大成基金:養(yǎng)老金入市將推動債市發(fā)展等

　　大成基金：
　　養(yǎng)老金入市將推動債市發(fā)展
　　
　　此次廣東省養(yǎng)老保險結存資金入市，將使得市場產(chǎn)生地方結存養(yǎng)老金市場化投資政策空間已經(jīng)打開的預期。大成基金認為，短期內(nèi)給股市帶來的增量資金較為有限，因為對于上述受托投資運營基本養(yǎng)老保險金的投資方向，社保理事會在披露的信息中并未明確劃分比例，僅表示“新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實現(xiàn)基金保值增值”。而且，目前看來，養(yǎng)老基金入市要全面鋪開需要出臺多項政策法規(guī)與之配套，因此在相關政策法規(guī)出臺之前，短期內(nèi)難有突破性進展。
　　2009至2011年這三年間，信用市場呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長，債券投資也隨之進入新的階段，恰好為未來養(yǎng)老金入市提供了充足的風險收益較匹配的投資工具。信用債有一個很重要特點，就是相對利息收入比較高，這樣利息收入就可以成為資產(chǎn)管理的主要收益來源之一，使債券類資產(chǎn)組合在控制信用風險的前提下提高收益增長的空間和穩(wěn)定性。
　　
　　寶盈基金：
　　市場短期調(diào)整孕育機會
　　
　　針對近期市場出現(xiàn)的調(diào)整，寶盈基金彭敢認為，今年A股行情較為樂觀，“小牛市”具有緩升急跌的特質(zhì)，對于大盤的下跌無需過分恐懼，市場短期調(diào)整孕育著機會。
　　彭敢表示，目前市場對經(jīng)濟增長的憂慮已經(jīng)有所消化，目前市場的調(diào)整來自于獲利盤的兌現(xiàn)壓力和對一些事件的過度反應。而保增長要求也給政策寬松留下了更多的空間，資金面會比去年樂觀。“久旱”的A股有望迎來較為充足的資金流，從而演繹出“小牛市”行情。
　　彭敢表示，目前A股的結構性機會比較明顯，藍籌股具備低估值優(yōu)勢、安全邊際高，而基本面優(yōu)良的成長股的彈性則更勝一籌。追求穩(wěn)定收益的投資者，在看好行情的前提下，可以重點關注非銀行金融業(yè)的藍籌股；激進的投資者可選擇與國家產(chǎn)業(yè)政策密切相關的成長股及追逐成長風格的基金。但成長股挖掘難度大且估值高，往往下跌時才有好的買入機會，不應該盲目追漲。
　　
　　嘉實基金楊宇：
　　指數(shù)基金規(guī)模越大越美
　　
　　自2010年4月股指期貨開閘后，期現(xiàn)套利、套期保值功能已逐漸顯現(xiàn)。投資者在進行套期保值時需要使用股指期貨對應的現(xiàn)貨投資工具，但市場上長期沒有一個非常好的現(xiàn)貨工具。
　　滬深300ETF破冰前，投資者主要采用投資滬深300指數(shù)基金和與滬深300近似的交易型基金產(chǎn)品作為替代的現(xiàn)貨產(chǎn)品，運用到滬深300的期現(xiàn)套利中去。”楊宇介紹說或：“不過替代品畢竟有局限性。
　　現(xiàn)有的滬深300指數(shù)基金由于現(xiàn)金拖累及申購贖回沖擊等原因導致其跟蹤誤差相對ETF較大，不能完全滿足滬深300指數(shù)現(xiàn)貨工具的要求；而利用現(xiàn)有兩只單市場ETF擬合滬深300指數(shù)，但畢竟不是直接跟蹤滬深300指數(shù)，相關性方面難免存在偏差。據(jù)初步測算，如果用滬深300ETF直接作為股指期貨的現(xiàn)貨工具，可以使投資者在期現(xiàn)套利成本降低千分之二左右。
　　
　　廣發(fā)基金：
　　二三季度債券品種更適宜
　　
　　相比去年貨幣政策緊縮，CPI持續(xù)攀升，流動性缺乏的不利環(huán)境，今年的投資環(huán)境寬松不少。定向寬松政策已明確，通脹回落已成市場普遍預期，央行下調(diào)存款準備金率。在這樣的環(huán)境下，預計今年的經(jīng)濟和通脹將進入下行通道，中國經(jīng)濟將成功實現(xiàn)軟著陸，GDP出現(xiàn)技術性見底。結合當前的經(jīng)濟狀況和投資穩(wěn)定性，投資者可多關注包含債券和類債券產(chǎn)品的大概念債券市場。除此之外，投資者也可根據(jù)市場變動和投資經(jīng)驗，適當參與股票、基金等權益類資產(chǎn)的投資。但投資者不要對今年的行情抱太大希望。因為市場中的流動性不會太充裕，制度性的變革還未塵埃落定，整個IPO發(fā)行制度改革還充滿變數(shù)。所以，今年需要在震蕩中尋找機會。
　　 未來二三季度，出口和投資增速都將逐步放緩。因為在世界上還找不到一個能替代中國第二大經(jīng)濟體的國家和區(qū)域，所以外需的減少還不會立刻對我國東部沿海的外向型經(jīng)濟形成過大沖擊。在投資上，預計今年國家對投資信貸及項目審批將十分嚴格，社會固定資產(chǎn)投資增速將從2011年的23.6%降至18%左右，投資增速同樣放緩。