新型城鎮化 投資新主題

　　一、股市動態分析30回顧及簡評
　　上證指數上期收于1980.12點，本周末收于2061.79點，上漲4.12%；股市動態30指數上期報收652.12點，本周末收于673.15點，上漲3.22%；其中股票組合上漲4.3%。
　　股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌32.69%，同期上證指數下跌60.81%。本周股市動態30指數跑輸、股票組合跑贏上證指數。
　　城鎮化是本周最大熱點，先有李克強副總理對城鎮化是未來發展重要方向的表態、接著是政治局再提，12月中旬的中央經濟工作會議三次提及的概率相當大，因此城鎮化應是近期最大熱點。大基建板塊屬于政策面、技術面和基本面的聯合共振，如此高級別的政治關注將使城鎮化成為持續關注主題，大主題有大故事，一定要特別重視。市場全周中小板指數上漲4.03%，創業板指數上漲5.06%，中小板指弱于、創業板指強于大盤指數。
　　中國平安（601318），中國平安集團的大股東匯豐控股宣布將其所持有的全部中國平安保險（集團）股份有限公司股份，以總對價727.36億港元（約合93.85億美元）轉讓給泰國正大集團。匯豐控股出售后的稅后利潤約為26億美元。
　　南方航空（600029）公告，公司與空客公司簽訂了購買10架A330-300飛機的合同，每架飛機約為1.88億美元。該批飛機的交付時間為2014年至2016年，該交易將使集團運力增長約5.7%。
　　瀘州老窖（000568）發布轉讓湖南武陵酒股權進展公告，已收到轉讓湖南武陵酒有限公司股權款項16，537.5萬元，經測算，該筆交易將為公司2012年增加凈利潤5，672.35萬元。該筆交易完成后，公司將不再持有湖南武陵酒有限公司股份。
　　二、股市動態30指數
　　本周暫不調整30成分指數。
　　指數維護：《股市動態分析》雜志社研究部
　　深圳市南方匯金投資管理有限公司
　　指數發布：股市動態網（www.gsdtfx.com）
　　《股市動態分析》
　　三、最新評論
　　近期國家領導人李克強在多個場合不斷提到新型城鎮化，強調新型城鎮化是“工業化、農業現代化協同推進的城鎮化”，要“推進農村轉移人口真正融入城市”。近期政治局會議也重點提及城鎮化，相信接下來中央經濟工作會議上城鎮化也是提及的重點。十八大報告具有承上啟下的特征，是兩代領導集體治國思路的體現。在十七大報告全篇提及城鎮化僅為兩次，而十八大報告全篇提及城鎮化多達七次，更重要的是其兩次主要出現的位置：第一次出現在全面建設小康社會經濟目標的相關章節中，工業化、信息化、城鎮化和農業現代化成為全面建設小康社會的載體，第二次出現在經濟結構調整和發展方式轉變的相關章節中。從局限“區域協調發展”一隅，到上升至全面建設小康社會載體，上升至實現經濟發展方式轉變的重點。哪怕用最挑剔的眼光，依然可以看出城鎮化在實現全面建設小康社會的實踐中占據越來越重要的地位。
　　從城市基礎設施建設和地產建設角度來看：從歷史經驗上看，中國城鎮化的推進幾乎就是城市大興土木、大規模開展基礎設施建設和開發房地產的過程。至少在新一屆政府推進城鎮化的初期，基建和地產建設還是重頭戲之一。即使從城市基礎設施和房屋現狀來看，政府繼續進行投入也有一定的必要性，根據最近的人口普查數據推算，當前的城鎮住宅中，有22%住宅為1989年以前建造，42%住宅沒有獨立抽水式廁所，僅35%住宅為鋼筋混凝土結構。在主要基建投資大類中，水利、保障房、電力等在“十二五”內增速較快，而在交通網細分類別中，城市軌道交通規劃增速明顯快于其他類別。再考慮標的的受益程度，基建領域最為受益的是水利和城市軌道交通的相關標的。
　　對于鋼鐵水泥等投資品整體來看，在經濟轉型的大背景下，其基本面高歌猛進的時代已經過去，很難指望其在未來十年走出波瀾壯闊的大行情。但在目前基本面接近谷底，而城鎮化持續推進對市場情緒有所抬升的情況下，中短期看或有估值小幅修復的行情。
　　對于房地產，雖然其仍是城鎮化推進的重要推手，但保障房供給的增加、政府對市場的持續調控都對行業構成壓制，加上預計其市場增速本身在未來10年將有所下行，這一板塊雖受益城鎮化，但可能受益程度有限，但可關注在城鎮化重點扶持城市擁有土地/項目的地產。
　　“智慧城市”將明顯受益于城鎮化。城鎮化硬件設施投資不僅包含規模建設，也包括“智慧城市”為代表的質量建設，“智慧城市”是指通過物聯網、云計算、人工智能、數據挖掘、知識管理等技術的廣泛應用，不斷提高城市狀態感知和智能運行水平，同時推進城市系統間的信息共享和應用協同。近年來，國內智慧城市建設步伐加快，大規模的城市信息化升級正拉開帷幕。與之相關的物聯網、云計算、智能樓宇、節能建材、綠色照明等板塊有望長期受益。
　　從經濟轉型和消費崛起角度來看，新型城鎮化中消費的崛起可分為兩大類。其一是消費下沉。李克強在2012年2月《求是》中撰文稱：“城鎮化率每年提高1個百分點，可以吸納1000多萬農村人口進城，進而帶動1000多億元的消費需求”說的就是消費下沉。第二大類為消費升級。經濟轉型的一項主要任務在于提高勞動者收入水平，特別是中低收入人群的收入水平。隨著占消費者人數大部分人群收入水平的顯著提升，社會主流的消費產品可能會發生升級。
　　環保行業也明顯受益，綠色城鎮化是未來的方向。節能環保十二五規劃提出十二五期間水務領域投資4300億；大氣治理市場容量巨大，我們十二五脫硝市場規模達600億；十二五期間城市園林投資規模超5000億；此外建筑節能也存在巨大空間。
　　農業現代化，李克強在2012年省部級領導干部推進城鎮化建設研討班上說過：“推進城鎮化，要始終繃緊糧食安全這根弦。我國任何時候都要立足國內解決吃飯問題，這是農業現代化的首要任務”。第一產業生產效率提升和國家補貼依然會是保障農業生產規模的重要著力點。農機、農藥、化肥與育種等相關板塊有望受