2011，化纖跌字當頭

○ 文／李 楠

2011，化纖跌字當頭

○ 文／李 楠

2011年，化纖行情跌宕起伏。決定行情的不再是原料的助推，而是下游持續低迷的需求情況。

2011年，化纖行業最關鍵的制約因素，不再是原料的助推，而是下游持續低迷的需求情況。由于終端制造開機率大幅下挫，對原料需求降低，市場人士對后市普遍看空。加上外貿訂單萎縮嚴重，導致廠家出貨不暢，庫存積壓嚴重。

具體來看，2011年化纖行業各產業鏈表現不一，下邊對化纖市場各分產業鏈進行盤點。

聚酯產業鏈向下游靠攏

2011年聚酯產業鏈的價格走勢基本呈現震蕩下行格局。原料PTA方面，現貨市場走勢可以總結為震蕩上行—下跌—反彈—震蕩下行四個階段。全年市場出現過兩個高點。一個出現在上半年的2月中旬，市場價格高達11800元/噸以上；另一個高點出現在下半年的9月，是在一波下跌行情后的反彈高點，價格在10500元~10600元/噸。

聚酯滌綸方面：2011年聚酯切片市場呈現先揚后抑的走勢。市場價格在3月中上旬達到13675元/噸，為本年度最高位，市場的關注度也有所提高。但隨著化纖行情進入淡季，下游需求的持續低迷，聚酯整體市場氣氛回落。從目前的情況來看，聚酯切片后市行情依然決定于原料價格支撐和下游滌綸需求的反彈。

滌綸方面：2011年滌綸短纖維價格出現明顯波動，行情疲弱調整。縱觀2011年滌綸短纖價格走勢，可以分成三個階段。第一階段是1月至4月，產品行情先揚后抑，價格高位震蕩。滌綸短纖一度漲至2月中旬的15150元/噸。第二階段是在5-8月，由于限電和利潤壓力依然打壓下游紗線企業需求，純滌紗市場行情低落，價格重心下傾。9-11月是第三階段，滌短行情先揚后抑。棉花行情的穩定對滌綸短纖是一種提振，加上人們對“金九銀十”的終端紡織旺季的較好預期，國內滌綸短纖市場開始出現大幅探漲行情，江浙滌短主流商談一度漲至14000元/噸。進入10月，傳統紡織消費旺季并未到來，聚酯產品價格因需求疲軟而不斷下滑。聚酯紗線企業產銷率下降至40%~60%的水平。

滌絲方面：2011年滌綸長絲市場呈現新增產能較多、滌綸長絲價格高、下游需求提前、四季度需求銳減和滌綸長絲產品價格成本出現倒掛特點。2011年滌綸長絲市場可大致分為三個階段。第一階段為年初到7月這個時間段，對應滌綸長絲價格高這一特點。第二階段為7月末至9月中旬大約兩個月時間，對應下游需求提前這一特點。第三階段為9月中旬至11月底，對應下游需求銳減和價格成本倒掛特點。目前，長絲價格回升1000元/噸，出現震蕩。

整體看來，2011年聚酯產業鏈原料及下游市場漸出現分化，逐漸向下游市場靠攏。預計2012年市場將依舊延續這種走勢格局，下游市場將會是整個產業鏈關注的核心。

腈綸產業鏈先漲后跌

丙烯腈市場方面：2011年1-3月中旬，國內丙烯腈市場整體走勢由平穩逐步走高。受外盤市場價格堅挺提振，國內市場主流報盤堅挺，廠商多看漲。港口現貨出罐最高價格至21300元/噸。3月下旬至5月中旬，國內丙烯腈市場行情小幅回落。外盤進口成本增加壓力，國產現貨大量充斥華東市場，商家銷售心態悲觀，報價下調意向偏多。至5月下旬，國內丙烯腈現貨成交價格跌至18500元/噸。5月下旬至7月中旬，國內丙烯腈市場出現第二波漲勢，但此次上漲幅度有限。7月中旬至11月初，國內丙烯腈市場行情呈現大幅探底，由于下游市場需求清淡，商家看空情緒打壓下，行情一再走跌。從供需方面看，國內廠家開工高位，除部分裝置例行檢修外，其他現貨供應廠家裝置基本滿負荷運轉。但下游市場需求面疲軟，部分廠家實行掛牌保價政策，雖對行情跌勢有所延緩，但也更加模糊了實際成交價格，業者多持觀望態度。港口市場船貨補充不多，但現貨船貨由于成本過高，詢盤氣氛一般，成交有限。外盤市場現貨價格持續走低及原料丙烯市場接連暴跌影響，國內市場現貨價格連連下探，加之下游ABS、丙烯酰胺原料采購依舊滯緩，放量有限，市場商談氣氛清淡，市場普遍小單成交。

