電商小貸 安的什么心

京東商城、蘇寧電器這兩個(gè)曾經(jīng)在“8·15約價(jià)”中互噴對(duì)方一臉口水的“冤家”，卻在時(shí)隔不到10天的時(shí)間里，心心相印般地發(fā)布了各自發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的計(jì)劃。至此，阿里巴巴、京東商城、蘇寧電器三大電商巨頭全部涉足小額貸款業(yè)務(wù)。

大阿里的金融棋局

科技與商業(yè)的融合，正在以前所未有的速度前進(jìn)。在中國(guó)十幾年的電子商務(wù)歷史中，馬云和他的阿里巴巴總能成為變革的引領(lǐng)者。“平臺(tái)、金融、數(shù)據(jù)” 是馬云在今年9月提出的阿里未來(lái)梯次戰(zhàn)略，這是繼2011年6月馬云宣布將“大淘寶”戰(zhàn)略升級(jí)為“大阿里”戰(zhàn)略后，首次將“金融”置于可與傾力打造的平臺(tái)和數(shù)據(jù)相比肩的地位。

如果把阿里巴巴這些年在金融領(lǐng)域的所有動(dòng)作聯(lián)系起來(lái)，不難發(fā)現(xiàn)，他們的金融版圖謀劃已久。

時(shí)間回溯到2007年6月，阿里巴巴與中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行在中小企業(yè)融資領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作，當(dāng)時(shí)這部分業(yè)務(wù)名為“阿里貸款”；整整兩年后，2009年6月，“阿里貸款”從B2B業(yè)務(wù)中拆分出來(lái)納入阿里巴巴集團(tuán)，成立阿里巴巴金融事業(yè)部（以下簡(jiǎn)稱“阿里金融”），作為戰(zhàn)略項(xiàng)目獨(dú)自運(yùn)作，負(fù)責(zé)集團(tuán)旗下所有子公司平臺(tái)的融資業(yè)務(wù)；2010年3月，浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司正式獲批成立；2011年6月，阿里巴巴集團(tuán)又聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)、銀泰集團(tuán)、萬(wàn)向集團(tuán)共同組建重慶市阿里巴巴小額貸款股份有限公司，注冊(cè)資本為兩億元人民幣。其中，阿里巴巴股權(quán)占比70%。

淘寶、天貓商戶由于業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程都在淘寶系平臺(tái)上完成，憑借經(jīng)營(yíng)狀況、信用歷史記錄完成系統(tǒng)自動(dòng)評(píng)價(jià)，放貸審核、發(fā)放可以全程在網(wǎng)上完成；而阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)流程中則有實(shí)地勘察環(huán)節(jié)，由阿里金融委托第三方機(jī)構(gòu)于線下執(zhí)行。阿里金融2012年上半年日均完成貸款接近1萬(wàn)筆，平均每筆貸款僅為7000元。如此微小的單筆貸款數(shù)額，因?yàn)槭找嫣佟⒊杀居诌^(guò)高，幾乎不可能入得了金融機(jī)構(gòu)的眼。

依托阿里的B2C和B2B平臺(tái)，阿里金融卻是做得風(fēng)生水起。阿里金融2012年上半年累計(jì)投放貸款130億元，共計(jì)170萬(wàn)筆。更有媒體報(bào)道，今年7月20日，阿里金融的日利息收入達(dá)到了100萬(wàn)元，有人照此粗略計(jì)算得出其年利息收益可達(dá)3.65億元。而雅虎在今年初向美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC提交的文件披露，阿里巴巴集團(tuán)2011年財(cái)年（2010年9月30日～2011年9月30日）實(shí)現(xiàn)全年凈利潤(rùn)為3.39億美元（約合人民幣21億元），由此來(lái)看，阿里金融可謂是未來(lái)極具潛力的業(yè)務(wù)板塊。

