尋找投資的益生菌

債券基金與益生菌

20世紀人類醫學史上最偉大的進步之一，就是抗生素的發現與廣泛應用，特別是在二戰期間，抗生素更拯救了數以千萬計的生命。

隨著越來越多抗生素的發現和濫用，“災難性”的后果出現了，不僅大量耐藥性細菌不斷增加，人體內的其他有益菌群也一并被消滅了。因此，從上世紀末開始，人們逐漸將目光投向具有抑制有害菌生長，同時又有助于提高身體免疫力的益生菌。

事實上，在我們的理財生活中，也有一類像益生菌一樣“溫和”的資產，即具有固定收益特征的債券。它既能抵御通貨膨脹，又能分享經濟建設的成果。

很多時候，債主借錢給借款人需要立下字據以資證明，這叫“欠條”；而在金融世界，政府、金融機構、工商企業等為了經濟建設的需求，向投資者發行，承諾按一定利率支付利息并到期還本的債權債務憑證，這就是債券。

債券的價值在于其在期限內給投資者帶來真實利息收益。這些利息一般不具有太高收益的遐想空間，但也很少會出現收益不足的缺陷。

因為債券的發行利率若是太高，借款人成本太高，會制約發債人的積極性；如果利率太低，債券又缺乏吸引力，發債人可能會籌不到足夠的資金。一般而言，這個空間應該處于“CPI以上、GDP以下”。

長期來看，債券是一類對抗通脹的良好品種。根據中央結算公司統計數據，截至2011年末，在中央結算公司登記托管的債券規模達到21.36萬億元，相當于整個銀行體系內存款規模的一半。

均衡配置，重用債基

與股票相似，債券也可以自由買賣，所以債券投資還可能得到像股票買賣一樣的價差收益；但與股票不同的是，投資者可以將自己手中已有的債券作抵押而買入新的債券，在承擔適度風險的前提下放大收益。

就像絕大多數人對于益生菌的補充是通過酸奶實現的一樣，絕大多數投資者對于債券市場的參與，都是通過債券基金進行的。

天相數據統計顯示，在2006年至2010年的五年間，債券基金的平均年回報率一直保持在5.115%～22.25%；盡管2011年遭遇了罕見的“股債雙殺”，債券基金出現了2.16%的下跌，但跌幅遠遠小于股票基金和混合型基金。

債券基金這種相對穩健的特征，得到了越來越多投資者的青睞。

以富國基金發行的國內首只創新封閉式債基——富國天豐為例，該基金不僅在三年封閉期內實現了約30%的收益，而且實現了連續32次分紅，每10份基金份額累計分紅2.875元；盡管三年封閉期滿后順利轉開放，但投資者的留戀依然“不絕于耳”。

據統計，截至3月15日，今年以來公告成立的8只債券基金平均募集資金16.25億元；而同期成立的22只股票基金平均募集資金4.61億元。

為了迎合市場的強勁需求，目前各大基金公司都在積極探索債券基金的創新。其中富國基金還開發了業內第一只定期開放式基金——富國新天豐。該基金繼承了富國天豐的優秀基因，并升級了產品的設計思路。

編輯/王翠萍