龍洲股份:地域優勢為業績提供保障

文琪

投資要點：

1、公司區域競爭優勢明顯；

2、貨運業務將成未來利潤增長點；

3、地域優勢為公司

龍洲股份（002682）主要從事汽車客運、貨運、客運站經營及與之相關的汽車銷售與維修、成品油銷售、交通職業教育與培訓等業務。公司是國家一級道路旅客運輸企業，國家二級道路貨物運輸企業，是福建省規模較大的道路運輸企業。

區域競爭優勢明顯

龍洲股份的汽車客運業務包括班車客運、旅游客運、出租汽車客運及城市公交。其中，班車客運是公司經營的核心業務，包括省際、市際、縣際、縣內班線旅客運輸服務。公司區域競爭優勢明顯，客運業務主要集中在龍巖、南平兩大核心區域。在龍巖地區，公司客運班線數、車輛數市場占有率超過85%、日發班次數占有率超過80%；在南平地區，客運班線占用率超過70%、車輛數占有率超過65%、日發班次數占有率超過55%。截至2011年12月31日，公司擁有班線客運車輛1690輛、旅游車129輛、出租車663輛、公交車379輛；擁有客運班線854條，日發班次3451班，班線覆蓋閩西、閩北城鄉和省內各主要城市，并向廣東、廣西、江西、湖南、湖北、浙江等地輻射。

公司現有36個客運站，主要分布在福建省公路交通較為發達的龍巖市、南平市，在當地汽車運輸業中發揮著重要的樞紐作用。

公司的貨運業務覆蓋了普通道路貨物運輸、貨運代理、報刊配送等領域。截至2011年12月31日，公司從事貨運業務的各類貨運車輛合計96輛，均為公營車輛，目前主要為龍麟水泥有限公司、華潤水泥（龍巖曹溪）有限公司等多家水泥生產企業及閩西日報社提供運輸配送服務，在龍巖市散裝水泥運輸市場上具有明顯的競爭優勢。根據企業發展戰略，公司將持續增加貨運業務的投入，將其作為重要的發展方向和利潤增長點，在龍巖市場形成明顯競爭優勢的同時，逐漸擴大省內外貨運市場占有率。

地域優勢為業績提供保障

公司主要經營地龍巖市地處閩粵贛三省交界之處、南平市地處閩浙贛三省交界之處，是海峽西岸經濟區的重要組成部分之一。目前，海西經濟區發展戰略已經上升為國家戰略，隨著海西經濟區“三縱八橫”高速公路主體格局的形成，龍巖與南平逐漸成為連接東南沿海與內陸地區的交通樞紐。作為區域經濟中道路運輸的核心節點，龍巖與南平充分發揮了三省邊區交通要沖的地理優勢，對內輻射內陸核心地帶，對外承接沿海開放地區，逐漸成為海西經濟區人流、物流、資金流、信息流的集散中心之一。地域優勢為公司經營業績持續增長提供了有力保障。

作為國民經濟基礎性產業之一，交通運輸業一直受到國家相關政策的大力扶持。最近幾年，隨著我國經濟的持續、高速發展，交通運輸業也發展迅速。伴隨著公路基礎設施建設的增長，公路營運車輛持續增長。

本次登陸中小板，公司擬發行4000萬股A股，募集資金擬投向客運車輛投放項目、龍巖公路主樞紐改造建設項目、貨運車輛投放項目和武平物流中心建設項目，分別擬使用募集資金10505萬元、9811萬元、5100萬元和5156萬元。

在公司豐富的行業經驗、充裕的行業資源和先進的管理理念的保障下，本次募投項目投放運營后，將擴大公司現有客運站規模，增加企業客運、貨運車輛數，新建物流中心，為公司未來發展形成新的利潤增長點，從而進一步增強公司利潤水平，為股東創造更多的利益，與股東共享公司成長收益。