企業年金市場進入規制的質量效應和數量效應

郭磊 蘇濤永

摘 要：本文考察企業年金市場進入規制對企業年金基金管理機構進入數量、服務質量和福利的影響。在最低質量標準理論的基本框架下，建立一個包含進入決策和質量決策的兩階段博弈，引入集體聲譽刻畫企業年金基金管理機構的搭便車行為和市場對良好聲譽的溢價，比較自由進入和進入規制條件下的機構進入數量和服務質量，并進行數值模擬。研究發現，由于搭便車行為，機構自由進入，數量增加會導致平均質量下降，達不到社會最優；適度的進入規制將提高平均質量和行業聲譽，增加機構數量，提升社會福利。

關鍵詞：集體聲譽；最低質量標準；進入規制；企業年金

中圖分類號：F840.67 文獻標識碼：A 文章編號：1003-5192(2012)01-0044-05

The Quality and Quantity Effect of Entry Regulation for Enterprise Annuity Market

GUO Lei, SU Tao-yong

(School of Economics and Management, Tongji University, Shanghai200092, China)

Abstract:The paper explored the effects of entry regulation on entry, service quality and welfare of funds management institutions in enterprise annuity market. A two-stage game with entry decision and quality decision was set up under the minimum quality standards theory. The paper introduced collective reputation which incurred free ride and price premium. Then the paper compared free entry with entry under regulation and gave a numerical simulation. It shows that free entry is not social optimal because free ride leads to quality decrease with entry increase and the proper entry regulation will improve social welfare when it increases quality and reputation to induce more entry.

Key words:collective reputation; minimum quality standards; entry regulation; enterprise annuity

1 引言

發展企業年金是我國應對老齡化危機，構建多支柱養老保障體系的戰略選擇。自1991年國務院提出“企業補充養老保險”概念至今，我國企業年金制度框架已基本形成，企業年金市場初步建立，但距離養老保障體系第二支柱的戰略地位相去甚遠。截至2009年底，企業年金基金累計結存2533億元，3.35萬企業建立企業年金，占全國各類企業總數的1%，企業年金的人數是1179萬人，僅占2.35億參加基本養老人數的5%，占全國就業人員的1.5%，占全國總人口的比例則不足1％［1］，企業年金計劃參與率不僅與OECD國家差距很大，與中東歐轉型國家相比差距也不?。?］。

制約我國企業年金發展的因素很多，一個直接的原因是企業年金受益人即雇員與企業年金基金管理機構（以下簡稱機構）之間的信息不對稱［3］。……