昔日明星隕落，私募洗牌開始

公募基金業(yè)的第一批明星們懷揣夢想，去開創(chuàng)自己的事業(yè)，但五年過去了，不乏有悲凄收場的人。

李旭利、許春茂等被刑拘，王貴文、鄭拓清盤所有基金，肖華、呂俊等因業(yè)績不佳使昔日“明星基金經(jīng)理”的光環(huán)頓時失色……

投研實力有限、風控不規(guī)范等使得“公奔私”明星們?nèi)兆硬⒉缓眠^。

肖華的尚誠凈值最近兩年間虧損了21%，業(yè)績排在578只同類產(chǎn)品的第510位。

從容呂俊和武當資產(chǎn)的田榮華也面臨同樣的尷尬。

在上海市浦東新區(qū)紫竹國際大廈1801室，“從容投資”四個大字在玻璃門正對著的前臺黑色背景墻上張揚著，前臺兩側(cè)陳列著的兩排獎杯訴說著呂俊的全部榮耀。

管理資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)逾30億元，呂俊要經(jīng)常幾天在外調(diào)研，但也不得不被其他一些煩心事打擾。

有媒體報道，因業(yè)績差，招商銀行號召贖回呂俊旗下產(chǎn)品，但為呂俊否認，呂俊稱準備起訴相關(guān)媒體。但不可否認的是，從容旗下的產(chǎn)品業(yè)績確實很不理想。

以招商銀行托管的從容成長5期、從容成長8期的基金業(yè)績表現(xiàn)看，兩只產(chǎn)品的凈值均在0.75元上下，近兩年間跌幅在23%以上，而同期滬深300指數(shù)跌幅在10%以內(nèi)。

另外，從容投資旗下運作超過三年的7只產(chǎn)品最近三年業(yè)績?nèi)繛樨撝担旁谕惢鸬暮笕种唬渲?只凈值虧損超過20%以上。目前有6只產(chǎn)品凈值在0.8元以下，而私募一般的清盤線是0.7元。

相比在2004年9月至2007年8月不到三年時間里管理上投摩根中國優(yōu)勢時取得的549%的業(yè)績，如今的呂俊難免要面對許多責難。

談及業(yè)績差的原因，呂俊承認，去年的基金風控不到位，沒有嚴格止損，致使凈值損傷較大，但今年以來，其加強了對市場下行風險的控制，一定程度上緩解了凈值的進一步下跌。

“老岳，干私募壓力很大。”電話中，呂俊感嘆地說。

呂俊的壓力不僅僅是如何把幾只高危產(chǎn)品從清盤線上拽回來，其與原中海基金專戶投資總監(jiān)魏延軍、醫(yī)藥明星投資人姜廣策之間的合作不歡而散，也經(jīng)常成為圈子里茶余飯后的談資，并屢屢被媒體熱炒。

從2007年創(chuàng)業(yè)至今，五年時光流逝后的呂俊說，以后專門把自己的投資做好，至于公司經(jīng)營則主要由其妻鄭瑩負責。

業(yè)內(nèi)評價，鄭瑩是個很有能力的女人。鄭告訴《投資者報》記者，自己多次到美國考察海外對沖基金的管理經(jīng)驗，并會好好總結(jié)過去五年的成長經(jīng)歷，爭取在以后讓私募少走一些彎路，并盡力樹立一些典范。

更悲情的是從嘉實基金公司“奔私”的王貴文。王是第一批離開公募行業(yè)的基金經(jīng)理，2007年7月“下海”創(chuàng)辦隆圣投資，到11月就火速發(fā)了四只產(chǎn)品，而此時正是滬指從6124點巔峰剛剛下跌的開始。到了2008年，由于股市持續(xù)大跌，王貴文管理的四只產(chǎn)品均大幅虧損，最大的虧損幅度達50%。

除了2010年王貴文旗下產(chǎn)品凈值一度恢復至1元左右，其余多數(shù)時間隆圣的產(chǎn)品業(yè)績都乏善可陳，到了2011年底，隆圣投資旗下所有產(chǎn)品清盤，王貴文也成了轉(zhuǎn)投私募后所有產(chǎn)品清盤的“第一人”。

遭遇清盤的還有原交銀施羅德基金經(jīng)理和“下海”后創(chuàng)辦“好望角”的鄭拓。而鄭拓的不幸還遠遠不止是旗下產(chǎn)品遭清盤，今年5月，證監(jiān)會通報稱，鄭拓在上投摩根擔任基金經(jīng)理時，“涉嫌利用未公開信息交易股票”，“已被公安機關(guān)依法采取強制措施。”

“市場非常殘酷，陽光私募的洗牌才剛剛開始，未來會有更多的人倒下去。”原工銀瑞信一位基金經(jīng)理對記者表示。

“在公募基金的投研平臺下，基金經(jīng)理的投資能力其實在很多時候并非是個人能力的全部體現(xiàn)，而且，公募基金相對收益投資框架下的投資邏輯和以追求絕對收益的私募基金框架下的投資邏輯完全不是一回事。”一位前嘉實基金經(jīng)理深有感觸地對記者說。

然而，這個道理只有在實踐中才算得上道理。