府院動向

財政部：出臺保障房資金支持措施

2月6日，財政部公布了《關于切實做好2012年保障性安居工程財政資金安排等相關工作的通知》，要求各級政府拓寬資金來源渠道，創新財政支持方式，切實落實資金來源，確保不留資金缺口。

【評點】在經濟仍面臨一定下行風險情況下，保障房始終是政府支撐經濟增長的“利器”。這一“利器”發揮作用的關鍵不在于繼續提高新開工目標，而在于將在建項目真正落到實處。雖然2012年保障房新開工目標下調，但從實質建設活動角度而言，保障房仍將對全社會房地產建設和投資起到顯著拉動作用。

央行：落實差別化房貸政策

2月2日，央行行長助理郭慶平指出，要繼續落實差別化住房信貸政策，切實支持保障性安居工程建設。要加大金融服務，支持普通商品住房建設，滿足首次購房家庭的貸款需求。

【評點】盡管決策層多次表態，2012年要堅持房地產調控不動搖，保持政策的連續性和穩定性，但實際上，地方已出現松動跡象，在央行表態前，部分銀行已對首次置業的首付和利率給予優惠。北京、上海等城市提高了普通商品房的標準，重慶等地采取“剪羊毛”策略為中央房地產調控的沖擊減震。這或許意味著房地產調控政策將增加更大彈性。2012年房地產調控已進入“深水區”，修改和完善房地產調控政策正值時機。

商務部：促零售業發展指導意見

2月6日，商務部發布《關于“十二五”時期促進零售業發展的指導意見》，提出要在“十二五”期間實現社會消費品零售總額年均增長15％，零售業增加值年均增長15％的目標。

【評點】意見提出“十二五”期間零售總額快速發展有利于促進經濟轉型。在零售企業發展目標上，大企業被寄予更高要求，中小企業則主要是健康發展，零售業集中度可能進一步提高。意見還要求提高流通效率降低流通成本，在降低物價的同時促進企業贏利能力。

《財經》答疑

如何防范跨境資本流動風險？

問：2011年12月的數據顯示，中國外匯儲備、外匯占款余額均出現下降，貿易順差也在擴大，這說明近期資本外流加快，請問接下來要如何防范跨境資本流動風險？

答：我國外儲的下降，將有助于化解人民幣升值和減輕通脹的壓力；同時外儲的減少，也有助于減少其承擔的巨額風險成本。

更重要的是，人民幣匯率市場預期正在發生變化，過去單邊升值的趨勢走到盡頭，這為人民幣進入雙向波動創造了更有利的條件。

而鑒于我國經濟已不大可能持續出現兩位數以上的增長，人民幣匯率已日益接近合理均衡水平，未來升值空間有限，中外利差進一步拓展空間也較小，未來資本流入我國的壓力會相對減輕，因而我國國際資本流動將趨向平穩。

至于如何防范跨境資本流動風險，業內專家認為，當前應對跨境資本流動的不確定性將是我國未來一段時間內面臨的挑戰，需進一步采取有效措施加強防范。

應結合國內外形勢的新變化，著力加強對跨境資本的有效監控，繼續保持對“熱錢”的高壓打擊，采取措施抑制套利資金流入。更要保持我國宏觀經濟穩定，進一步健全宏觀調控手段、完善金融市場體系，從根本上抵御跨境資本流動帶來的沖擊。

數據氣象

制造業PMI

地區——中國

時間——2012年1月

趨勢——緩慢增長

2月1日，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心聯合發布2012年1月制造業PMI為50.5％，環比上升0.2個百分點。從歷史數據看，春節所在月份的PMI一般都顯著下降，但2012年春節所在的1月PMI不降反升，顯示制造業增長的勢頭仍較強勁。

從分類指數來看，生產指數反彈0.2個百分點，至53.6；訂單指數的表現則較復雜，新訂單指數上升0.6個百分點，但出口訂單指數卻下滑了1.7個百分點，并已連續四個月低于50的分界線，似乎表明出口行業仍面臨較大不確定性，但相對強勁的訂單指數也表明中國的內需仍保持在上升通道。

而PMI的好轉能否持續，則取決于政策放松是否能夠延續。PMI的持續好轉可能導致短期內政策放松的力度和節奏有所減弱，但總體來看，業內預計貨幣政策仍將保持一定的寬松力度以支持實體經濟，總量放松的方向不會改變。一季度隨著財政存款回歸央行、央票到期量萎縮以及外匯占款增速放緩，預計央行將通過公開市場操作或降低存準率，以維持適度的銀行間市場流動性。