“影響投資”，影響世界

以幫助解決社會或環境問題為目的，并尋求財務回報的“影響投資”，正引起投資者的濃厚興趣。機構投資者無法抵擋在獲得投資回報的同時做善事的誘惑，英國即將誕生的“社會型證券交易所”也將幫助個人投資者更容易獲得此類投資機會。

對許多人來說，投資只是用自己的錢來賺取回報。但越來越多的富裕個人和機構投資者卻在尋求實現更高的目標。“富人日益需要跳出如何花錢這個基本問題，去理解如果他們不主動接觸社會和環境等問題，那么這些問題就將主動找到他們。”真石影響投資管理公司（Truestone Impact Investment）的首席執行官保羅·斯澤吉勒（Paul Szkiler）說。

“影響投資”（Impact Investing）通常被定義為以幫助解決社會或環境問題為目的，并尋求財務回報的投資。投資者對這類投資的興趣日益濃厚，金融危機以來尤其如此。“影響投資”涉及廣泛的領域，從小額信貸到發展中市場的私人股權投資等，甚至包括一種創新融資工具—“社會效益債券”（Social Bonds）。這種債券用于為政府籌措定向資金，在按效果付費的基礎上，向提供特定社會服務的非國有機構支付費用。

“影響投資”這一術語由洛克菲勒基金會（Rockefeller Foundation）于2007年創造。1年后，“全球影響投資者網絡”（Global Impact Investors Network，GIIN）正式成立。此后，投資管理機構和中介機構便發現，投資者對該領域的興趣穩定增長。但由于該領域極為零散，且難于定義，因此很難得出可靠的統計數據。小額信貸是“影響投資”領域中最發達、最有跡可循的一個分支，但市場對其截至2010年已投資規模的估計卻相差極大：瑞士小額信貸管理及顧問公司Symbiotics認為，該領域已投資金額達70億美元；而世界銀行扶貧協商小組（The Consultive Group to Assist the Poor， CGAP）的數據則是240億美元。

真石影響投資公司即將開始為其“全球影響基金”（Global Impact Fund）募資，該基金的目標是在中、長期內達到8%-10%的年化凈回報率。基金設有為期6個月的鎖定期，要求投資者具備長遠眼光。斯澤吉勒對于達到4000萬英鎊的籌資目標充滿信心。機構投資者也不能抵擋在獲得投資回報的同時做善事的誘惑，斯澤吉勒說：“我們在這一領域看到了機構投資者的身影，但到目前為止，參與者還只限于一些行業巨頭。”機構投資者的動機可能與個人投資者不完全一樣，斯澤吉勒認為：“這其中有著尋找穩定財務回報的因素，這種回報與金融市場其他投資相關度不高，哪怕其比率較低。”

“對大的機構投資者來說，還有一種聲譽上的益處，這其中蘊涵著‘全體所有權’（Universal Ownership）的概念。”斯澤吉勒說。全體所有權理論認為，一個基金的實益擁有人不僅能在直接的經濟回報中獲利，而且還能在確保他們的投資能幫助改善投資者所生活的世界這一過程中獲益。

一項投資工具是否可以被歸類為“影響投資”并不總是取決于工具的發起人。日興資產管理公司（Nikko Asset Management）設有兩只“世界銀行綠色債券”（World Bank Green Bond）基金，該基金投資于AAA級發行人的債券，其收益則用于資助減緩氣候變化的項目。“我們沒有將它作為影響債券來設計，但它在本質上卻屬于這個類別，”日興的歐洲首席投資官斯圖爾特·金內斯利（Stuart Kinnersley）說，“除了期望的市場回報外，投資者還將獲得積極的外部影響收益。”

日興資產的這兩只基金受到投資者的特別青睞，因為投資者將之視為一項“影響投資”。

可以想見，德國開發銀行（German KfW Bank）、荷蘭特勒多斯銀行（Triodos Bank）等發展型金融機構對“影響投資”均有興趣。此外，許多慈善機構也是如此，因為這些機構依賴于捐贈的收入，它們更愿意進行與其使命相關的投資，而不是毫無關聯的任意投資。

在英國，有關方面正在制定計劃，以提升“影響投資”的知名度和公眾形象，使個人投資者更容易獲得投資機會。這也是將于2013年成立的“社會型證券交易所”（Social Stock Exchange）的目標。