京東的另一根稻草

一如當(dāng)年看到了支付寶的“吸金”本事那般，其他電商不可能對(duì)阿里金融種種顯而易見的好處無(wú)動(dòng)于衷。11月27日，京東商城與中國(guó)銀行聯(lián)合宣布啟動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，并開始向供應(yīng)商推介其供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)；12月6日，蘇寧電器通過(guò)A股市場(chǎng)發(fā)布其第2012-052號(hào)公告：境外全資子公司香港蘇寧電器有限公司與關(guān)聯(lián)方蘇寧電器集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇寧”）共同出資發(fā)起設(shè)立“重慶蘇寧小額貸款有限公司” （以下簡(jiǎn)稱“蘇寧小貸公司”）。

比起阿里和蘇寧自立門戶成立小貸公司，京東的“觸貸”路徑似乎更有“抱大腿”的意味。京東的“供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)”是以自己每年數(shù)百億元的現(xiàn)金流為擔(dān)保，取得銀行打包的授信循環(huán)信用額度，供應(yīng)商再將自己在京東體系中的商業(yè)信用轉(zhuǎn)為銀行信用，實(shí)現(xiàn)用銀行的錢加速資金周轉(zhuǎn)。目前，京東商城已經(jīng)獲得了超過(guò)50億元人民幣的授信，涉及中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、工商銀行，招商銀行、華夏銀行等眾多金融機(jī)構(gòu)。供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)不在于信貸，而在于提升供應(yīng)鏈內(nèi)資金鏈條流轉(zhuǎn)的潤(rùn)滑度。

不過(guò)，京東供應(yīng)鏈金融服務(wù)自誕生的那天起就引來(lái)了關(guān)于賬期的質(zhì)疑。按照京東的規(guī)則，取得授信額度的供應(yīng)商，完成對(duì)京東的送貨后，即可與京東對(duì)賬，核對(duì)無(wú)誤后，京東給銀行指令，銀行再將貨款金額提前給供應(yīng)商結(jié)清。待規(guī)定的結(jié)款賬期日到達(dá)時(shí)，京東將貨款（即本金）還給銀行，而供應(yīng)商則需要將手續(xù)費(fèi)（即利息）付給銀行，相當(dāng)于供應(yīng)商用非常少的手續(xù)費(fèi)代價(jià)換來(lái)了京東提前結(jié)款的權(quán)利。

據(jù)京東2012年5月在香港推介會(huì)上披露的數(shù)據(jù)，2011年，他們給供應(yīng)商結(jié)算的平均賬期為38天。而更具戲劇色彩的是，在京東商城自有的“京東論壇”上，一篇《關(guān)于2012京東商城供應(yīng)鏈金融服務(wù)推介會(huì)的通知》的帖子下，有署名“jd_zslh”的用戶于12月8日發(fā)帖討要自己10月份的貨款，并質(zhì)疑京東供應(yīng)鏈金融服務(wù)本質(zhì)上其實(shí)是“羊毛出在羊身上”。

對(duì)此，IDC行業(yè)研究與咨詢服務(wù)部助理副總裁武連峰對(duì)記者表示，京東現(xiàn)在資金鏈壓力越來(lái)越大，此舉是在與供應(yīng)商博弈。一方面，通過(guò)延長(zhǎng)供應(yīng)商賬期的方式，來(lái)保證自己的現(xiàn)金流，讓賬面資金不那么難看。如果賬期延長(zhǎng)到某一個(gè)臨界點(diǎn)，供應(yīng)商會(huì)出走，生態(tài)系統(tǒng)就會(huì)有瓦解的可能，京東還在與供應(yīng)商博弈這個(gè)臨界點(diǎn)；另一方面，京東通過(guò)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，試圖綁定供應(yīng)商，爭(zhēng)取到更多的現(xiàn)金流入。“終端渠道和產(chǎn)品供應(yīng)商間的博弈是永遠(yuǎn)存在的，最后就看誰(shuí)的力量會(huì)更強(qiáng)，貸款本身是廠商博弈關(guān)系的一種手段，不是京東盈利的直接目的。”

