我國外匯儲備影響因素動態(tài)效應(yīng)研究

盧方元　師俊國

摘要：基于中國1997年1月-2011年12月的外匯儲備規(guī)模、匯率、GDP、外商直接投資和出口額的數(shù)據(jù)，利用SVAR模型分析外匯儲備規(guī)模對匯率、GDP、外商直接投資和出口額的脈沖響應(yīng)和方差分解。實證結(jié)果表明：外匯儲備對匯率、GDP、外商直接投資和出口的響應(yīng)總體來說均是正向的，即匯率的提高、GDP規(guī)模的擴大、外商直接投資和出口的增加都將會引起外匯儲備的增加。其中，匯率對外匯儲備規(guī)模具有長期的影響，外商直接投資對外匯儲備的短期作用較為顯著，GDP和出口也是影響中國外匯儲備的重要因素；匯率對外匯儲備的短期影響要小于外商直接投資，但是其長期影響要大于外商直接投資；外商直接投資對外匯儲備增長的實際貢獻已經(jīng)超過出口對外匯儲備增長的實際貢獻。

關(guān)鍵詞：外匯儲備規(guī)模；SVAR模型；脈沖響應(yīng)分析

中圖分類號：F830.92文獻標識碼：A