醫藥流通業 適合長期投資

王占國

專訪中國醫藥商業協會會長付明仲

SMEIF：2011年，外資在中國醫藥流通業的動作頻頻，尤其是全球醫藥商業巨頭英國聯合博姿和南京醫藥將成立合資公司一事備受業內關注。您是如何看待這類問題的？

付明仲：這個問題需要從兩個方面來看。一方面，我國醫藥流通業的整體發展水平和發達國家還有一定差距，外資公司進來勢必會對國內企業帶來一定的沖擊；但是另一方面，有競爭才能夠有發展，國內企業可以從競爭對手身上學到先進的管理經驗或者服務理念，從而使行業實現加速發展。這就像家樂福和沃爾瑪初入國內的百貨業一樣，實際上對行業整體發展來說是一項促進因素。

SMEIF：他們對行業發展會產生哪些影響？

付明仲：影響是多方面的，我認為非常重要的一點是，外資公司進來以后會改變企業競爭的形態。我們說企業競爭有三種形態，第一種是企業與企業之間的競爭，第二種是集團與集團之間的競爭，第三種則是供應鏈與供應鏈之間的競爭。目前，我國醫藥流通業既有企業與企業之間的競爭，又有集團與集團之間的競爭，還沒有到供應鏈與供應鏈之間的競爭，但這是一個趨勢。而外資公司進來之后就會進行供應鏈與供應鏈之間的整合，加快這種趨勢。國內企業要看清這一點。現在，國內已經有了外資的供應鏈集成商，他們可以對行業內所有的流通資源、供應商資源、醫藥資源進行整合，整合后就會出現供應鏈與供應鏈之間的競爭。

SMEIF：國內企業該如何應對這種變化？

付明仲：這要求我們國內的企業必須做好轉型的準備。現在國外的醫藥流通企業也在轉型，向服務轉型，具體體現在對上游客戶和下游客戶提供了哪些服務，從而提升其在供應鏈上的服務價值。我們國內的企業需要對此深入研究，快步跟上。這方面的一個利好的因素是，《全國藥品流通業發展規劃綱要（2011-2015年）》提出了“提高行業集中度，調整行業結構”的任務，相關政策措施有助于企業搞轉型，相關企業要把握好機會。

SMEIF：目前醫藥流通業的投資價值如何？

付明仲：有些投資者認為這個行業利潤率比較低，投資回報率比較低，實際上這個行業主要依靠的是規模效益。舉個例子，美國醫藥流通行業的平均凈利潤率還達不到1%，但是美國前三大醫藥批發商的年銷售額可以占到全美醫藥市場年銷售總額的95%。美國藥廠共有100多家，他們的年銷售額基本都保持在2000億美元以上。而我國的藥廠有4000多家，年銷售額在1億元以下的有很多。不過，這涉及到一個戰略定位的問題，美國藥廠定位在全球市場，而我國的藥廠定位在國內市場和區域市場，所以兩者還不能簡單地拿來作對比。

單說國內，我認為這個行業還有很大的發展空間，因為醫藥流通行業的覆蓋人群廣，加上人們對健康越來越重視以及老齡化的到來，這個行業今后還會持續增長。不過，由于藥價存在下降趨勢，行業增速不會太快，所以這個行業更適合長期投資，投資的是這個行業的未來，而不宜追求短期收益。對于投資者，我還有一個提醒：醫藥流通行業現處于結構調整和轉型的關鍵點，投資者對此要有深刻的認識，在此前提下再決定投資方向。

SMEIF：醫藥流通企業的融資困境有哪些？

付明仲：應收賬款的拖欠問題是影響醫藥批發企業的一大難題。很普遍的情況是，藥品招標后，醫院不按時付款，從源頭上拖欠了醫藥批發企業的貨款。按招標規定應60天付款，但在實際執行中不履行的很普遍，有的醫院甚至拖欠超過100天以上。這一現象導致醫藥流通市場變得無序。因此，我建議：凡是招標的品種，約定60天回款的，必須按時回款。（圖片由中國醫藥商業協會提供）