小貸or供應(yīng)鏈金融

同樣是提供給平臺(tái)供應(yīng)商的小額信貸業(yè)務(wù)，同樣是打著“緩解微小供應(yīng)商資金短缺”的旗號(hào)，阿里和京東抑或蘇寧，各自打著自己的“小算盤”選擇了不同的業(yè)務(wù)模式。

馬云早已不滿足做單純的買賣平臺(tái)，他的理想是賣數(shù)據(jù)，而金融恰恰是連接平臺(tái)與數(shù)據(jù)的橋梁。因?yàn)椋谡鎸?shí)的交易才能挖掘出可靠的數(shù)據(jù)。阿里金融利用阿里系的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，將阿里巴巴B2B、淘寶、支付寶等電子商務(wù)平臺(tái)上客戶積累的信用數(shù)據(jù)和行為數(shù)據(jù)，引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型和在線視頻資信調(diào)查模式，通過(guò)交叉檢驗(yàn)技術(shù)，輔以第三方驗(yàn)證確認(rèn)客戶信息的真實(shí)性，將客戶在電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的行為數(shù)據(jù)映射為企業(yè)和個(gè)人的信用評(píng)價(jià)。

阿里金融被馬云定位為“支撐整個(gè)未來(lái)”的業(yè)務(wù)。在阿里巴巴集團(tuán)架構(gòu)上，阿里金融與有“七劍”之稱的淘寶、一淘、天貓、聚劃算、阿里云、阿里國(guó)際業(yè)務(wù)以及阿里小企業(yè)業(yè)務(wù)這七大事業(yè)群平級(jí)，在集團(tuán)協(xié)調(diào)下統(tǒng)一管理。

但阿里金融的這套方法似乎無(wú)法應(yīng)用到阿里系生態(tài)之外，盡管其龐大的生態(tài)及海量用戶真實(shí)數(shù)據(jù)還沒(méi)有可以居其右者。

盡管劉強(qiáng)東一直都強(qiáng)調(diào)“京東不缺錢，現(xiàn)金充盈”，但從曾經(jīng)的3C家電的一枝獨(dú)秀，到如今的蘇寧、國(guó)美、亞馬遜一眾電商混戰(zhàn)分流銷售額，再加上京東6座“亞洲一號(hào)”物流倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)營(yíng)中心需要大筆資金，劉強(qiáng)東嘴里 “不缺錢”的底氣似乎不那么足。如果說(shuō)在小供應(yīng)商面前京東自覺(jué)有了討價(jià)還價(jià)的能力，那么在相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的銀行面前，京東似乎并不占優(yōu)勢(shì)，更何況還有此前因?qū)﹄娚唐脚_(tái)上的小微企業(yè)信用判斷標(biāo)準(zhǔn)不同而導(dǎo)致與銀行“分手”、自立小貸門戶的阿里金融。京東選擇與金融機(jī)構(gòu)合作推出供應(yīng)鏈金融服務(wù)或許是想走阿里的老路。

前有依托自有龐大生態(tài)體系羽翼漸豐的阿里金融，又有依托供應(yīng)鏈金融誓要成為中國(guó)零售業(yè)最大的信用批發(fā)商的京東商城，2010年才試水電商的蘇寧此時(shí)推出小貸業(yè)務(wù)是分羹還是占位？

蘇寧電器在公告中明確指出小貸公司是“為供應(yīng)商，特別是小微供應(yīng)商提供創(chuàng)新、便捷的金融服務(wù)產(chǎn)品，解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題”，比起1999年就開始積累交易數(shù)據(jù)的阿里平臺(tái)，年僅2歲的易購(gòu)電商平臺(tái)數(shù)據(jù)是無(wú)法望其項(xiàng)背的。“現(xiàn)在來(lái)看，蘇寧小貸更多的是一種嘗試，為蘇寧的長(zhǎng)期商業(yè)轉(zhuǎn)型做準(zhǔn)備，因?yàn)楹竺孢€有很長(zhǎng)的路要走。”IDC行業(yè)研究與咨詢服務(wù)部助理副總裁武連峰如是說(shuō)。