中小企業融資問題研究

摘要：在促進就業增長、科技發展、出口與經濟增長方面，中小企業發揮著重要的不可替代的作用。本文闡述了在中小企業發展過程中出現的融資難的現狀，并且提出了存在的相關問題，另外針對中小企業在融資中存在的問題，提出了相應的對策。

關鍵詞：中小企業融資現狀問題對策

1 中小企業融資的現狀

目前，我國的中小企業擁有良好的發展狀態，但是，分配給中小企業的金融資源和它們在整個社會發展與國民經濟中所獲得的地位卻是極其不成比例的。中小企業融資困難的問題限制了其各方各面的發展，目前的資金狀況基本上是如下：

1.1 中小企業融資的主要方式是內部融資

廣大中小企業擁有相對成熟的技術和市場，一般的中小企業，主要是依靠自身的積累進行發展。這個所謂的自身積累指的就是企業內部歷年積累下來的留存收益，而企業歷年積累下來的留存收益就是內部融資的唯一來源。可是，留存收益畢竟是有限的，當企業的規模不斷的進行擴大，需要資金注入時，留存收益有限的數額就會限制企業的迅速發展。有數據表明，利用企業債券和外部股權融資的中小企業實屬鳳毛麟角。

1.2 外部融資困難

外部融資的重要渠道之一就是通過銀行進行貸款。因為中小企業的規模相對較小，在企業經營方面存在較多變數和較大風險，所以難以取得銀行的信任。雖然在現實中，一種較為穩定的合作關系已經在一部分中小企業與銀行類金融機構之間得以普遍建立，但是，相比于大企業而言，中小企業在外部融資方面，仍然十分困難，面臨許多強大的約束。

外部融資的另外一種渠道就是通過證券市場，但是較高的上市成本、極大的市場風險使得中小企業真正獲得的外源性資金不多。

1.3 中小企業融資成本較高

1.4 根據我國有關部門的相關統計數據顯示，2010年中小企業貸款的利率為基準利率上浮15%到20%，到目前為止，上浮已經超過了30%。另外再加上財產保險、公證以及評估、擔保等等方面的費用，中小企業的融資成本就已經高達13%之上了，如此之高的融資成本影響到了中小企業的正常融資。民間資本充足，但是民間融資亟待規范。

中國社會的傳統以及千百年來人們已經形成的消費習慣，導致高儲蓄率具有普遍性。這種家庭儲蓄使得在民間存在大量的私人資本，特別是在沿海經濟發達的地區，私人融資活動缺乏法律的規范和制度的約束，基本處于地下狀態，類似于高利貸之類的違法活動層出不窮，相對普遍。所以，應該制定一個相對科學合理的制度，對民間融資這種方式進行規范，使民間融資這種形式成為真正的市場化的融資，協助中小企業解決融資難的問題。

2 中小企業融資困難的原因

一直以來，要想獲得銀行的貸款支持，對于中小企業來說是很難的。主要的原因有：

首先，近年來，國有銀行改變了貸款方式，調整了貸款戰略。根據我國宏觀經濟趨勢，包括社會資金，包括基礎設施貸款，都主要應用于國有大型企業，中小企業因此而受到了冷落。

其次，中小企業付出的代價和取得的收益不成比例，這極大的影響到銀行向其發放貸款的積極性。中小企業貸款的額度一般都不大，而且手續還很復雜，業務量不小，時間和精力的耗費都很大。另外，中小企業貸款利率不比國有大企業的貸款利率高很多，往往銀行貸款給一家大型企業的額度抵得上貸款給幾十家中小企業的額度。對于銀行來講，貸款給中小企業意味著風險大而利潤小，他們寧愿選擇貸款給大企業，因為風險小而且省時省力。

再次，以前中小企業進行貸款的時候，銀行一般向其發放信用貸款，但是現在貸款的方式變成了擔保貸款或者是抵押貸款，金融系統調整貸款方式的目的是為了防范金融風險。這種調整對于中小企業來講，更是雪上加霜，原本就是因為規模小，沒有價值高的資產來做質押或者貸款抵押，提供不了銀行所需要的貸款擔保，所以，在中小企業發展急需資金時，往往得不到銀行的支持。

最后，由于在中小規模的企業之中，現代企業管理制度還沒有完全得以建立，其經營管理還不夠規范，制約到了自身的發展，財務制度也有待完善，甚至財務報表不真實或者就沒有財務報表，這些因素對于銀行做決策，都會產生一種錯覺，覺得不能夠向中小企業放貸和投資。

