三連陽切忌盲目樂觀

丁淼

本周連續三天的指數反彈讓不少人又產生幻想，認為階段性底部來了。在我看來，這反而是我們適度減倉的機會。

為了不讓中小投資者迷失，搜集一些相關信息作為我們判斷的依據，以便讓我們清楚當下的局勢。7月17日溫總理在全國就業創業工作表彰大會上的講話，“當前和今后一個時期，我國就業形勢將更加復雜、更加嚴峻”。這個結論應該是總理在各地調研后得到的，也說明在未來一段時間內，我國經濟形勢也會更加復雜和嚴峻。股市是由千百個企業組成的，也正是這些企業在支撐著中國經濟，也同樣可以把這句話引申到中國股市。所以我們中小投資者一定要理性判斷，不要去盲目判斷底部，所謂抄底會讓自己的家庭財富迅速縮水，尤其在目前這個階段。

如果前面還是片面認為只是談就業，我們可以再看7月18日《經濟參考報》的一則消息，“礦石堆積如山價格難反彈貿易商崩盤風險在積聚”。這則消息則代表著中國制造業的形勢。種種跡象表明，我們所聽到、看到的，還有很大想象空間，這個想象空間當然不是樂觀的。

據相關媒體發布的2012年第二季度兩岸四地消費者信心指數，二季度大陸消費者信心總指數為87.2，同比、環比均有明顯降幅，其中大陸消費者經濟發展信心這一分指數下滑最為明顯，滑落至近三年來的最低點101.5。2012年第二季度大陸GDP增長率下降至7.6%，大陸消費者經濟發展信心分指數也滑落到近三年來的最低點101.5，與2012年第一季度相比，下降11.3，同比2011年第二季度降幅達19.0。種種跡象表明，我們還無法樂觀的看待經濟形勢，所以我們要對股市更要有理性的判斷。

中小投資者在熊市中損失最大的莫過于不斷抄底，地獄有十八層，熊市中的底有多少層？我們有多少資金來應對？我在熊市中保持不敗的準則就是保護資金為第一位，資金是你的士兵，是用來打仗的，不是戲耍的，否則它最終也會把你戲耍的很慘！只要市場在，機會永遠在，不要害怕沒機會，股市里的機會最多，就怕機會真來了，你連入場信心都沒了。我們還是沉下心來仔細研究一些優質的公司，將來它們才是我們共同富強的載體。

首先得強調一下，我所研究的公司只用作交流，不用做買賣依據，我也不主張在熊市中去博傻。我們只是把這些特殊的公司篩選出來，將來股市復蘇時，它們的表現一定會強過其他公司，所以不要認為我在推薦股票，雖然有的公司很不錯，但在熊市中也會遭遇熊掌的打擊。

我們先從消費的角度來挑選，2012年表現最好的就是“喝酒吃藥”，因為在危機中，人的基本需求是第一位，所以才演繹了吃喝玩樂的牛股。而我和大家交流的也是從需求著手，但不是生活需求，而是國家需求。

我們來看一下海格通信（002465）。這家公司2010年8月份上市，是經過充分的市場洗禮的一只股票，發行價38元，這是受當時發行環境影響，至今已非常接近腰斬的價位，這也給我們比較大的安全感，在近兩年的擠泡沫的過程中，價位區間基本達到市場認可區域。

海格通信未來收入和利潤主要來自四大業務：傳統軍用無線通信、新的衛星通信、衛星導航和數字集群。通過財務報表來看，主營業務毛利率接近50%，由于軍工產品具有需求剛性，較高的行業壁壘大幅降低潛在進入者的競爭，再加上軍隊客戶本身對產品價格的敏感度低，公司的綜合毛利率長期保持在50%左右是無可爭議的。其在上市時公司全體股東承諾36個月不減持，目前已接近兩年時間，解禁時間在2013年8月，所以暫無大小非減持困擾。通過管理層持股來看，基本覆蓋了公司的主要管理人和技術人員，有利于和公司保持長久共同發展。未來業績保障也很充分，根據機構的調研報告看，在2011年的業務中，有近7億的收入將在2012年得到確認，所以說2012年的業績增長是非常確定的。而通過募集資金投資進度來看，基本在2012年達到設計要求，將來業績體現將在2013年，這個時間節點也和公司解禁股時間非常一致，也充分看出公司管理層對于未來發展和業績體現也有明確規劃。在目前危機四伏的市場亂象下，黑天鵝事件頻發的年代，海格通信能讓我們投資更有安全感。