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華為股票虛實

回顧華為公司員工持股始末，從“全員持股”到內部發行虛擬股，在股票的虛實轉換之間，其實質上是一種對分紅激勵制度和融資體系的大膽嘗試。對于華為公司而言，這是一套行之有效的體系。與華為公司同城的中興通訊期權激勵范圍不過數千人，而華為公司持股員工多達6.55萬人，接近一家大型上市公司的股東數。員工以銀行貸款購股，融資成本低廉，七年時間，內部融資超過270億元。然而，這套支撐了華為12年高速成長的體系，目前因虛擬股涉及銀行信貸被監管部門叫停而面臨困局。在現行的法規框架之下，華為員工以“個人助業”的名義獲得的銀行信貸用于支持龐大的虛擬股體系，確實與“三個辦法一個指引”相抵觸，且蘊藏風險。如此曲折的制度設計，也揭示出中國現有期權制度的缺陷。

《新世紀》

2012年第24期

另一種歐洲

這個時候的足球賽，對其他歐洲國家或許是苦中作樂，對波蘭卻是錦上添花。作為惟一在近年的經濟危機中保持正增長的歐盟國家，波蘭越來越習慣于接受贊賞的注目禮。近一個世紀來，從歐洲的貧困區到冉冉升起的經濟和政治新星，波蘭需要這個“加冕禮”。

《第一財經周刊》

2012年第23期

臨危受命

全球排名第五的乳制品企業丹麥愛氏晨曦(ArlaFoods)以18億人民幣入股蒙牛，成為蒙牛的第二大戰略股東。此后，這個歐洲最大的乳品巨頭將參與蒙牛日常運營，從前端奶源管理到生產質量控制等關鍵領域。所有人都在觀察孫伊萍，想看她和她背后的中糧如何改造蒙牛。

《創業邦》

2012年第6期

不能怪騰訊

自從Facebook走紅以來，誰會成為“中國版的Facebook”一直沒有定論。在很大程度上，這源于騰訊的“存在”。不知是有意還是無意，騰訊同樣選擇5月18日，完成了集團六大事業群的定位和調整。用馬化騰的話說，這是“擁抱互聯網未來的機會”。

《證券市場》

2012年第22期

希臘綁架歐元

希臘再度大選給歐元區上空籠罩了一層厚重的烏云，大選的結果很可能左右歐元區的命運。希臘既不想退出歐元區，又不愿意實施嚴厲的財政緊縮，而且還想得到歐盟的援助。這場博弈的最終結果無疑系于德國，它是否會再度為希臘買單？

《財經國家》

2012年第13期

轉型密碼

擺脫傳統經濟增長的路徑，探索創新驅動、轉型發展的新路，上海市在給自己出難題。“難題”是共性的，敢于接招需要勇氣和智慧。上海是觀察中國經濟的重要窗口，一些人甚至據此對中國經濟做出“硬著陸”的判斷。上海也在思考。