另外，從股市方面來看，雖然中小企業板塊的建立，能夠滿足一部分中小企業的融資需求，但大部分的中小企業還是未能通過這條途徑改善融資難問題。其實，就算是那些在中小板上市的中小企業，在通過資本市場融資的時候，由于市盈率普遍偏低，也深受籌資成本高的困擾。目前我國的證券法、公司法以及相關的法律條文都對公司債券的發行條件做出了十分嚴格的規定，這樣高門檻的債市，只能讓中小企業望而卻步。

3 中小企業融資的創新

根據我國的現實國情、國內外的研究成果以及中小企業的自身特征，可以嘗試利用特殊的融資方式來緩解中小企業融資難的問題，在鞏固和加強傳統融資方式和融資環境的同時，可以借鑒國際先進或大型企業的融資方式來進行創新，進而獲得更多的資金渠道。

3.1 動產融資

中小企業普遍缺乏不動產，這樣的限制就讓他們難以獲得金融機構的貸款，因此，可以從動產方面考慮進行融資，拓寬中小企業融資渠道。

3.1.1 存貨融資

中小企業將其大宗的原材料、在制品和產成品等存貨作為擔保物向金融機構融通資金，以存貨的價值作為還款的首要保障。但是，考慮到銀行等金融機構的信貸風險，通過存貨擔保來獲得的資金相對較少，不過這可以用來緩解短期的資金缺乏。

3.1.2 應收賬款融資

中小企業可以以應收賬款做抵押，向融資機構申請貸款，由其為企業提供資金、債款回收、銷售分戶管理、信用銷售控制以及壞賬擔保等金融服務，銀行的貸款額一般為應收賬款面值的50%-90%，此舉可以使企業在特殊的時候獲得所需資金，緩解資金暫時不足帶來的壓力，增強資金的周轉。

3.1.3 知識產權質押融資

相對來說，這是一種較為新型的融資方式。指個人或者企業以其合法擁有的商標權、專利權、著作權等等無形資產經評估后作為質押物，向銀行申請融資。對于歐美發達國家來說，知識產權質押融資已經十分的普遍，但是在我國，尚處于發展初期。為了保證這種融資方式的實行，需要政府出臺相關的法律，完善相關的機制。

3.2 天使投資

“天使投資”一詞源于紐約，特指有錢人資助一些社會公益行為。后來，“天使投資”就被引申為一種權益資本的投資形式，指具有一定凈財富的個人，出資協助一些小型初創企業或者具有專門技術或獨特概念的原創項目，進行前期投資。天使投資者有可能是創業者的家人、親戚朋友或者商業伙伴，他們支持創業者的行為，相信創業者的創意，因此愿意在企業尚小之時投入資金予以幫助。我國國內存在著許多民間游資，但是又由于長期以來的高儲蓄觀念使得人們總是把閑錢存儲在銀行，因此，要改變觀念，把民間的資本有效地利用起來，拓寬中小企業的籌資渠道。

3.3 供應鏈融資

中小企業由于種種限制，融資方面存在困難，但是對于有實力的大企業來講，情況就會好很多，因此，企業之間可以互相合作，互惠互利。即一家大企業作為核心，將其上下游的企業聯系在一起，形成一條供應鏈，銀行通過審查供應鏈，基于對其中核心企業的信用實力的掌握，對該鏈條上的所有企業提供金融產品和服務。這種模式就是供應鏈融資。從實質上來講，這種融資方式就是中小企業的融資。當然這種融資方式也存在一些固有的缺點，比如我國還沒有建立起來一個完整的信用體系等等，這需要相關制度的完善和不同機構之間的配合。

4 總結

作為我國國民經濟重要組成部分的中小企業，在促進我國經濟增長方面，具有不可替代的重要作用，制約中小企業發展的因素有很多，但融資難問題始終是其中最重要的因素之一，因此，企業家們和相關的政府機構都在試圖采取一些措施，來解決這個問題。但要想緩解中小企業融資難的困境，不是一蹴而就的，這需要金融機構等等各方各面的共同努力和配合，也需要長期的探討，并且當環境改變的時候，要制定相應的措施來適應不同的環境。唯有這樣，中小企業才能在融資問題上有一個新的突破，從而達到一個發展的新境界，在促經濟增長、科技發展等等方面，發揮更大的作用。

參考文獻：

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