來說，并不見得劃算。

普益財富市場部副總監劉輝告訴《投資與理財》記者，白酒類信托產品主要是投資白酒收益權，一般有兩種方式：一是實物消費；二是酒廠到期按約定價格，回購收益權?！叭绻堑谝环N，則投資者實際上是購買白酒期權，其風險在于價格的波動性，即存在到期白酒下跌的可能。而如果是第二種，則投資者獲得固定收益，其風險主要是酒廠的違約風險，但這類產品的融資方一般是高端白酒廠商，違約風險較小?！?/p>

在酒類投資品中，紅酒目前在信托市場中顯得很穩重。這主要是因為紅酒期貨源于國外的紅酒文化，已經建立了比較成熟的商業模式，現在也越來越被國人所喜愛。而作為紅酒的同門兄弟的白酒卻有很多不確定性。其實，我國的白酒金融化才剛剛起步，還缺乏統一的收藏白酒定價機制和規范，投資者投資此類信托，還是應該保持謹慎。顏玉霞提醒投資者：“投資白酒信托，需要關注標的酒的種類及市場走勢。另外，融資方的背景和還款實力及還款來源也需要考慮?！?/p>