區間波動仍將延續

　　本周回顧
　　歐洲政治局勢不明朗，投資者擔憂影響歐債危機解決，港股本周弱勢震蕩，成交量低迷。恒指全周跌269點或1.28%，國企指數則跌145點或1.31%。
　　中移動（香港）公布首季業績，純利按年升3.5%至近278億元人民幣，遜于市場預期，中國移動（00941）跌4.12%；中國聯通（00762）公布首季純利逾10億人民幣，增長按年近6倍，股價逆市升4.24%。
　　據傳媒報道，內地多個二三線城市開始放寬公積金提取和貸款政策。消息刺激內房股造好，中國海外發展（00688）升2.34%，華潤置地（01109）升3.33%。
　　安徽海螺水泥（00914）公布截至今年3月底止首季業績，純利12.5億元人民幣，同比減43.6%，股價微升0.58%；其他建材水泥股中，中材股份（01893）因市場競爭加劇，其主要產品的銷量、售價均下降及生產成本增加，致首季錄盈轉虧，股價跌4.38%。
　　內銀股重慶農村商業銀行（03618）季度純利增長28.4%至14.02億元人民幣，高出預測逾5%，惟股價跌2.45%；工商銀行（01398）跌3.22%，中國銀行（03988）跌2.74%。
　　銀河娛樂（00027）股東配售五千萬舊股，股價跌1.27%；同業股份受拖累，金沙中國有限公司（01928）跌7.29%，澳博控股（00880）跌1.18%。
　　中國人壽（02628）首季純利56.3億人民幣，按年倒退29.4%，主要受累于資產減值激增，但按季則大幅反彈249%，惟股價仍跌2.58%；港交所（00388）爭購倫敦金屬交易所（LME），在股東會上尋求“以最多1成折讓價增發1成新股”的決議，獲逾9成半絕大多數股東投票支持，盡用可集資逾120億元，令并購LME的財務靈活性大增，港交所先升后跌4.66%；蘋果（Apple）季績強勁，盈利急升近1倍，諾基亞首季虧損9.29億歐元，遠超預期，拖累代工的富士康（02038）跌13.3%。
　　
　　下周展望
　　美聯儲議息會議無驚喜。雖然伯南克重申如經濟情況出現逆轉，會毫不猶豫出手刺激經濟，但當局調高經濟前景預計，短期推出QE3的機會下降。不過理想的企業業績利好市場氣氛，美股的強勢對港股的市場氣氛有一定支撐。
　　歐債危機陰霾未散，意大利、西班牙兩國國債債息上升仍然是隱憂，將繼續限制市場的上升動力。
　　恒指受阻于21000點，但業績期內下方的支持力度仍強，在近期宏觀政策沒有明顯改變的情況下，預計保持在20000點到21000點的區間波動。
　　
　　投資策略
　　* 后市走勢未明朗，宜保持半倉操作。
　　* 澳門博彩股受負面因素影響較小，走勢穩健，可留意銀河娛樂（00027）、美高梅中國（02282）等。