你不知道

一個(gè)遠(yuǎn)在美國洛杉磯的中年宅男分析師，一份略顯粗糙的報(bào)告，卻讓一家中國領(lǐng)先的房地產(chǎn)企業(yè)130多億港元的市值瞬間蒸發(fā)。

這是2012年6月發(fā)生在中國商界的一件真實(shí)的，卻帶著點(diǎn)荒誕色彩的大事。

遭遇“做空”的恒大地產(chǎn)，隨后進(jìn)行了一系列“有力”的反擊。而它最有成效的兩種方式便是：指出這個(gè)不專業(yè)的分析師、做空者犯下的一系列背離一般會(huì)計(jì)常識(shí)的錯(cuò)誤；將他的其它攻擊，歸結(jié)為對(duì)中國地產(chǎn)業(yè)“特殊商業(yè)模式”的不了解。

顯然，Andrew Left，這個(gè)表現(xiàn)得有些冒失的做空者，進(jìn)入了一個(gè)他不熟悉的監(jiān)管體系，挑戰(zhàn)了一個(gè)他并不熟悉的對(duì)手，并因此受到了小小的挫敗。此前，被他做空的中概股，動(dòng)輒股價(jià)下跌90％以上，甚至最終退市了事。而恒大地產(chǎn)的股價(jià)，最大跌幅也未超過20％，并在15天之后便已基本恢復(fù)至被做空前的水平。

但這可能還不是此次事件的終點(diǎn)。因?yàn)?，即便面?duì)恒大的起訴威脅，略有些偏執(zhí)、張狂的Andrew Left仍可能繼續(xù)發(fā)出更多的攻擊性報(bào)告，就像他對(duì)奇虎360所做的那樣。事實(shí)上，他的確稱自己正在收集新的材料。

事件的最終走向仍無法預(yù)知，不過，它已迫使我們不得不進(jìn)行一些反思：這個(gè)在美國成熟資本市場縱橫10余年、斬獲頗豐的做空者，曾經(jīng)有效地扮演了“市場清道夫”的角色，打擊了一大批真正意義上的“壞公司”，但它為何甫一進(jìn)入中國資本市場(香港)，便選中了一家公認(rèn)的中國地產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)?雖然中國地產(chǎn)業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)人所共知，但身處其中的我們，是否已經(jīng)對(duì)其“特殊商業(yè)模式”的隱患熟視無睹?

事實(shí)上，即便事情到此為止，Andrew Left也可以志得意滿。不僅因?yàn)椋缢约核?，他已?jīng)從恒大“賺了不少”，更重要的是，他已憑一己之力，讓這家市值超過600億港元的上市公司“變得更加透明”。

比如，在此之前，中國地產(chǎn)企業(yè)的“信托融資”，一直處于一個(gè)監(jiān)管模糊的地帶，但在遭到Andrew Left的攻擊之后，恒大地產(chǎn)至少已經(jīng)開始以一種更為直觀的方式，披露了更多的相關(guān)信息。難怪這個(gè)攻擊者可以“大言不慚”地說，“我覺得我為恒大做了一件好事”。誰說不是呢?至少，對(duì)于恒大地產(chǎn)的中小投資者來說，的確如此：股價(jià)最終沒有大跌，而自己卻知道了許多以前不可能知道的信息。

雖然，做空并以此為生的Andrew Left，動(dòng)機(jī)并不高尚，但客觀上，他的到來，卻讓更多的人更清楚地意識(shí)到：作為某個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)的緊密關(guān)聯(lián)方，許多你應(yīng)該知道的東西，事實(shí)上你卻不知道，無論是作為消費(fèi)者、投資者、員工，抑或其他方式的利益相關(guān)方。

你不知道，一家牛奶公司用何種原料、以何種方式生產(chǎn)產(chǎn)品，并向其中添加了何種物質(zhì)；你不知道，你對(duì)一家公司的投資，將會(huì)被有效地使用、愚蠢地浪費(fèi)還是被貪婪地竊?。荒悴恢?，一個(gè)名義上歸全民所有的公司，可能會(huì)以何種方式，被少數(shù)人操縱、輸送甚至侵吞。

你不知道，但你想知道。怎么辦?在某種意義上，這個(gè)美國宅男提供了一個(gè)很好的榜樣。當(dāng)然，你還必須意識(shí)到的一點(diǎn)是：他是個(gè)聰明的家伙，迄今為止幾乎從來沒有讓自己暴露在不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)之下。