從年報看電信運營商競爭力

何佳艷

從一強兩弱到三足鼎立，電信市場的競爭格局正在悄然轉變

截至目前，國內三大電信運營商中國聯通、中國電信、中國移動2011年報均已披露。從大格局上看，三大運營商利潤增長率總體呈逐年下降態勢，通信運營商已由高增長的黃金時代步入平緩期。從總體營收和利潤規模來看，市場仍維持2G時代一強兩弱格局，但三家公司在3G業務上已呈現三足鼎立態勢，中國移動的市場競爭壓力正在加大。

黃金年代不再

根據年報，2011年，中國移動、中國電信、中國聯通營收分別為5280億元、2449.43億元、2091.7億元，凈利潤分別為1258.70億元、164億元、42.1億元，一強兩弱格局延續。

從營業收入增幅來看，2011年中國移動、中國電信、中國聯通分別增長8.8%、11.7%、22.2%；從凈利潤增長幅度來看，３家分別增長了5.2%、10.5%、20.0%。中國聯通、中國電信的追趕意味十分明顯。與歷年數據相比，運營商總體的主營業務收入、凈利潤和新增用戶增幅均在收窄，用戶平均收入(ARPU)持續下降。

年報顯示，中國聯通引入iPhone4及iPhone4S后雖然3G客戶按年凈增近2倍，從2010年的1406萬戶升至4001.9萬戶；但集團利潤率卻下跌4.4個百分點至30.3%，3G用戶月均消費由124元滑落至110元。在三大運營商中首先引入蘋果明星產品iPhone，為中國聯通的用戶群內加入了眾多高端用戶，iPhone成為中國聯通最大的發展亮點，但也是中國聯通的痛點。自2010年起中國聯通就已經感受到來自3G的高額運營費用及支付給蘋果公司的終端補貼的壓力，尤其是在3G高端領域，這一度成為蠶食中國聯通利潤的罪魁禍首。數據顯示，2011年聯通3G銷售費用+手機補貼仍呈上升趨勢。在終端補貼方面，中國聯通2011年銷售通信產品成本297.4億元，比上年增加178.3%，雖然銷售收入同比增長了219.5%達到232.8億元，但仍有銷售損失64.6億元，其中3G手機補貼成本為人民幣57.9億元，已經超過其凈利潤。中國聯通首席財務官李福生強調3G業務盈利在望，卻無法覆蓋“進貢”蘋果所導致的高昂手機補貼成本。2012年中國聯通預計資本開支將大幅跳升30%至1000億元。

從2011年3月9日開始，中國電信引進CDMA版iPhone，成為繼聯通之后的第二家與蘋果iPhone合作的運營商。礙于與蘋果的保密協議，中國電信拒絕透露具體補貼費用；中國電信集團董事長王曉初承認iPhone銷售短期對公司構成成本壓力。截至2011年底，中國電信手機補貼新增近三成，升至156億元。

在3G市場執TD牌照的中國移動，雖然規模遠遠大于中國電信和中國聯通，但強勢背后亦存隱憂。由于目前的2G市場已趨于飽和，2G新增用戶多為低端用戶，在3G市場又缺乏能打動消費者的智能終端，2011年中國移動平均每月每戶收入繼續下滑至71元。由于中國移動的2G網絡數據業務處理能力低，數據流量增長給資本支出帶來更大壓力。剔除浦發銀行20%股權帶來的利潤，中國移動2011年全年凈利潤同比增幅只有2%，第四季度凈利潤比上年同期下降了7%。

三家運營商2011年盈利總和為1465億元，約占蘋果同期純利的七成。這說明移動互聯網帶來的大部分增量利潤涌向了以蘋果為代表的創新型技術公司，電信運營商管道化的趨勢日漸明顯。

3G三足鼎立

3G無疑是此次運營商年報最大的看點。

截止今年2月底，三大運營商的3G用戶總數達到1.43億戶，迥異于2G時代中國移動一家獨大的局面，在3G市場上中國移動、中國聯通、中國電信的用戶份額勢均力敵，分別占比39%、32%、29%。而在2G時代，中國移動GSM的市場份額一直維持在85%以上的水平。

