中國不能放棄資本爭奪

全球性金融危機已經進入第三個年頭了。三年中，我多次強調，實業資本將成為全球爭奪的焦點。原因很簡單，美國一場空前的金融危機，勢必大幅削弱全世界的金融能力。過去那種依賴金融衍生品的不斷擴張去拉動經濟增長的時代，在全世界懷疑的目光下，一去不復返了。美國經濟靠什么恢復？歐洲經濟靠什么拉動？毫無疑問，實業。

尤其是德國的示范效應，讓整個世界的認識重新回歸本源，實業是一國經濟之本，金融必須為實體經濟服務。而過去那種金融脫離實體經濟，自我循環的方式不可持續，最終必定以危機收場。

必須注意，這是世界經濟格局的又一次深刻的演變，即所謂的“否定之否定”。原始作為是各國經濟獨立，產業齊全；“否定”階段是“全球經濟一體化”，產業的全球化分工，說好聽些，美國變成了全世界的資本提供者和服務者，而且通過各式各樣的金融衍生品、依靠不斷地提高金融效率，實現本國經濟的增長；現在不行了，這樣的發展模式無法繼續了，于是奧巴馬強調“歸回實業”。

奧巴馬的倡導，并沒有一個明晰的產業導向，作為老牌資本主義國家，也不會刻意拉動某些產業，而他們可以做的是：創造一切條件吸引實業資本回歸美國本土。至于該干什么，那是企業自己的事情。

實際上，事實已經證明了我們過去的判斷。盡管“做空勢力”尚未對中國進行強有力的攻擊，但中國內需、外需經濟同時惡化的現實，已經讓部分外資停止了進入中國的腳步，甚至已經開始逃逸。

數據顯示，中國外商直接投資（FDI）已經連續6個月同比負增長，而4月份環比減幅更高達28.54%。與此同時，央行外匯占款數據繼去年第四季度連續3個月持續減少之后，今年4月份再現負增長，有測算說，其中熱錢逃逸數額估計達300億美元；更進一步的數據顯示，4月份，中國各商業銀行的外匯結售匯出現37億美元的逆差。

這不是資本逃逸嗎？我認為，這是事實，不容否認。其實，目前資本逃離新興經濟體的態勢十分明顯。巴西、印度、墨西哥、阿根廷、俄羅斯等幾乎所有新興經濟體都出現了資本逃逸，貨幣貶值在進入5月份之后，呈現加速之勢。

為遏制外匯儲備的快速流失，5月22日，阿根廷政府采取措施，限制本國居民購匯。但結果是，阿根廷匯市重陷“雙軌制”，官方匯率稍顯穩定的同時，比索在黑市繼續貶值。目前，比索兌美元的黑市價格高出官價約30%。墨西哥央行也已經開始拋售美元，以防止本幣過快貶值。實際上，過去一個月，墨西哥比索兌美元的匯率已經貶值5.8%；同樣是過去的一個月，印度盧比貶值6%，韓元貶值4.2%。

值得注意的是，上述國家，無一例外地在金融危機期間，采取緊縮貨幣政策去應對由于美元濫發而導致的、成本推動的物價上漲。這樣的政策，嚴重地抑制了內需經濟，現在新一輪出口萎縮，使得這些國家一起陷入經濟困局。國內經濟在貨幣緊縮過度的條件下低迷不振，抑制資本外逃，貨幣貶值。

中國不是嗎？如果不是，那為什么需要新一輪經濟刺激行動？現在重新恢復實體經濟的活力當然必要，但這是又一次的亡羊補牢，盡管猶未為晚，但代價巨大。

我們要搞市場經濟，就必須時時刻刻關注資本的動向，時時刻刻為資本長期留在中國創造必要的條件，否則經濟發展無從談起。