三大指標精挑細選純債基金

　　今年以來，市場正上演著一波純債發行“盛宴”。WIND數據統計，截至11月16日，僅三季度以來市場上共發行了46只純債基金（ABC分開統計），無論是規模還是數量均數倍于過去9年。伴隨著源源不斷的產品供給，債基理財生態漸生變化，在此背景下，投資者不妨從“時機、產品、團隊”三大指標精挑細選優質純債基金。
　　一看時機：債市向好純債布局正當時
　　目前，中國經濟增速自2011年初至2012 年二季度已連續六個季度放緩，GDP 增速在2012 年二季度更是降至7.6%。國內經濟短期弱復蘇，CPI、PPI指數低位徘徊、貨幣政策中性、債市調整，以及長遠人口紅利拐點的出現，都有利于債市下半場牛市的延續。
　　其中，在經濟增長中樞由高位下移、三季度債市獲利回吐下，債市主力也出現輪動轉換趨勢；尤其在利率市場化加速背景下，央行連續逆回購操作替代短期大幅降息降準，以中低等級為代表的高票息信用債投資價值凸顯。近期正在發行的嘉實純債，便正是看中信用債當前投資價值，選取票息相對較高的債券抵抗收益率上行風險，并借助質押式回購杠桿增持，以提高整體收益水平。
　　二看產品：權益免疫債選純粹更安全
　　相較于其他債券型基金，純債基金不打新也不能直接買入股票，只投資債市，因而收益相對更為穩定，可以為一些追求低風險但又希望獲得有相對穩健收益、并有長期投資打算的投資者提供一個不錯的投資選擇。
　　在目前現有的純債產品中，也分為投資可轉債和不可投資可轉債兩類。具有股債雙重屬性的可轉債，向來被認為“進可攻、退可守”。在股市低迷時，可獲得相對確定的債券收益；在股市向好時，轉債中包含的期權價值則會顯現。天相統計數據顯示，純債基金從成立至11月9日的收益，308只基金中，208只基金收益為正，且20只為負收益的純債基均是投資可轉債的基金。由此可知，要想更穩健的投資，將風險降低到最小，完全不投可轉債的權益免疫的純債基是更安全的投資選擇。
　　無獨有偶，在當前純債基金層出不窮下，嘉實純債便獨具一格的進一步貫徹“債選純粹”的產品設計模式。與當前市場其他產品不同，嘉實純債不僅絕不參與一二級市場上的股票申購、增發新股以及權證投資，甚至連多數債基涉及的可轉債也排除在外，完全不受股市影響，為投資者爭取確保債市穩健收益。
　　三看團隊：純債投資更拷問團隊實力
　　此前，我國信用債市場尚未發生真正的信用違約事件，但伴隨中低等級信用債、中小企業私募債的擴容，在債市收益機會凸顯的同時，個券信用風險也成為機構關注重點。尤其作為專注于債市投資的產品設計，使純債穩健業績表現更拷問管理團隊的投研實力以及信用風險甄別能力。
　　早在2005年嘉實基金便建立了業內首個信用研究團隊，公司擁有獨立開發創立的信用分析方法體系。而正是憑借嚴苛的風險審核以及經驗豐富的信用分析師團隊，嘉實基金固定收益團隊先后成功甄別2006年福禧、2008年江銅、2010年川投、2011年城投債和2012年海龍短融等近十起在債券市場引發重大影響的信用地雷風險事件。
　　銀河數據顯示，截至11月23日，嘉實基金旗下包括一級普通債、二級普通債和純債基金在內，7只債基產品今年以來、成立以來均取得正收益表現；其中，嘉實多元收益A近三年凈值增長11.9%，嘉實債券成立以來以104.82%的累計收益排在所有一級債基第2，嘉實信用債A/C近半年收益同樣位居可比同類產品前1/