下游腈綸市場方面：2011年國內腈綸纖維總體走勢呈現先漲后跌的趨勢。年初2月以來受棉花及原料丙烯腈行情大幅拉漲帶動，腈綸廠家價格不斷上調，腈綸短纖高點至25700元/噸，腈綸毛條高點至26800元/噸。而在經歷了將近4個月的橫盤整理之后，下游廠家及銷售商不堪重負，致使腈綸廠家受壓下調報價，開始逐步回調之路。在原料丙烯腈不斷下探的同時，腈綸市場也深受其累。12月國內腈綸短纖跌至2011年低點18400元/噸，腈綸毛條跌至全年低點19500元/噸。1月至12月，國內腈綸市場短纖和毛條價格普跌5200~5400元/噸左右，跌幅分別在22.7%和21.1%左右；而4月至12月，國內腈綸短纖和毛條價格普跌超過7300元/噸，跌幅分別在28.4%和27.2%。

錦綸產業鏈跌宕起伏

2011年己內酰胺及錦綸切片場整體行情起伏波動較大，呈現英文字母“M”型走勢。第一個季度價格直線攀升到歷史最高點，二季度價格震蕩下滑，然而三季度市場出現拐點價格蜿蜒上揚回到高位。好景不長，四季度市場先是弱勢盤整，隨后價格持續走跌。

一季度：貨源緊缺，價格飛漲。1-2月國際油價在90美元/桶上方高位震蕩，原料純苯價格大幅走高。無論是從成本還是信心面上都給予操作者一定的后盾支撐，加之南京東方DSM以及臺灣CPDC己內酰胺裝置的檢修使得國內外市場貨源較為緊張，國外貨源的流入有限，下游需求量不斷增加，帶動CPL價格持續上揚。3月11日，日本9.0級大地震的爆發，加劇貨源供應匱乏的現狀，市場報價上調至2011年度最高價位28800元~29000元/噸。

●幾家歡樂幾家愁。棉花豐收，樂了棉農，卻使化纖行業雪上加霜。 供圖/CFP

二季度：聚合開工下滑，需求拉跌CPL價格。己內酰胺市場在經過了小幅僵持之后，開始下跌，整體下跌幅度較大，月跌幅在5.6%。國家宏觀調控政策持緊，5月再次上調存款準備金率，使得下游工廠“缺錢”現象嚴重。同時，人工成本上漲、人民幣升值等不利因素產生的“累積疊加”效應，對企業影響較大。下游切片工廠庫存天數上升至半個月左右，簾子布、常規紡切片廠家進行停工或大幅降低負荷運行，開工在60%左右，嚴重影響市場對CPL的需求量。CPL市場商談價格在27200~27500元/噸之間徘徊。

三季度：震蕩之后，止跌反彈。因南京東方裝置開工率大幅走低，原料庫存持續下降，場內貨源急劇減少，下游切片市場詢盤逐步增多。中石化也于此時上調指導價格，市場開始出現上漲跡象。此番漲價漲至9月初，受歐債危機影響，大宗產品價格趨軟，市場信心減退。加之國內通貨膨脹，地方債務和人民幣升值等利空影響，切片市場跌勢不止。價格從30000元/噸跌至25000元/噸左右。切片廠家開工率也由八成降至四至五成，甚至部分廠家選擇停車檢修，受此影響CPL市場價格逐步下滑。

四季度：歐債危機蔓延，價格持續走跌。中秋、國慶假期同時在此階段相遇，但下游市場并未像往常一樣進行節前備貨，市場買氣極其低迷。11月，歐債危機持續蔓延，給全球金融市場帶來巨大的壓力，市場恐慌心態加劇。截至目前，己內酰胺市場報盤在21000元/噸附近，較本年最高位29000元/噸的價格大幅下滑8000元/噸，跌幅在28%。切片價格在22800元/噸，較本年最高點30000元/噸，跌幅在32%左右。切片與CPL的差額在1800元/噸左右，切片廠家利潤已盡虧損。

經過2011年的洗禮，進入2012年化纖市場將會更加成熟和穩健地發展。