金融創新熱浪逼人繼續縱深炒作

　　 本周上證指數在2400點繼續拉鋸。在整體市場平淡的背景下，個股分化加劇，制度改革的收益板塊繼續領漲，優質股票走出獨立行情。
　　 本周走勢基本體現了上周本欄標題《短炒題材 長握地產》，“金改”股在不斷地注入更多的新題材、新元素，使得這一概念熱度升溫。浙江省已通過溫州金融改革試驗區方案實施細則并將出臺《關于加快金融改革發展的若干意見》打造金融強省。溫州金改由提出到落實不足一個月，速度之快可謂空前，這無疑表明政府態度的堅決。同時，更多仿效溫州金改的地方政策也是不失時機陸續出臺。據傳，珠海橫琴新區金融創新也將于五一起全面啟動，珠海橫琴將成為全國首個將金融創新政策細化落實的地區。橫琴新區概念股中，珠海中富、華發股份、世榮兆業、麗珠集團等將明顯受益。目前，金融創新的浪潮正在全國鋪開，一輪全國性的金融創新行動拉開帷幕，金融改革股后市依舊機會多多，新龍頭不會只有浙江東日、金豐投資、金山開發等這些，而是會不斷產生的。
　　 本周金融創新概念的炒作的另一條支線從券商、保險股傳導到股指期貨概念股。廈門國貿、新黃浦等個股快速上漲，帶動了相關的個股金豐投資、美爾雅、江蘇GYZhOpd44ulm9y+X/9YLTA==舜天、弘業股份、物產中大、大恒科技。就目前來看，已經顯山露水的期貨概念股隨著資金持續涌入，有可能出現爆發式上漲。
　　 近期券商新政改革的主要方向之一是推進期貨市場及行業創新發展，加快金融及商品期貨的推出頻率，期貨產品特別是金融期貨產品種類的豐富，能夠帶來期貨交易量和期貨公司業績的跨越式增長。其中原油、國債和中證500 指數期貨推出的條件已基本成熟，這三個期貨品種的現貨市場規模較大，一旦推出則市場容量尤為可觀。研究測算得到原油、國債和中證500指數期貨合計可以給期貨市場帶來30-40萬億元的成交額，為期貨行業新增18%-26%手續費收入。而白銀、焦煤、創業板指數期貨等10余個品種也有望推出。由此可見，隨著這些新的期貨品種的推出，相關參股期貨的上市公司也可能因為參股期貨公司的業績預期向好，而獲得階段性交易機會。長江證券建議關注期貨公司業績占比較高，資本實力雄厚的弘業股份、美爾雅，以及物產中大。
　　 此外，銀行股周二集體拉升，寧波銀行一度沖擊漲停，這也算是金改股行情的一種延伸。從2月份反彈行情演繹至今，銀行表現明顯落后。當前銀行業績無憂，預計一季報平均增長25%以上。但估值顯著偏低，跌無可跌，投資價值彰顯，且前期遭到公募基金大幅拋售。因此，銀行股成為市場的主導資金再度掌握博弈主動權的首選。但我們可以清晰地看到，周二上漲，主要是小市值的城商行和股性強的銀行在領漲，市值更大的股份制銀行和大銀行上漲乏力，表明銀行大漲的直接原因不在于基本面，而在于存量資金博弈，由于缺乏資金推動，銀行脈沖式上漲后必然再度歸于沉寂。
　　 周三，房地產板塊井噴，板塊指數漲幅超過3%，中華企業、渝開發、世榮兆業、格力地產、重慶實業等逾10只股漲停。地產龍頭萬科A、保利地產均創出1月以來的新高。
　　 目前全國多個二三線城市開始放松公積金提取和貸款政策，針對首套房的政策傾向愈加明確。住建部正在各地就公積金條例的修改進行全面調研，公積金使用范圍有望進一步擴大。公積金針對購買首套房的扶持政策目前仍由各地自行制定，住建部暫不會對此出臺統一政策，這賦予地方更多的自主權和靈活性。
　　 基金一季報顯示，基金對房地產業增持幅度最大，持股市值達到834億，相比上一季增加194億元，凈增持可能過百億元。手握重金的大型基金公司華夏、嘉實、博時、南方、廣發、大成等無一例外選擇做多地產。這也恰好解析了地產資金持續流入的真相。對于地產的未來，基金公司認為地產行業的政策環境正向改善的可能大于繼續反向打壓的可能，估值具備一定的安全邊際。