文化傳媒:票價新規利好電影制作發行方

　　投資要點：1、廣電總局擬規定電影票價上下限，從根本上解決電影放映市場內瞞報、虛報、偷票房等行為；2、制片方和發行方將直接受到利好影響，而對于電影放映方則是短期利空，長期利好。
　　
　　近期，廣電總局向中國電影發行協會、中國電影制片人協會發布了《關于進一步規范電影市場票務管理的指導意見（征求意見稿）》。
　　征求意見稿規定最高和最低限價。根據不同地區的經濟水平和文化消費習慣等因素制定電影票價指導價，即為最高票價（3D、巨幕電影、VIP廳可有所上浮，但幅度不得超過50%），在最高限價的基礎上分類制定票價上浮機制。同時，會員票團體票等優惠票價不得低于影院掛牌價格的70%，嚴禁結構票價和任何形式的搭售行為。
　　廣電總局的真實意圖在于倒逼影院降低掛牌價格，利好制片方和發行方。目前，北京地區影院的掛牌價格大部分在70元-120元之間；而通過團購電影票價大部分在20元-45元之間，兩者之間相差較大，呈現出票價虛高的現象。電影放映方在同制片方分賬時，一般按照最低票價進行分賬，制片方難以以掛牌價格與放映方進行分賬。通過制定最高限價和最低限價，如果影院為了減少觀眾流失從而降低掛牌價格，不僅能夠解決電影價格虛高的問題，也減少了掛牌價格與實際分賬價格的差距，保障了制片方和發行方的利益，看好華誼兄弟、光線傳媒。
　　對于電影放映方，短期利空，長期利好。限制團購價格、禁止結構票價和搭售行為均會對影院的收入造成一定影響。但長期來看，通過規范電影放映市場的秩序，保護制片方的利益，利于整個電影產業的健康發展。只有制片方的內容制作能力大幅提升，中國電影市場的整體票房水平才能夠繼續保持高增長，下游院線和影院才能持續擴張。