券商三連冠傲視群雄

5月PMI指數回落至50.4% 創5個月新低表明經濟探底的趨勢依舊延續，短期內經濟拐點尚未出現。但政策寬松的背景下，處于估值底的A股也難有深跌，因此，指數處于俯臥撐的狀態，進退兩難。

前兩周位居資金流入第一位的券商再下一城，券商三連冠再度表明資金看好行業未來的態度。社科院近日發布《房地產藍皮書》，首次對房地產調控做出“松動”預期，同時25日深圳召開土地管理制度改革工作會議和改革試點啟動儀式，土地改革方案的推出對深圳地產股構成利好；眾多消息刺激下，本周房地產資金流入排第二位。國務院召開常務會議，要求推進“十二五”規劃重大項目按期實施，梳理在建續建項目，鼓勵民間投資；發改委開閘放水，一批“事關全局、帶動性強”的重大項目啟動，超級投資潮再來臨，建材、重型機械、建筑板塊資金持續流入。基礎建設相關行業短期內將維持強勢。汽車下鄉補貼的政策在2010年結束后，或許在下半年橫空出世的消息猶如一支強心針，有效的刺激汽車板塊走強。

機械、水泥、工程建筑、房地產、汽車制造、鋼鐵等強周期行業絕地反彈在得益于政策提攜，但考慮到宏觀經濟、強周期行業仍在底部，對于強周期行業的上升空間不宜過于樂觀。

機構資金流出10大行業中，銀行依舊位居第一。酒類雖然資金流出，但行業基本面好，短期的調整不改中長期上升趨勢，石油天然氣則明顯是受到國際油價持續下跌的影響，6月或將很快迎來國內油價下調。