鵬華基金基金管理部總經理程世杰:基金經理的責任是為投資者賺錢

　　 基金公司和基金經理的存在是基于老百姓理財的需要，肩負著信托責任。提到為投資者賺錢，最理想的狀態是做到絕對回報，但真正為投資者實現絕對回報，目前可能仍面臨較大困難，涉及的層面也較多。“作為基金經理，為投資者賺錢，是我們最基本的責任。我們目前要想在股票市場賺錢，最根本的是要賺企業的錢，具體說來是企業成長的錢”，鵬華基金基金管理部總經理程世杰說。
　　
　　從企業成長上為投資者賺錢
　　 在賭場上，參與者是一個零和游戲，即有人賺錢必然有人賠錢，不考慮交易成本，合在一起必然為零。在理想的股票市場上卻不是這樣，如果上市公司能夠不斷創造價值，作為股東的投資者所持有的股份就會不斷增值，體現在股票價格上就是股價的持續上漲，這時候市場的參與者，不管是賣的一方或是買的一方都會賺錢。但如果上市公司基本不創造什么價值，或者估值水平過高，透支了未來一段時間企業成長的價值，則在一段時間內可能是有人賺必然有人賠。雖然部分投資者可能在做波段的過程中賺錢，但這個波段的錢，賺一次可能就再會賠一次。基金公司作為股票市場的主要參與者，也會面臨同樣的境遇，如果是這樣的市場，基金公司這整個群體不可能特立獨行，都做到絕對回報。
　　 作為基金經理，其重點和強項是選擇個股，力爭從行業里面找到有穩定回報、相對善待股東、不浪費投資者錢的公司，或者買入一些低估值相對安全的股票，從這兩個角度來為投資者賺錢。程世杰說：“作為一位老基金經理，我已經形成了相對穩定的投資風格，簡單說來是重公司價值，輕投機價值。”長期來看，從股票市場中賺錢，需要選好公司，但僅靠此獲得絕對回報也很難，畢竟股票的回報率最終取決于企業的成長情況。
　　 目前我國股票投資很難做到每個階段都不賠，想完全回避金融風險較難，回避一次風險，可能就錯過一次機會，但這并不代表股票投資沒法為投資者賺錢。如果想在股票市場上賺錢，較好的辦法是選擇優良個股，將波動放在一個較長的時間里來觀察。“我在買股票的時候更偏向于買一些低估值低風險的股票。買一支股票，我先往下看，看會有多少風險，然后再往上看，看有多少上漲空間。這樣做的目的，是要首先看會不會賠錢，盡量不賠錢或少賠錢，再看會不會賺錢”程世杰說。
　　
　　從研究機制上為投資者賺錢
　　 程世杰表示，鵬華是一家非常重視研究的公司，很多基金經理也是從研究員成長起來，為投資者賺錢的理念，不僅根深蒂固于基金經理心中，也已貫徹到研究員當中。在鵬華，研究員不是單純寫報告，還要考慮是不是能夠為投資者賺錢。
　　 程世杰指出，鵬華在獎勵和考核機制上考慮為投資者賺錢。鵬華通過設立獎項來鼓勵研究員考慮為投資者賺錢，比如設立重大發現獎、重大貢獻獎等。如果研究員發現一家好公司，除了分享外，還應鼓勵基金經理參與進來，基金經理據此賺了多少錢，研究員可事先報備申請重大貢獻獎，到年底再來統一評比。重大發現獎是指研究員發現一家公司，認為是“黑馬”，將之推薦給基金經理，最后不管基金經理有無購買，只要該公司股票漲幅能排到整個市場相當靠前的位置，研究員亦可得獎。
　　 “經過十幾年行業的浸潤，我對自己的理念還是比較堅持的，對市場上曇花一現的故事越來越不相信。投資的心態越來越平和，交易也越來越少，投資風格也越來越穩定。基于企業基本面，自下而上精選個股應該是我們機構投資者的優勢所在。既然黑馬不是隨便能挖到的，不如堅持自己熟悉的‘白馬股’，踏踏實實地為投資者理好財。隨著時間的推移，股票基金應該能為投資者取得合理的