私募首季塔晶系勝出 呈瑞踩雷隕落

又一季混戰結束，私募江湖“城頭變幻大王旗”。

經歷了今年以來“過山車”般的市場變化后，陽光私募的座次已經重新排列。據同花順iFinD統計，一季度，在有可比數據的1145只非結構性私募產品中，塔晶獅王憑借39.3%的回報率高居榜首；而去年冠軍呈瑞1期上漲3%，位列中游。

而在一季度上證綜指上漲3%的情況下，統計中仍有418只產品收益為負。其中君富穩健增長1期以-16%的回報率墊底。

塔晶“猛獸”回報率30%

在大盤僅上漲3%的情況下，陽光私募一季度最高回報率接近40%，這個成績可謂驕人。相比之下，普通股票型公募基金中排名居首的景順長城核心競爭力股票基金，也只有14%的漲幅。

有三只產品實現了30%以上的回報率，分別是塔晶獅王、塔晶獅王2號和德源安1期。緊隨其后的是國淼1期，上漲29.7%，德源安戰略成長3號上漲29.2%。另外，塔晶老虎1期的回報率也達到27%。雖然塔晶系今年大出風頭，但由于前兩年業績虧損嚴重，塔晶獅王和塔晶獅王2號的凈值依舊徘徊在0.5~0.6元附近，尚未走出被清盤的陰影。

上述塔晶系三只產品的管理人均為冷再清，本報往期也曾提到他極度看好今年的股市，認為大牛市周期已到來。今年以來因踏準了市場節奏和熱點，實現了業績反轉，但這種順風順水的狀態能持續多久還是未知數。

魏上云管理的云程泰系列也有搶眼表現，云程泰3期、云程泰增值和增值二期，回報率都在20%以上。

和往常一樣，一季度私募產品首尾差距依舊很大。業績最差者君富穩健增長1期，回報率僅為-16%，和第一名相差逾50個百分點。這個成績要遠遠輸給股票型基金的最后一名——富安達優勢成長，該基金回報率為-7.6%。

在倒數隊列中，有三家公司的產品全線虧損。一家是銘遠投資，旗下的銘遠2、3、4期回報率分別為3.1%、-4.1%和-4.8%，銘遠巴克萊為-3.4%，管理人均為韓躍峰。龍贏投資的情況也類似，童第軼管理的龍贏成長1號、龍贏1號、2號，回報率分別為-1.6%、-5.9%和-7.2%。而以善于控制風險著稱的星石系，一季度顯得過于保守，旗下產品無一上漲，星石1~22期跌幅基本都在-1%~0之間。

尚雅投資旗下也有不少產品業績虧損，其中尚雅7期和8期跌幅逾5%。其管理的黃金優選系列也全部為負收益。

此外，許勇管理的東方遠見和羅偉廣的新價值系列業績平平，僅取得了微小的正收益。2010年離開華夏基金公司成立鴻道投資公司的孫建冬，成績也不理想，5只產品有3只略虧。

要想將業績持續保持在前列，并不是件容易的事。據華寶證券統計，去年呈瑞1期以38%的收益率位列私募榜首。但到了今年，卻陷入整體虧損的境地。呈瑞1期以3.1%的回報率位列480名附近，呈瑞2~6期無一取得正收益，虧損幅度均超過3%，呈瑞優勢1期僅上漲2.2%。7只產品平均虧損2.3%。

俗話說“家和萬事興”，最近因內訌被推上風口浪尖的從容投資，業績也是一派凄涼。納入統計的17只產品，平均回報率僅為-1.5%，其中有9只虧損，其他漲幅都在3%以下。姜廣策獨立管理的從容優勢7期收益為-4.3%，參與管理的醫療系列產品，業績也均不理想，除了從容醫療2期上漲1.1%外，其余均下跌。

其他一些老牌私募如民森、淡水泉、武當、同威、睿信等產品，業績較為穩健。

呈瑞、尚雅不幸踩雷

雖然舉起一季度反彈大旗的是以券商股為首的大盤藍籌股，但陽光私募們依舊不忘在中小盤股中尋找“黑馬”。

截至4月4日，已發布年報的上市公司中，103家公司的十大流通股東中能看到陽光私募的身影，其中中小板股票有31只、創業板25只。

可惜，中小盤股一季度的整體表現卻不怎么理想，創業板更是遭遇重挫，整體下跌7%。

呈瑞3期和4期持有的安利股份一季度不幸暴跌20%，拖累兩只產品分別下跌4.8%和6%；尚雅5只產品持有森遠股份，該股一季度下跌2.1%；兩只產品持有的新聯電子也下跌了5.2%；武當系三只產品持有的動物用藥股大華農，跌幅達6.4%。

孫建冬埋伏的兩只農業股也同樣不給力——萬向德農和敦煌種業在3月下旬快速跳水，導致一季度分別下跌13.6%和17.3%。

不過，也有一些私募在中小盤股中挖出了價值。明達系三只產品都持有創業板股票易華錄，該股一季度上漲15%。睿信兩只產品持有的蘭生股份，也上漲了10%。更有甚者還撲中了大牛股，武當目標回報第3期和武當17期去年四季度新進的宇順電子，今年一季度漲幅達43.8%。澤熙4期同樣精準進駐川潤股份，一季度上漲38.4%。但其同時新進的國電清新卻沒帶來這種好運氣，一季度跌幅達20.6%。■