截至今年2月底，三家運營商的3G用戶分別為：中國移動5658萬，中國聯通4589萬，中國電信4115萬。在2G用戶中，2011年中國移動增加3504萬戶，中國電信2G用戶增加1195萬戶，而中國聯通GSM用戶全年累計凈增627.5萬戶，加上三家運營商原有的2G用戶基礎，可以看出2G仍是移動通訊市場的主流。

從移動通訊用戶結構來看，目前中國聯通3G用戶的比例最高，占其總用戶20%。此部分貢獻的收入為327.4億元，年增長達182.3%，3G的強勁增勢是中國聯通整年業績加速的“驅動力”，特別是在三大運營商中首先引入蘋果明星產品iPhone，為中國聯通的用戶群內加入了眾多高端用戶。財報顯示，每戶3G用戶貢獻給中國聯通的費用（ARPU）維持在110元的較高水平。

固網起步的中國電信，2011年移動用戶凈增3595萬戶，用戶總量達到1.26億戶，移動用戶市場份額達13.0%，其中3G用戶總量累計達到3629萬戶，3G用戶市場份額達到29%。2011年中國電信移動用戶ARPU值52.4元，較去年下滑3.3%。翻開歷史數據，自2008年以來，中國電信移動用戶ARPU值從63.6元一路下滑至52.4元，原因目前看可歸結為三方面：一是資費下降，二是話音、短信等傳統業務被替代，三是用戶本身的低端化。

相比2010年，中國移動2011年的ARPU值從73元下降到71元，處于微調狀況，但2011年中國移動新增用戶僅有6555萬，只增長了11.2%，而2010年這一數字為 11.8%，2009年為14.4%，2008年為23.8%。

戰略分化

三足鼎立，各有千秋，也許正是國家有關部門希望看到的平衡格局。電信市場格局下一步將如何演變？從2012年的資本支出數據，可以看出三大運營商的戰略布局各有側重。

對比2011年資本開支預算，中國聯通2012年在寬帶及數據業務上的投資增加了70億元，在移動網絡上增加了30億元，同時在基礎設施及傳輸網方面壓縮了40億元。中國聯通表示，由于3G業務的突出表現，公司將在2012年進一步加大對WCDMA網絡投資，并加快固網寬帶升級提速。

中國電信2011年資本開支投入495.5億元，其中330億元用于寬帶網絡建設，占資本開支總量的67%。2012年中國電信將繼續把主要資本開支用于拓展寬帶網絡。

中國移動2011年資本開支1285億元，低于年初預算的1324億元。2012年中國移動計劃投入1319億元用于各項建設。雖然總額僅有微幅上調，但投入結構卻發生明顯變化。最突出的是今年移動通信網的投入將被壓縮190億，占比從去年的57%下降到今年的41%，同時傳輸網的投入則會增加111億，較2010年增長近50%。這表明寬帶也是中國移動的戰略重點之一。

縱觀整個中國移動2011年財報，可以發現對于3G，中國移動很少提及，WLAN（無線局域網絡）和TD-LTE（即4G）則成為中國移動投資和建設布局的重點。中國移動高層日前在業績發布會上表示，TD-LTE技術的商用將會加快推進，在2011年一期6大城市試點建成的850個LTE基站基礎上，2012年中國移動將在9大城市建立2萬個基站，至2013年，基站規模將增至超過20萬個，擴大試商用規模。外界對中國移動即將開展的4G試商用抱有很大想象空間。中國移動年內4G試商用也大大領先于中國聯通和中國電信在4G上的布局。目前中國電信和中國聯通還未就4G開展試驗網建設。不過掌握4G進程決定權的還是政府，工信部部長苗圩日前表示，中國自主研發的4G技術TD-LTE技術實現規模商用估計還要兩三年時間。

另一方面，中國移動正圍繞“終端+應用+入口”來引導客戶和產業發展，布局未來的移動互聯產業鏈。中國移動布局了5大開放平臺能力和9大業務平臺基地，代表移動互聯趨勢的內容幾乎全部囊括其中。