基于競爭力的財務戰略管理研究

山東創業房地產開發有限公司 董聲

戰略思想是財務管理的關鍵所在，財務戰略管理的研究歷史不長，也不十分深入。企業重視財務管理，但對財務戰略管理還缺乏經驗和認識。財務戰略管理不僅要有效的處理籌資、投資、分配等財務問題，更要利用戰略眼光發掘財務戰略管理的內涵。只有這樣才能讓企業在競爭中立于不敗之地。

一、競爭力與財務戰略的理論研究

競爭力是企業生存和發展的前提條件，更是實現戰略目標的有力保障，對財務戰略的選擇最終的目的也是為了提高企業的競爭力。

(一)企業競爭力

競爭力是企業在長期的生產經營過程中形成的，是企業所具有的一種獨特能力。這種能力使得企業相較于其他競爭對手而言具有一定的優勢，因此才能獲得持續發展。企業的競爭力具有一些特點。首先，企業的競爭力是獨特的，每個企業的競爭力是不同的。與企業文化、企業的管理等有著密切的關系。其次，競爭力并不是一成不變的。它會隨著經濟環境、企業狀況的不同而發生改變。另外，競爭力能為企業增值，同時也能給顧客帶來經濟效益。

(二)財務戰略

企業財務戰略是指企業在面對競爭激烈的經營環境時，為形成核心競爭力和實現企業的價值最大化，在分析企業內外環境因素對資金流動影響的基礎上，對企業流動資金進行全局性、長期性和創造性的謀劃。

企業競爭力與財務戰略之間是相互影響的。競爭力是主導因素，對財務戰略有指導作用，財務戰略的制定和選取都是圍繞企業競爭力展開的。在企業競爭力逐步形成的過程中，不同階段對財務戰略的要求是不同的。企業應該在不同環節采取有針對性的戰略，最大限度的利用企業一切可以利用的資源，降低企業的經營風險，進一步提高企業的競爭力。

二、財務戰略的影響因素分析

(一)環境因素

企業面臨的環境包括宏觀環境、行業競爭環境和內部環境。其中，宏觀環境主要包括國家的方針政策對企業造成的影響，也就是我們所說的政治因素，影響著企業關于投資方面的重要決策。同時，整個社會的經濟發展狀況和國家關于經濟方面的政策影響著企業的財務戰略的制定。當前技術水平也是需要考慮的問題之一。

企業要在所選擇的行業中站穩腳就應該對所處的行業競爭環境進行認識和分析。企業所面臨的行業競爭的威脅是時時刻刻都存在的，這種威脅不僅來自同行業的競爭者，還來自潛在的進入者和替代產品的生產者。弄清行業的真實情況，才能規避可能存在的風險，獲得更多發展機會。

內部環境分析主要是針對企業自身所擁有的資源和價值。每個企業都有自己的特質和優勢，逐漸形成了競爭力。企業應對自身的優勢和存在的問題進行分析，制定相對應的財務戰略，充分發揮企業的競爭優勢。

(二)風險因素

企業風險有可分散的風險和不可控制的風險。不可控制的風險主要是指市場風險，受到整個社會經濟狀況的影響，通常是由通貨膨脹、利率波動、金融危機等引起的，是不受個別企業控制的。而可分散的風險是受企業控制的。主要包括企業所面臨的經營風險和財務風險。經營風險是由企業收益的不確定性形成的。而財務風險是根據企業的經營風險來確定的。經營風險高的企業應該運用風險低得財務戰略，反之亦然。可分散的風險又分為經營風險和財務風險。

1、經營風險

經營風險是指企業不存在負債的情況下未來收益的不確定性。企業的競爭力不同經營風險自然也不同。企業通常用經營杠桿系數來衡量經營風險的高低。經營風險因具體行業、具體企業以及具體時期而存在一定的差異。市場的需求量、產品的銷售價格、銷售成本、固定成本等都是影響企業經營風險大小的主要因素。企業的經營風險部分取決于其利用固定成本的程度。在其他因素不變的情況下，固定成本越高，企業經營風險就越大。

2、財務風險和經營分先的組合

企業的經營策略決定了其經營風險，而資本結構決定了企業的財務風險。企業經營風險的高低不同也決定了所要采取的財務戰略不同。經營風險高時就應該選擇低風險的財務策略。當經營風險低是可選擇高財務風險策略。

三、基于競爭力的財務戰略管理

企業競爭力的形成是一個循序漸進的過程，大致可以分為形成階段、成長階段、成熟階段和衰退階段，在不同的階段應該選擇不同的財務戰略。

(一)競爭力形成的階段

在企業競爭力形成的初期，狀況不穩定，企業創造的收益小，經營風險比較大，對于銀行等機構來說，企業的信譽度沒有保障，因此企業進行外部籌資的能力十分有限。但是初期開拓市場和產品研發都需要大量的資金作為補充。這個時候應該選擇集中財務戰略，集中企業的所有資源提升市場占有率。外部融資困難就轉向內部融資。這個階段企業運作所需要的資金主要來自內部的流動資金以及股東或合伙人的權益資金。在投資的時候要慎重選擇與企業發展關聯的項目，提高企業的資源利用率，在獲得投資收益的同時有助于擴大生產經營。

(二)競爭力成長階段

此時的企業處于成長階段，有一定的市場占有率，在行業中占有一定地位，需要大量資金擴大生產規模。此時企業已具備一定的信譽度，可以轉向外部融資為主的方式，企業應該實施高負債籌資，大量籌措外部資金，迅速擴大企業規模。在投資方面要有針對性，使企業在現有業務基礎上進行深入，充分利用自己產品的優勢以及在市場上占據的地位。

(三)競爭力成熟階段

此時企業各方面已趨于成熟，大多會出現低負債，高收益的狀況。企業的經營狀況已經很穩定，學習能力和創新能力都有可能降低，企業應該采取穩健的財務戰略。有效地利用資源，適當的分散企業的財務風險。由于穩定期企業有大量的內部資金可以使用，企業的經營風險比較小，可以適度進行負債融資。在投資方面，由于市場很可能已經達到飽和狀態，企業可以考慮多元化的經營模式以彌補市場飽和所帶來的潛在劣勢，在保存主體實力的同時開拓新領域的業務，為以后企業轉型做好準備工作。

(四)競爭力衰退期

市場是同樣遵從優勝劣汰的準則的，舊的產品被新的產品所取代是一種必然趨勢。隨著經濟環境的變化和科學技術的進步，企業原來占有絕對優勢的核心產品和技術將逐漸失去優勢。市場需求量會大幅下降，這時企業應該考慮降低成本或者培養新的競爭力。企業選擇防御的戰略，集中內部力量。根據經營風險和財務風險的高低組合原理，企業可以選擇高負債的財務戰略。在投資方面，首先企業可以逐步減少與現有的核心項目相關的投資。其次，企業可以轉換投資方向，將目光投向其他更有發展潛力的產業，培養新的競爭力。

四、結束語

在目前企業競爭日益激烈的大環境下，企業要求得生存和發展，不被淘汰，就應該具備核心競爭力。競爭與戰略是相輔相成的。財務戰略的制定和實施也是為了提高企業的競爭力。加強戰略管理應經成為管理界的趨勢和潮流。只有在企業的財務管理中加強對戰略管理的認識，打破傳統的財務管理思維模式，針對企業不同階段的實際情況制定相應的財務戰略，才能快速有效的提高并鞏固企業的競爭力，使企業在市場競爭中脫穎而出，求得生存和發展。

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