要素紅利逆轉(zhuǎn)是未來最大的經(jīng)濟風險

　　未來十年，中國要素結(jié)構(gòu)面臨重大趨勢性轉(zhuǎn)變，隨著我國要素紅利期滿，傳統(tǒng)盈利模式受到嚴重沖擊，要素結(jié)構(gòu)整體升級已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢。
　　 2011年是中國經(jīng)濟新十年的開始，也將是中國經(jīng)濟由高速發(fā)展向常規(guī)發(fā)展的新時期。然而，從未來趨勢看，人口年齡結(jié)構(gòu)變動導致的勞動力供給的變化、由政策和人口結(jié)構(gòu)導致的儲蓄率變化，以及由勞動力再配置格局導致的全要素生產(chǎn)率都會出現(xiàn)變化。
　　一直以來“人口紅利”都被認為是造就“中國經(jīng)濟增長奇跡”的重要源泉。然而隨著人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的完成，長期以來支撐中國經(jīng)濟高增長的“人口紅利”開始衰減。
　　2011年，中國勞動年齡人口比重為74.4%，比上年微降0.10個百分點，十年來首次下降。
　　其次，隨著我國勞動力大規(guī)模再配置的進程趨于尾聲，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進程也將趨于減速。據(jù)此判斷，第二產(chǎn)業(yè)很難再出現(xiàn)大的擴張，勞動力轉(zhuǎn)移的速度將會出現(xiàn)下降，并且更多地轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)。
　　再次是中國老齡化程度，中國第6次人口普查人口老齡率為8.9%，但2050年左右大概為30%，中國老齡化的程度開始在加強。
　　未來十年，中國經(jīng)濟將進入生產(chǎn)要素成本周期性上升階段，這預(yù)示著現(xiàn)代工業(yè)部門已不能再用“不變工資制”來吸收“無限供給”的勞動力，工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的剪刀差正在供求不平衡推動下逐步回補，工業(yè)部門的利潤有可能越變越薄，資本形成的增長將會有一定程度的放緩，凈出口對GDP增長的貢獻減少，中國GDP潛在增長率將出現(xiàn)趨勢性下降。
　　除“人口紅利”外，“資源紅利”衰減后經(jīng)濟增長面臨的資源環(huán)境瓶頸，也不容忽視。多年來，廉價的自然資源價格為中國制造業(yè)的發(fā)展提供了有益的條件，但也由此造就了經(jīng)濟增長中的高能耗、高污染現(xiàn)象。以不斷耗竭資源為代價的經(jīng)濟發(fā)展模式必將不可持續(xù)。許多資源具有生產(chǎn)的投入要素和消費品的雙重屬性，環(huán)境質(zhì)量的下降、能源供給和水資源供給的不穩(wěn)定性、生態(tài)環(huán)境的惡化將使中國面臨長期增長約束。
　　傳統(tǒng)模式增長已到極限并倒逼中國增長動力“換擋”。從中長期看，金融危機和主權(quán)債務(wù)危機嚴重打擊了發(fā)達國家的支出能力，導致由發(fā)達經(jīng)濟體主導的全球總需求出現(xiàn)明顯下降，出現(xiàn)了需求不足和供給過剩的結(jié)構(gòu)性沖突。
　　特別是在全球外部不平衡逆轉(zhuǎn)、全球分工體系格局日趨穩(wěn)定、匯率升值壓力等因素的影響下，未來出口作為中國經(jīng)濟增長的核心動力和主要源泉難以維持，并將步入遞減區(qū)域，中國依靠增加勞動力投入、加快資本形成以及“要素驅(qū)動型”模式已到盡頭，經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)亟待實現(xiàn)重大轉(zhuǎn)換。
　　未來十年，加快要素結(jié)構(gòu)升級，通過人力資本提升、技術(shù)提升以及全要素生產(chǎn)率提升，促進中國經(jīng)濟發(fā)展模式從“要素驅(qū)動型”向“創(chuàng)新驅(qū)動型”轉(zhuǎn)變已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢。當然，在整體要素結(jié)構(gòu)升級的過程中要符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，要和資源稟賦相適應(yīng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整也不要過于劇烈，這樣可以避免在“要素紅利”形勢逆轉(zhuǎn)下，比較優(yōu)勢出現(xiàn)真空的狀態(tài)。因此，現(xiàn)在最好的延續(xù)方式就是拉動內(nèi)需，一邊升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，一邊挖掘要素紅利的潛在空間。