期指偏多

　　觸底反彈
　　本周（12月3日至12月7日）現貨指數3漲2跌，累計跌幅為5.01%。
　　周二開盤創下股指期貨上市以來最低點后，伙同周三，一并反彈4.70%，周四休息，周五再漲1.96%
　　日K線在周五突破60日均線，季均線斜率仍向下，尚未進入偏多格局。
　　期指態度發生轉變
　　上周報告的標題為《期指態度發生轉變》，主要內容為：
　　本周二開始，情況發生變化，下跌持倉量增加。前面22天減少的量（9949手），只需要周二和周三兩個交易日就補回來（10354手）。扣除周五，下跌3天，持倉量增加3天，下跌持倉量減少改為增加。4個合約總持倉量22日移動平均值也于周三開始恢復上升趨勢。即便周五持倉量減少，目前仍然是持倉量增加的狀態。
　　綜合以上，期指的態度從空方離場，改為空方進場。
　　可惜的是，上述現象只持續1周，本周三到五持倉量大幅下降。
　　持倉量下降代表什么
　　周三到周五，持倉量明顯下降，很值得關注。因為11月29日開始看空，理由就是持倉量增加。我把思考的問題簡單如下：
　　持倉量下降代表什么？
　　最近三個交易日持倉量下降了多少？是否達到改變觀點的閥值？
　　第一個問題很簡單，持倉量下降代表大盤止跌。
　　持倉量下降足以改變觀點
　　第二個問題很麻煩。最近三個交易日，IF1212持倉量下降11780手，幅度為14.0%；4個合約持倉量下降9317手，幅度為8.8%。
　　聽起來，幅度不小，然而，近月合約持倉量的22日移動平均值，達到下降的程度，IF1212還需要減少1728手。4個合約持倉量22日移動平均值則是在周五開始下降。
　　那么，問題來了，近月合約持倉量22日移動平均值沒有下降，到底要不要視為持倉量減少？
　　這個命題，可以擴大到其他技術分析指標的應用。其實，指標只是輔助，市場發生的事情才是事實，事實就是真理。為什么要22日移動平均值，因為持倉量的變化有時會反復，又有結算效應。然而，當持倉量下降了5天，移動平均值才下降時，不能說持倉量減少是第5天才發生的，事實是第1天就開始了，第5天才被我們用某種方法“確認”。
　　因此，22日移動平均值只是輔助，不是最真實的事實。很簡單一點，市場不是根據移動平均值交易的，原始數據才是。
　　好了，現在回到問題上（您大概已經猜到我想說什么，就是移動平均值雖然不下降，但是我認為是減少）。近月合約持倉量22日移動平均值雖然未下降，但是IF1212是季月合約，持倉量偏高，因此，不下降情有可原。換一種衡量方法，最近3天減少的幅度。比較的基準是，近月合約扣除結算前一周的周四，到結算后的周二，共9個交易日（假日包含在內），今天跟3天前的持倉量變化率。一共有459天符合條件，本周五IF1212相比周二，持倉量減少13.9%，下降幅度排名第6名。
　　我認為，下降幅度如此靠前，持倉量減少明顯，代表空方離場，止跌訊號正在完成