價差背離依舊 期指訊號仍然偏空

　　本周（3月19日至3月23日）滬深300指數2漲3跌，全周累計下跌2.69%，周K線三連陰。日K線保持在60日均線以上，季均線斜率也向上，尚未擺脫偏空格局。
　　上周提及看空的理由是價差背離，本周看空訊號更多。橫貫本周5個交易日的主基調是，價差背離。這不是新聞，兩周前的3月7日就已經開始出現，筆者也因此開始看空。既然先前價差背離看空，如今繼續看空。
　　本周一，接力上周五，震蕩中上行。然而，價差明顯收斂。首先，全天平均升水0.23%，明顯低于上周的0.41%、0.44%、0.48%、0.76%、0.47%。請注意，以全天現貨均價而言，僅高于上周四和周五。面對比上周一到周三更低的均價，升水只剩一半。其次，從價差趨勢看，似乎對準大盤的最低點，但是反彈后，價差依舊背離。以10點50分，全天最低點為界，9點30分到10點45分，V型左邊，現貨平均值2615.04，價差平均值0.27%。10點55分到14點20分，V型右邊，現貨平均值2615.39，價差平均值0.24%。價位相同，價差下降，繼續背離。最后，14點30分，重回2625點，這是3月6日起多次觸及的多空交戰區。3月7日，14點35分，2624.60點，+0.40%；3月8日，11點15分，2625.87點，+0.25%；3月9日，14點40分，2625.64點，+0.16%；3月16日，15點整，2623.52點，+0.18%；本周一，14點30分，2625.39點，+0.15%。最后有一次價差最低，多方垂頭喪氣。
　　周二的開盤價等于最高價，收盤價等于最低價，低開低走。收盤的價位已經等于上周四收盤價，再跌10點，就即將刷新上周三暴跌后的最低點。把周二的收盤價和上周四的收盤價一比，價差仍然背離。上周四15點整，2585789d785da4e9ed61d3eec6915391821a86f083eb71f25303ea945a8e810d6e57.55點，+0.66%；本周二15點整，2584.45點，+0.56%。
　　周三正式跌破前低，連同周四，都測試2575點。現在將上周三暴跌后，曾經測試該價位的交易日選出。上周四13點50分，2579.89點，+1.01%；上周五13點10分，2577.73點，+0.45%；本周三13點20分，2576.98點，+0.56%；本周四10點55分，2575.78點，+0.47%。
　　如何看待這些數據？首先，周三的價差高于上周五，但是不如上周四。上周四是暴跌后多方最大的熱情，如今激情沒了。比上周五高，也許還有一些希望。然而，周四的價差進一步下降，十分不給面子，又回到價差背離的基調。
　　周四自我否定后，周五就一泄千里，直接將低點改寫至2544.52點，距離上周三暴跌當天的反彈最高點2705.75點，已經下跌5.96%。
　　雖然，周五越跌價差越高，多方仍在低接，然而價差背離的基調不改。以收盤觸及的2550點為準，已經無法往前比對。不過，反著看也可以。14點55分，現貨2550.46點，價差+0.64%。就拿+0.64%的價差往前找，本周四11點20分，2571.66點，+0.69%；本周四9點35分，2583.79點，+0.74%；上周五14點40分，2607.98點，+0.62%。這些價位都遠高于2550點，換言之，跌了這么多，都沒辦法刺激價差增加，也是背離。
　　本周有一件“怪事”，不知您是否發現？先看筆者計算的每日多方損益：+987萬元、-3032萬元、-2318萬元、+203萬元、-3545萬元；再看每日持倉量變化：-2047手、+1388手、+2207手、-545手、+2038手。有趣吧，正負號完全相反。換成白話文說，逢加碼多方必虧損。對比每日現貨漲跌幅：+0.25%、-1.73%、+0.13%、-0.16%、-1.19%，也就是說，期指訊號仍然偏空。