方正富邦虧損3435萬 首只基金業績落后

經歷了2011年的扎堆成立后，新基金公司運營情況近期相繼曝光。牌照稀缺的基金行業，一直令眾多場外資本覬覦，但資本金的大幅消耗也隨之帶來噩夢。

4月5日，方正證券公布2011年年報，參股66.7%的子公司方正富邦基金公司（下稱“方正富邦”）2011年出現3435萬元虧損。

方正證券表示：“方正富邦2011年度虧損，主要是因為其開業時間較短，籌辦費用較高。”

對于新基金公司來說，熬過了籌備期，反而意味著更艱難的開始。在銷售費用高企與市場環境不佳的情況之下，部分新基金公司雖然喊出三年內取得盈利的口號，但實際上卻面對著頗多挑戰。

經歷最短籌備期

方正富邦成立于2011年7月8日，注冊資本2億元。在2011年新設立的5家基金公司中，身上具有特殊的光環，并被市場寄予了較高的期待。

搶得“海峽兩岸資產管理平臺”第一單，方正富邦無疑是幸運的。繼其成為首家獲得通行證的大陸與中國臺灣合資基金管理公司后，多家中國臺灣金融機構參與的公司也在排隊申請。

本報發現，在2011年成立的長安、富安達、財通、方正富邦、平安大華、國金通用6家基金公司中，方正富邦籌備期最短。

沒有經歷漫長的籌備期，方正富邦也不需要支付其他新基金公司籌備期的頭疼費用，如國金通用籌備期費用過億元；財通消耗掉的6000多萬資本金，也有約一半發生在籌備期。

此外，在首只產品的募集上，方正富邦也取得了不錯的開端。

成立于2011年12月的財通價值動量基金首募10.58億份，今年3月成立的長安宏觀策略首募3.84億份。而方正富邦創新動力股票基金13.14億份的募集額度，為公司的運作奠定了較好的基礎。

即便如此，方正富邦的運營情況仍不佳，2011年僅實現營業收入126萬元，凈利潤虧損3435萬元。

方正證券年報“公司主營業務分行業情況”顯示，在基金管理業務方正富邦126萬元的營業收入中，手續費及傭金凈收入35.31萬元，其他收入91.1萬元。然而，方正富邦為此付出的營業成本卻高達4427萬元，營業利潤率為-3402.03%。

人力與營銷成本較高

一家新基金公司人士對本報透露，新公司運營投入主要是人力、場地等固定費用。

在方正富邦2011年一系列支出中，折舊和攤銷費用238.88萬元，資本性支出1051.31萬元。而資本性支出包括了運營期間的固定資產、無形資產、遞延資產等。

固定資產在會計科目中主要指機房機器購置、辦公用品購置等，按合規要求“大頭”是機房。“場地租金按發生算，固定資產在會計上按折舊攤銷，開辦費用就是兩年內攤銷的部分。”該人士表示。

在基金公司籌建期間內發生的開辦費，還包括人員工資、辦公費、培訓費、差旅費、印刷費、注冊登記費等。

中國證券業協會數據顯示，方正富邦現有員工38人。本報統計發現，接近一半都曾在其他基金公司或證券公司任職。

除挖來原景順長城副總經理的宋宜農擔任總經理，2010年9月，方正富邦還引進曾任中信基金公司研究開發部總監、中信建投證券自營部總監、執行總經理等職務的趙楠，擔任公司投資總監。

此外，方正富邦還有多位“總監級”人士都曾在原中信基金公司任職。如現任公司基金運營部總監的田中甲，曾任中信基金公司基金會計、天弘基金公司基金運營部總經理。方正富邦交易部總監李峻等人士，也曾有中信、華夏基金公司任職經歷。

上述新基金公司人士對本報表示：“在任何一家基金公司，人力費用肯定也是大頭。人力費用就是指所有人的薪水、獎金，基金公司的薪水較高，尤其是投研人員。”而方正富邦的挖人，成為重要開支之一。

雖然成立時間不長，但方正富邦還經歷了督察長的變更。2011年10月14日，督察長林芑因個人原因離職，2月15日，方正富邦基金發布公告，聘任賴宏仁擔任公司督察長。兩位督察長均由臺灣富邦證券方面派出。

該人士還表示，據他了解，方正富邦在首只基金方正富邦創新動力發行的過程中，營銷費用等方面的費用投入力度在新公司中較多。不過，由于成立時間短，該基金未公布2011年年報，難以看到其詳細費用情況。

首只基金暫時落后

新基金公司要想脫穎而出，只有靠卓越的業績。在方正富邦的發展規劃中，目標指向發展權益類投資。此外，專戶也成為公司解決生存問題的重要業務點之一。

方正富邦內部人士透露，公司預計在三年內做到收支打平并逐步開始盈利，而方正富邦為基金業績制訂了連續三年進入同類基金前50%的目標。

截至一季度末，2011年12月成立的方正富邦創新動力凈值為0.998元，期間表現比同期上證指數低3.42%。

在同期成立的股票型基金中其表現也不佳，如12月成立的景順長城核心競爭力與嘉實周期優選，在2012年一季度分別取得13.88%和4.6%的漲幅，該月成立的財通價值動量混合基金一季度也上漲了4.3%。

在方正富邦創新動力1月打開申購贖回后，其基金經理趙楠表示，2012年可能是中國股市一個較長的慢牛行情的起點。他還透露，“在封閉期內選擇了穩健的大類資產配置策略，增加了固定收益的投資比重”，并稱將秉承“寧少賺不多賠”的投資原則。

公開資料顯示，目前方正富邦偏好消費類股票。2011年9月，方正富邦密集調研了步步高、朗姿股份、友阿股份、張裕等股票。

在2011年12月，方正富邦曾上報和瑞分級債券型基金，不過隨后又撤回了該分級基金的申請。而近日，方正富邦旗下另一只基金“方正富邦紅利精選”已獲證監會正式受理，預計將在年中發行。■