縣級供電企業變電站建設風險管理

摘要：通過運用風險管理的有關工具，推斷變電站建設風險的內外因，為項目建設的可行性提供重要的參考依據。

關鍵詞：變電站 變電站建設 風險管理

隨著電力企業公司化運營，企業各項管理逐步走上了科學規范化軌道，項目建設風險管理日益提到相當高度，下面本人就簡要談下幾種風險理論在實踐中的運用。

1 縣級變電站項目建設風險源分析

相應類風險合并后情況如下：

2 變電站建設風險定量分析

2.1 風險因素影響度評估

作者結合理論研究和自己的實際工作經驗，對歷史數據統計的基礎上，分析如下：

①根據前期研究結果，將變電站建設風險各項風險源劃為四個等級：風險出現的概率值為0.85以上的歸為風險很大；概率值為0.55至0.85歸為風險大的一類；可能發生風險，概率值為0.25至0.55；較低風險，概率值為0.25至0.1。

②對調查表具體分析：

a代表風險可能發生率；b代表進度；c代表費用；d代表技術指標。aij為i(1，2，3，4)的風險因素j的同份數，即■aij=10。同理有：■bij=10；■cij=10；■dij=10。對于風險因素j，綜合加權結果表示為：Aj=■■×E（i）；Ｂj=■■×E（i）；Cj=■■×E（i）；Dj=■■×E（i）

E（i）為風險等級i的期望值；Aj、Bj、Cj、Dj均為風險因素j的影響值。

研究進度、費用及技術三個指標在總項目風險影響中的權重。

具體的模型為：W=（wb，wc，wd）其中：wb為進度占的權重；wc為費用占的權重；wd為技術占的權重。三個指標中技術第一，其次為費用，最后為進度。

2.2 根據現金流量估算項目建設回收期0.4921

如：某項目建成后，購電價0.3486元/KWH，線損率7%，售電價0.4983元/KWH；經營成本為固定資產的2%，增值稅按17%計，城建、教育附加合計為8%，折現率為8%，現金流量表為（見表3）：

投資回收期=累計凈現金流量為正值的年份數-1+(上年累計凈現金流量的絕對值/當年凈現金流量現值)=7-1+25.2/164.5=6.155年。

說明該項目投產后第6年可全部收回投資實現盈利。

2.3 以上項目建設的盈虧平衡分析

銷售收入的方程公式：R=P×Q。

項目成本的費用方程：C＝V×Q+F+T＝V×Q+F+t×Q=F+Q×（V+t）。

R——銷售收入；P——售電價；Q——年售電量。

C——年度總成本；V——稅金及附加；F——總成本中的固定成本。

T——年稅金；t——經營成本。

利潤為B時，B=R-C=P×Q-V×Q-F-t×Q；盈虧平衡點為B=0。

平衡點的年售電量Q0=F/（P-V- t）=1143.64/（0.4983

-0.0196-0.01227）=2451.901萬kwh。

2.4 建設項目的敏感性分析

建設投資為1143.64萬元，綜合售電單價0.4983元/Kwh，購電單價0.3486元/Kwh，年售電量1050萬kwh，年經營成本12.27萬元，稅金19.6萬元，運營年限20年，運營期末殘值為86萬元，行業基準收益率為8%。查表可得現值系數（見表4）：

2.4.1 計算凈現值（NPV0）進行確定性分析：NPV0=（1050×（0.4983－0.3486）-12.27-19.6）×(P/A，8%，20)+100×(P/F，8%，20)-1143.64

=(157.185-12.27－19.6)×(P/A，8%，20)+100×(P/F，8%，20)-1143.64

＝1068.5萬元。

投資額在±10%、±20%范圍內變動。

NPV10%=(157.185-12.27－19.6)×(P/A，8%，20)+100×(P/F，8%，20)-1143.64×1.1

＝954.14萬元。

NPV20%=(157.185-12.27－19.6)×(P/A，8%，20)+100×(P/F，8%，20)-1143.64×1.2

＝839.77萬元。

NPV-10%=(157.185-12.27－19.6)×(P/A，8%，20)+100×(P/F，8%，20)-1143.64×0.9

＝1182.87萬元。

NPV-20%=(198.54-12.27－19.6)×(P/A，8%，20)+100×(P/F，8%，20)-1143.64×0.8

＝1297.23萬元。

Y＝K×X＋1068.5 Y為零時的X值。

1182.87=10k；1297.23=20k；k=11.4；故：X＝93.7%

臨界點投資額為93.7%

2.4.2 內部收益率分析

ic=8%

NPV1=-1050.7+201.4(P/F，8%，1)+219.1(P/F，8%，2)+239(P/F，8%，3)+214.5(P/F，8%，4)+151.5(P/F，8%，5)+261.1(P/F，8%，6)+289.8(P/F，8%，7)=107.74(萬元)

設：ic=10%

NPV1=-1050.7+201.4(P/F，10%，1)+219.1(P/F，10%，2)+239(P/F，10%，3)+214.5(P/F，10%，4)+151.5(P/F，10%，5)+261.1(P/F，10%，6)+289.8(P/F，10%，7)=29.70384(萬元)

用線性內插法算出內部收益率IRR

IRR=8%+（10%-8%）*107.74/（107.74-29.70384）＝10.76%

大于基準折現率，即10.76%>8%，故該項目在經濟效果上是可以接受的。

參考文獻：

[1]譚忠富，李曉軍，王成文.電力企業風險管理理論與方法.第一版.中國電力出版社，2006，93－107.

[2]Daniel S.Kirschen，Goran Strbac 電力系統經濟學原理.第一版.中國電力出版社，2007，210－238.

[3]畢星.項目管理.第一版.復旦大學出版社，2000，234－253.

[4]盧有杰，盧家儀.項目風險管理.北京：清華大學出版社，1998，22－23.