六月:把握政策性利好投資機會

王先春

五月月線收出下影線之后，暫時讓滬指沒有下行之憂，密集型的政策利好終于發揮效力讓市場轉危為安。只是，在下調交易費生效之后的6月1日，滬指卻是高開低走，后市我們又該如何研判？如何交易？

回顧本年度以來的行情，個股行情似乎如火如荼，但滬指幾乎圍繞2350點波動，如果以短線思維視之，恐怕多數人的交易結果是與當前的滬指走勢相似，橫向波動，一無所獲，更有甚者，恐怕還是處于虧損狀態。

看滬指月線圖（見圖一）。

宏觀上，這是一個下降趨勢，屬于系統性風險釋放的階段。中觀上，滬指自2132點反彈，也沒有再創新低，只能說是2200點附近的企穩，震蕩筑底。短期看，則是滬指突破H1線后的回抽確認。的確，滬指在突破H1線確認2132點的底部，必然有個回抽過程，如果在回抽中不再創新低，則探底成功，突破有效，根據筆者對于趨勢研判的時間與價格原則認定，目前是有效的。

只是，滬指依舊依托2132點以來的L線運行，并沒有偏離上方太遠，尤其是五月的K線，使得這條短期生命線岌岌可危。如果六月，滬指能夠站穩這條短期生命線L，那么收出中陽線的可能性極大，與之對應的，則極有可能是放量，那么對于突破近期盤整達4月之久的2478點，則可能突破。技術上看，也只有突破且站穩2478點，滬指才有可能挑戰H線附近的阻力，也就是本欄年度策略中預期的高點區域，當然，這個高點可能會隨著H線的不斷下移而有所偏下，本年度的高點區域估計很難達到2800點，而退后到2700點附近。

這也就不難理由為何前五個月交易如此之難了。其實，目前出現的反彈，或者說滬指守住2132點，基本上屬于外力的積極作用，也就是政策利好的不斷刺激。本欄此前曾多次分析過，本年的經濟下滑超出預期，為避免出現08年的情況，管理層必然實施有效的寬松財政和積極的貨幣政策，當消費和出口無力拓展時，投資還是主要的渠道！近期政策扶持效果看，基本也是中西部地區的大型投資項目的重啟，而東部沿海地區基本以經濟結構轉型和金改服務帶動本地區經濟的發展，從節能環保、新興產業和文化產業等方面來刺激。自6月1日證監會率先從本系統讓利于民后，管理層也會期待其他各部門效仿讓利于民，近期傳聞的調減增值稅、降息等都可能在不久的將來成為現實。

此外，面對大小非的不斷減持，以及龐大的新股發行數量，管理層推出新股等相關制度的改革，放行了近千億公募基金和QFII的入市，鼓勵產業資本增持、鼓勵養老金入市等等。可以說，在政策的有效配合下，場外資金的入市，可能對市場起到一個由量變到質量的過程，預計一輪政策性催生的局部行情可能自6月份展開。

也可以樂觀預期，既然政策性指引和催生本輪行情，那么市場的資金流向可能都會涌入政策利好的板塊，包括金融、機械、水泥、節能環保、新興產業和文化產業、醫藥、有色和煤炭等。但是，由于場內結構化調整將一直延續，如此前5個月一樣的交易難度現實可能依舊在后期重演，可能依舊是個股漲了，指數漲了，多數投資者卻賺不到錢。這可能需要我們變換思路，不能過于追求短線交易，或者減少交易頻率，而需要耐心選好股，分批建倉中線持有，直到本年度的高點區域出現。

單就六月，我們又該如何把握？看滬指60分鐘圖（見圖二）。

短線滬指突破H1線后，按照上期本欄的預期，滬指基本探明短期底部，2309點被確認為拐點，目前構造旗形，旗面下限2350點附近，上限在2390點附近。后市滬指若在構造旗形中守住2330-2350點，則企穩放量反彈概率較大，或者某天拉出放量中陽線，則滬指突破旗面的概率較大，之后，滬指將挑戰2478點引發的壓力線，進而挑戰并試圖突破該點阻力。

綜上，我們的策略是：1、滬指不破2330-2350點，放量反彈則可大膽低吸；2、滬指突破且站穩2390點，則加倉，于2478點附近減倉觀望；3、重點關注政策性利好的板塊，則市場龍頭介入。可重點參考中聯重科（000157）、中恒集團（600252）、百視通（600637）、中金黃金（600489）、遠光軟件（002063）、永清環保（300187）、盤江股份（600395）、中興通訊（000063）等。