“城鎮化”助推大基建板塊爆發

　　中共中央政治局12月4日召開會議，分析研究2013年經濟工作，提出保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，加強房地產市場調控和住房保障工作。會議再次強調，要積極穩妥推進城鎮化。事實上，國務院副總理李克強今年以來的多次發言均把城鎮化作為強調對象，11月28日會見世行行長時指出，中國未來幾十年最大的發展潛力在城鎮化?？梢灶A期，明年政府投資的亮點就在于新型城鎮化建設，城鎮化將成為相當長一段時間的經濟增長源泉。12月5日房地產、水泥、建材板塊為代表的“新城鎮化”題材持續發酵，給低迷已久的A股行情燃起“一把火”。
　　周三水泥板塊暴漲逾6%領漲兩市，天山股份、巢東股份、江西水泥等11股漲停，漲停家數位列行業第一?；仡櫄v史，9月7日水泥板塊受益總投資規模超過1萬億元的基建投資，板塊指數大漲逾9.57%，板塊內16家同時漲停，風頭一時無兩。中國的新型城鎮化是一個長期的過程，與之相配套的基礎設施建設會受到更大的關注，尤其是在政策趨于明朗的時點會對基建板塊造成利好。國泰君安認為2013年受益地產開工回暖和基建復蘇刺激，水泥盈利將好于2012年，部分地區進入修復通道，明年2季度部分水泥公司盈利開始正增長，下半年好于上半年。建議首先關注華東地區、其次關注華中地區的水泥企業。推薦海螺水泥、華新水泥、同力水泥、冀東水泥、亞泰集團、江西水泥、天山股份等為行業首配。
　　新型城鎮化對城市基礎設施建設提出要求，無疑將支持地產長期需求。近期房地產呈現“暖”冬情景。11月份的樓市銷售數據明顯好轉，龍頭房地產商已經完成全年99%的銷售目標，全國地王頻出反映地產商看好后市。基本面回暖趨勢將帶動地產股價的上升。
　　11月全國主要城市樓市供銷兩旺。供應方面，中原集團研究中心監測的22個城市11月（11.1-11.25）的供應量已經超過整個10月。而成交方面，申萬跟蹤的31 大城市銷售面積11 月銷售面積合計為2039萬平方米，環比上升15%，而一線城市增長更為明顯，11 月銷售面積為475萬平方米，環比上升25%，成為2012年的月度新高。根據國家統計局每月發布的70個城市房價數據，其中反映房價實時變化的月度新建住宅價格指數從年初的微跌0.15已經變為10月的微漲0.06，環比價格指數在6月份由跌轉升后，雖然漲幅有所起落，但目前已經連續5個月保持漲勢，最近兩個月的漲幅更是出現了小幅反彈。全年房價低開高走的態勢已經十分明顯。
　　地王頻現，土地出讓金收入創16個月新高。土地市場在臨近歲末時變得格外熱鬧。11月27日，京滬兩地同現地王，28日，深圳新總價地王誕生，30日，全國總價地王在南京橫空出世。研究機構的報告顯示，11 月，包括北上廣深在內的10 個典型城市土地出讓金收入為663 億元，環比增長23%，同比增長0.4%，金額創16個月新高。同時，10 個典型城市11月土地成交均價為2580 元/平方米，環比增長18%，同比增長10.1%。土地出讓成交活躍，一方面與當前樓市成交回升、房企資金鏈情況全面緩解有很大關系，另一方面，地方政府從完成全年土地供應任務和增加賣地收入角度出發，在年底會加大土地出讓力度，同時增加價格高的優質地塊出讓。
　　未來地產股的投資機會主要來自于兩方面：1）基本面持續改善帶來的趨勢性機會，產品適銷、追求周轉的公司有望逆市擴張，盈利向好，包括：保利地產、萬科A、招商地產、榮盛發展、中南建設；2）土地改革、城鎮化政策帶來的主題性機會，模式清晰、預收款多、銷售快速、符合新型城市化方向的公司將有表現，包括：華夏幸福（工業地產）、南國置業（商業地產）、金科股份（中西部三四線）、蘇寧環球（東部衛星城）、鐵嶺新城（土地一級開發）、華僑城（旅游地產