富瑞特裝九高管頻減持 疑借高送轉避稅

自創業板公司解禁以來，相關公司原始股東的減持幾乎從未間斷。部分公司股東甚至借助于股本轉增方案來避稅，從而獲得更多收益。富瑞特裝就是其中一例。

今年6月8日原始股解禁以來至11月23日，公司9名高管減持額達1.2億元，且其減持數量已達到公司管理規定的減持上限。

為了獲得更多收益，上述高管更是利用公司高送轉方案，進行了巧妙的避稅，從而使其應繳稅費降低一半。

對于公司為何持有現金而不分紅、卻高比例送轉的行為，公司以無錢分紅為借口，但是，今年下半年，其耗巨資建辦公大樓的行為卻揭穿了上述謊言。

九高管減持1.2億元

富瑞特裝主要從事金屬壓力容器的設計、生產和銷售，主要產品為LNG（液化天然氣）應用設備為主的低溫儲運及應用設備。公司上市后業績一直保持較快增長，截至2012年11月22日，公司上市以來股價已上漲106%。

在股價高歌猛進的同時，公司高管的減持也隨之上演。今年6月11日～11月21日，包括公司董事、董秘、監事會主席、總工程師等在內的9名高管先后頻繁減持公司股票。

在5個多月的時間里，9名高管累計套現1.2億元。其中監事會主席吳啟明率先減持，在6月8日流通股解禁后的第三個交易日（6月12日）就開始賣出公司股票，半年內減持22次之多。這些高管中，減持金額居于首位的是公司董事馬紅星，其累計套現5069萬元，占全部高管套現額的42%。

從上述9名高管的減持數量來看，其減持數量大部分已達到了各自的減持上限。

富瑞特裝招股說明書顯示，擔任公司董事、監事、高級管理人員的股東，在其任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有股份總數的25%。

2012年以來，上述9人中有6人的減持比例已經達到這一上限。減持比例最少的是副總經理倪安勤配偶彭俊惆，減持比例19%。

借“10轉10”避稅一半

借助低廉的原始成本，以及上市后的溢價，原始股東賺取的利潤已經不菲。但是為了獲得更多收益，富瑞特裝的大股東們想盡一切辦法，其中就包括利用轉增股本巧妙避稅。

富瑞特裝于2011年6月8日上市，其首批原始股解禁日期為2012年6月8日。當日2391萬股限售股解禁，剔除董監高規定不能減持的股份，實際可上市流通數量為1793萬股，占公司總股本26.28%。

在6月8日（周五）解禁之后第三個交易日，即6月12日（周二），富瑞特裝就實施了股本轉增方案。公司以當時的總股本6700萬股為基數，向全體股東每10股轉增10股，總股本增至1.34億股。

這一行為在中小股東看來似乎并無太大異樣，但對原始股東而言，卻為其減持開辟了一條避稅通道。

在財政部發布的《關于個人轉讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關問題的通知》中規定：自2010年1月1日起，對個人轉讓限售股取得的所得，按照“財產轉讓所得”，適用20%的稅率征收個人所得稅。納入征稅范圍的限售股包括“首次公開發行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉股。”

這意味著，在原始股未解禁之前若進行股本的送轉，無論是原始股或所獲新股，持有人減持時都將被征收20%所得稅。但在解禁之后的送、轉股，原始股東所獲的轉增股票將不必計算在“限售股”范圍之內，也就不必征收20%的所得稅。

以公司監事會主席吳啟明的減持為例，其在6月12日，即公司“10轉10”轉增方案實施當日減持1.15萬股，成交均價為24.04元，套現 27.6萬元，每股成本1.78元（按富瑞特裝上市前最后一次股權變更時股東持股比例對應的凈資產計算）。其中只有0.575萬股屬于應納稅的限售股，其余部分不用繳稅。

這樣，在“10轉10”的轉增方案實施后減持，富瑞特裝原始股東只需繳納一半的納稅額便可獲得同樣的收益。

“無錢”分紅卻蓋樓

對于上述避稅方案，富瑞特裝證券事務代表于清清在接受《投資者報》記者采訪時表示，配股時間與解禁時間“只差一天只是碰巧罷了”。但對于由此帶來的避稅效應，他表示有所耳聞。他認為，“只要上市公司行為合規、合法就可以操作。”這或許就是公司拿著現金不分紅，而實施高送轉的原因。

2012年5月7日，公司股東大會通過了2011年度轉增股本方案。對于2011年未進行現金分紅的原因，公司在2012年半年報中的解釋，相關未分配資金要留存用于公司清潔能源（LNG）應用裝備二期項目、快易冷及儲罐擴產項目的建設。

但據公司2012年半年報顯示，該募投項目截至上半年期末投資進度已完成91.83%，只差509萬元。公司年中擁有貨幣資金1.3億元。也就是說配股日6月12日當天有能力進行現金分紅。

更令我們意外的是，公司一面“哭窮”，一面卻發布了投資建設公告。9月20日，富瑞特裝董事會決定使用自有資金7500萬元投建辦公大樓，占地15.5畝（約1.03萬平方米）。其建設目的則是為“整合公司內部資源，加強各部門之間聯系，有效提升辦公效率和公司形象。”這則公告戳破了公司“無錢分紅”的謊言。