投資人不是捧有機,是捧消費升級

從IT到地產，從電子商務到飲料業，富豪們紛紛投身有機農業，而五年前風投們還苦于找不到有機農業的項目，為什么會出現這種現象，投資人在有機農業領域的機遇和挑戰是什么？

2011年11月23日，ChinaVenture投中集團分析師馮坡發布了一項資本投資農業的分析報告《產業化凸顯農業投資價值 投資者“務農”熱情高漲》，他在投中集團長期跟蹤農業領域，本刊記者專訪了馮坡。

《新財經》：在資本市場疲軟的情況下，為什么農業成為資本新的投資熱點？

馮坡：資本對農業的關注，主要源于“現代農業”時代的來臨。在社會與經濟環境、消費者消費水平及消費需求都達到一定程度時，農業現代化、產業化發展既是市場發展需要，也是行業發展的必然趨勢。此外，目前整個PE市場面臨較大競爭壓力，農業領域投資相對滯后，面臨的競爭壓力較小，而且農業本身具有較強的抗周期性，可以有效降低投資風險。

《新財經》：您如何看待當下資本追捧有機農業的現象？

馮坡：資本對有機農業的追捧，主要源于消費升級導向以及“食品安全”形勢下，居民對“有機食品”需求的快速增長。嚴格來說，與消費服務行業受到資本熱捧并無本質差別。

《新財經》：資本追逐有機農業背后的機遇是什么？

馮坡：其背后的機遇主要有兩個層面：第一，消費升級導向為有機農業帶來更大發展空間，比如對高端食品的需求直接促進有機農業產品銷售的增長，而休閑、旅游等方面的需求，則為有機農業開拓商業模式提供了更多可能；

第二，“食品安全”問題帶來的機遇，近年來頻出的食品安全事故，使得人們對綠色有機食品的需求出現快速增長，無論是終端消費者還是下游的食品企業，都對有機農業產生更大依賴，因此，整個市場規模得到快速擴張。

《新財經》：目前資本投資有機農業的風險是什么？

馮坡：有機農業作為典型的農業細分領域，其主要來自政策、市場、自然風險和企業管理方面的風險：首先政策方面農業投資最大的難點是土地問題，農民和企業都不能擁有土地產權而只擁有土地使用權，而土地使用權流轉政策目前還未放開，因此對于農業規模化和產業化是一個很大的障礙；

其次，包括自然資源和自然災害兩個層面的自然風險，前者如水資源減少對農業生產帶來的減產風險，后者如冰凍天氣對自然作物生長的影響等；

第三，市場風險主要是指市場價格波動以及信息不對稱所帶來的交易風險，由于我國農業產業相對分散，市場議價能力普遍不強，因此，終端市場價格波動為企業經營帶來更多不確定性；

最后，由于農業企業普遍缺乏現代化的企業管理制度，在財務、制度管理等方面不夠規范，對企業擴張以及最終登陸資本市場都構成一定障礙，此外，目前農業企業普遍采用的“公司+農戶”或者“公司+合作社+農化”的經營模式，也有可能因天氣、政策等原因面臨大規模違約風險。

《新財經》：你對資本進入有機農業項目有什么投資建議？

馮坡：在產業鏈角度，投資人應關注產業鏈延伸較長的企業，因為純粹的種植、養殖企業受自然氣候及宏觀調控影響較大，風險難以預期；其次，品牌龍頭企業具有較強的盈利能力及抗風險能力，而農業與普通消費品領域一樣，品牌、渠道都是企業賴以生存的重要能力，投資人可關注農業龍頭企業；團隊方面，投資人要注重高管團隊的行業背景，技術型團隊將有更為廣闊的發展前景；與此同時，投資人必須要專注，因為農業企業成長周期較長，創始團隊的專注十分重要。

《新財經》：與中糧、萬達和匯源這些大集團的農業項目相比，創業者及中小企業實力弱，應如何進入農業領域進行投資？

馮坡：中小型農業企業較難進行產業鏈整合，因此可以專注于產業鏈中的某個環節或者細分領域，在以下細分領域，創業者及中小企業有較大的成長空間：

一、生物農業：過去幾十年，化學農業在中國得到了淋漓盡致的發展，未來農業增收已經無法再依靠化學品，那么最可能再次刺激農業產量增收的就是生物技術，整個農業領域從上游的種子、疫苗到下游的食品，都將大量使用生物技術。

二、農業裝備：隨著農業逐漸規模化以及農村勞動力的大量轉移，機械化生產將是大勢所趨，未來小農經濟將快速退出，而代之以機械生產為主的規模經濟。近年來農業機械獲得了廣泛應用，未來該行業還將處于高速成長階段。

三、品牌農業：其本質是產品結構及品質的升級，其主要動力來源于食品消費結構升級。目前業界所關注的食品安全、高端消費主題，都可以歸結于品牌農業，也就是食品的品質、安全都將依附于“品牌”媒介。

四、休閑農業：與品牌農業一樣，休閑農業也同樣受益于消費升級。一方面，城市化進程加速，城鎮人口快速增長，而農村土地利用模式面臨改變；另一方面，都市生活內生的休閑農業消費需求，如生態旅游、綠色食品消費需求等。