融資租賃——中小企業(yè)救贖之路

[摘 要]中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為限制其發(fā)展的關(guān)鍵因素。在政府主導型的社會里，只有適時的改變?nèi)谫Y方式、進行新的金融制度安排，才能真正有效的解決融資這一瓶頸。融資租賃作為一種新型的金融創(chuàng)新，具有其他融資手段所不具備的獨特優(yōu)勢，雖然在中國尚處于起步階段，但其是解決當前中小企業(yè)融資難問題的合理選擇。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 融資租賃 政府支持

一、 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的活力源泉，但融資難一直是中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙，資金的缺乏使得許多企業(yè)對一些有前景的項目只能望洋興嘆，企業(yè)發(fā)展難以持續(xù)，企業(yè)規(guī)模擴張乏力，嚴重影響了中小企業(yè)發(fā)展的積極性。

1.中小企業(yè)自身的原因

中小企業(yè)具有經(jīng)營規(guī)模較小、固定資產(chǎn)缺乏、抵押物不足等特點，使得在銀行授信方面十分受限，很難達到銀行抵押貸款的標準，更難獲得銀行的信用擔保貸款。另外，中小企業(yè)經(jīng)營風險相對較大。自身資金實力弱，抵御市場各種風險的能力有限，加上很多企業(yè)都沒有合理的組織架構(gòu)，多半是勞動密集型行業(yè)，員工素質(zhì)普遍不高，所以利潤水平有限，市場競爭較為激烈，直接導致了信貸風險的提高。中小企業(yè)還存在信息嚴重不對稱問題，道德風險較高。財務信息和發(fā)展情況信息的匱乏也造成了貸款風險的高企。

2.融資渠道的原因

中小企業(yè)融資一般有直接融資和間接融資兩種渠道。銀行方面，由于中小企業(yè)形成不良貸款幾率較大，很大程度上妨礙了銀行對中小企業(yè)市場開拓的積極性，放貸重點易向大企業(yè)傾斜，對中小企業(yè)信貸需求重視不夠。資本市場上，我國證券市場仍不夠成熟，市場風險大，政府監(jiān)管嚴格，企業(yè)的證券發(fā)行要求很高，這造成了中小企業(yè)在證券市場直接融資相當困難。中小企業(yè)上市融資門檻設置過高，一般中小企業(yè)無法進入。中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券也受到嚴格控制，即使是效益佳、資信優(yōu)的大企業(yè)也難以發(fā)行債券。民間融資雖然以個人信用為基礎、方便靈活、交易費用低，但其發(fā)展不健全，一直是我國嚴格限制或打擊的范疇，同時其風險防范于化解機制畢竟十分薄弱，難以成為成熟市場經(jīng)濟的普遍行為。集群融資等新型融資模式剛起步，實際操作性不強，很難在中小企業(yè)中廣泛推廣使用。

二、 融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀

融資租賃始于美國，是一種以融資為直接目的的信用方式，在西方發(fā)達國家是僅次于銀行信貸的金融工具。企業(yè)先向租賃公司提出融資申請，由租賃公司向金融機構(gòu)進行融資，然后購買相應設備然后租給企業(yè)使用，承租人享有使用權(quán)，按期交租金并承擔維修保養(yǎng)義務，租賃期結(jié)束后可以少量名義貨幣形式可獲得該設備所有權(quán)。對于資金缺乏、融資困難、購買力有限的中小企業(yè)來說，融資租賃有獨特的優(yōu)勢。我國的融資租賃發(fā)展進程緩慢，市場滲透率遠低于國外平均水平，對我國中小企業(yè)金融支持力度很小，這種作用和推廣上的不協(xié)調(diào)也恰好說明融資租賃廣闊的發(fā)展空間。融資租賃業(yè)的發(fā)展也必須要有個適合它發(fā)展的外部環(huán)境，這就離不開政府的大力支持和推動。

三、 中小企業(yè)融資租賃的優(yōu)勢

中小企業(yè)在進行融資租賃中存在諸多優(yōu)勢，從而有效緩解中小企業(yè)融資難問題。首先，融資進入門檻較低。由于融資租賃是通過融物來實現(xiàn)融通資金，使得中小企業(yè)能夠盡早的獲得所需設備，使其盡早投產(chǎn)，達到盡快搶占市場的目的，節(jié)省了融資到購買設備中間的冗余時間。第二，融資租賃能降低財務風險。融資租賃屬于表外融資，中小企業(yè)獲得承租設備或資產(chǎn)的使用權(quán)，不列在資產(chǎn)負債表項下，因此它不會改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，回避企業(yè)因資本結(jié)構(gòu)而造成的諸多限制。第三，融資租賃是中小企業(yè)長期資金來源。設備使用期限一般較長，使企業(yè)可以在較長時間內(nèi)分攤設備的成本，避免發(fā)生資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)不匹配等問題。再者，融資租賃有稅收優(yōu)惠。我國專門為融資租賃提供了一些列優(yōu)惠政策，如直接投資減稅、加速折舊所得稅減免、財政補貼等，從而融資租賃成為一種具有節(jié)稅功能的融資方式。最后，融資租賃避免了貸款抵押物的限制。企業(yè)可以直接以租賃方式獲得設備而不必因為抵押物問題而不能獲得銀行貸款購買設備等限制。

四、 融資租賃改善建議和發(fā)展前景

但融資租賃認可度、滲透率都不算高，政府也沒有對融資租賃公司的相關(guān)風險補償機制和相關(guān)政策。面對諸多問題，首先政府應加大宣傳力度，提高融資租賃的社會認可度。二是要出臺相關(guān)政策法規(guī)和風險補償措施，分擔租賃公司對承租方違約的風險，進一步降低融資租賃稅收優(yōu)惠以降低融資成本。三是聯(lián)通各方，包括租賃公司、中小企業(yè)和金融機構(gòu)，促進三者的有效溝通，建立廣泛融資平臺和支持系統(tǒng)。

隨著現(xiàn)代租賃業(yè)的加速發(fā)展，融資租賃在我國發(fā)展空間廣闊，這既可以不斷實現(xiàn)資源合理配置，也能促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。融資租賃是破解中小企業(yè)融資瓶頸的鑰匙，它解決了中小企業(yè)債務融資和上市融資短板，降低了企業(yè)設備投資的資金壓力和折舊風險。通過租賃公司構(gòu)架了一座貫通中小企業(yè)和金融機構(gòu)資金的橋梁，成為當今中小企業(yè)具備安全性和有效性的多功能融資渠道。

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