國際貨代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與防范

摘要：在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，財務(wù)風(fēng)險的存在無疑會對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。國際貨運代理企業(yè)是連接船公司和客戶的橋梁，在激烈的市場競爭中面臨的財務(wù)風(fēng)險日益加劇，企業(yè)管理者應(yīng)客觀分析各種財務(wù)風(fēng)險并采取必要的風(fēng)險防范措施。本文從資金的回收、籌集與使用三個方面分析了國際貨代企業(yè)所存在的財務(wù)風(fēng)險及其成因，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險防范措施。

關(guān)鍵詞：貨代企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 成因 防范措施

財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營中不可避免的問題。在復(fù)雜的市場競爭環(huán)境中，國際貨代企業(yè)如何客觀分析各種財務(wù)風(fēng)險，采取必要的風(fēng)險防范措施，成為事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。

一、國際貨代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種不確定因素的作用，使企業(yè)財務(wù)活動的實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果產(chǎn)生的差異。企業(yè)的財務(wù)活動一般分為資金的籌集活動、資金的使用活動和資金的回收活動三個方面，在企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)管理的過程中很多外部及內(nèi)部因素都可能促使財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化成損失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。

國際貨代業(yè)務(wù)屬于物流輔助服務(wù)，存在著自身的特點。國際貨運代理企業(yè)接受客戶委托，以委托人或自己的名義，組織辦理國際貨物運輸及相關(guān)業(yè)務(wù)并收取服務(wù)報酬。在業(yè)務(wù)操作過程中，貨運代理企業(yè)以代理人身份向船公司、港務(wù)局、車隊等單位采購供應(yīng)商服務(wù)，向供應(yīng)商支付相關(guān)款項后，再向客戶收取全部款項。貨運代理企業(yè)向客戶收取的運費之中，大部分是代理運輸貨物而產(chǎn)生的海運費、港雜費、內(nèi)陸運費、報關(guān)報驗等費用，只有很小一部分是由于提供勞務(wù)而收取的代理費。貨運代理企業(yè)先提供服務(wù)后收費的特性決定了資金的回收風(fēng)險是其主要財務(wù)風(fēng)險。另外，不少國際貨運代理企業(yè)除了經(jīng)營傳統(tǒng)的海空運代理業(yè)務(wù)以外，還從事國際多式聯(lián)運、倉儲物流、道路貨運和無船承運人等業(yè)務(wù)，在經(jīng)營過程中涉及籌資、投資等活動，從而形成不同的財務(wù)風(fēng)險。

二、國際貨代企業(yè)的主要財務(wù)風(fēng)險及成因分析

根據(jù)國際貨運代理行業(yè)的經(jīng)營特點，資金的回收風(fēng)險是其最主要的財務(wù)風(fēng)險，貨幣匯率的變動風(fēng)險也給運費資金的回收帶來較大影響。同時，貨代企業(yè)在資金的籌集及投資活動中也會形成財務(wù)風(fēng)險。下文將按照資金的回收、籌集與使用的順序進行相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險分析。

（一）運費資金回收風(fēng)險

從2005年4月起，國家將國際貨運代理企業(yè)的經(jīng)營資格由審批制改為備案制，外資企業(yè)和民營企業(yè)不斷進入貨代物流領(lǐng)域。企業(yè)的增加，必然會加劇同業(yè)間的競爭，而且貨代企業(yè)提供服務(wù)的差異性很小，客戶選擇余地較大。不少貨代公司為了留住客戶，改變原來的付款贖單結(jié)算方式，采用風(fēng)險較大的月度結(jié)算或季度結(jié)算方式，賒銷成為同行業(yè)競爭所普遍采用的促銷方式。在賒銷方式下，貨代公司在貨物裝船出運后，必須先向船運公司或者訂艙的其他貨代公司付款贖取正本提單并直接交付給貨主。在貨主取得正本提單的情況下，貨代公司就失去了追索運費的控制權(quán)和主動權(quán)，運費的收回在很大程度上依靠客戶的誠信或采取法律手段解決。同時，貨運代理企業(yè)在激烈競爭的買方市場中所獲取的外部的市場信息可能存在不對稱和不完整的情況，從而造成企業(yè)對客戶的信用評估產(chǎn)生誤差。國際金融危機對包括國際貿(mào)易在內(nèi)的實體經(jīng)濟造成了很大影響，部分客戶因內(nèi)外部環(huán)境的變化而發(fā)生經(jīng)濟狀況惡化、無力支付到期運費款項的情況，導(dǎo)致貨運代理企業(yè)的應(yīng)收運費無法收回。運費資金在收回時間和收回金額上的不確定性是貨運代理企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要來源之一。

（二）匯率風(fēng)險

貨代企業(yè)在經(jīng)營過程中，應(yīng)收應(yīng)付的運費款項大部分是以外幣為計價和結(jié)算貨幣，貨代企業(yè)持有的外幣以美元為主。2005年7月21日人民幣匯率改革后，人民幣兌美元的匯率發(fā)生了較大變動，導(dǎo)致以美元結(jié)算的應(yīng)收運費的人民幣金額發(fā)生變動，從而形成匯率風(fēng)險。在采取賒銷的方式下，貨代企業(yè)往往在對船公司付款之后較長時間才能從客戶那里收回美元運費，企業(yè)的美元資產(chǎn)大于美元負債。在人民幣兌美元升值的情況下，企業(yè)實際收回的美元運費的人民幣金額有所減少，形成很大的匯兌損失，直接影響到企業(yè)的盈利水平。

（三）資金籌集風(fēng)險

由于籌資決策失誤等原因，不少貨代企業(yè)存在資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象。企業(yè)采用負債經(jīng)營方式可以擴大資金來源，合理的債務(wù)安排可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，降低資金成本，增加企業(yè)盈利，但高負債未必能帶來高利潤。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)在債務(wù)規(guī)模過大，債務(wù)資本所占比重過高，長短期債務(wù)的期限與企業(yè)經(jīng)營尤其是項目投資期限的不匹配等等，資本結(jié)構(gòu)的不合理容易導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的增加。

（四）項目投資風(fēng)險

在貨代主業(yè)存在激烈競爭的情況下，不少貨運代理企業(yè)為提高自身的競爭能力，拓展為客戶提供服務(wù)的業(yè)務(wù)范圍，提出了一站式服務(wù)的理念。為此，不少貨代企業(yè)在從事貨代主業(yè)的同時，也從事代理進出口業(yè)務(wù)和保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)，投資于道路運輸業(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈融資監(jiān)管業(yè)務(wù)等。由于投資收益的不確定性，從而產(chǎn)生使企業(yè)蒙受財務(wù)成果損失的風(fēng)險就是項目投資風(fēng)險。企業(yè)項目投資風(fēng)險的產(chǎn)生有多種原因，一是投資決策機制不健全，存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，導(dǎo)致投資決策失誤發(fā)生。二是在進行投資決策時未進行深入的市場調(diào)研和科學(xué)論證，對投資成本及項目建成后的成本費用和效益測算不準(zhǔn)確，從而根據(jù)過于樂觀的經(jīng)濟估算做出錯誤的決策。

三、國際貨代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。國際貨代企業(yè)采取財務(wù)風(fēng)險防范措施的目標(biāo)在于健全風(fēng)險管理機制，完善財務(wù)政策，在一定程度上減少財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

（一）加強應(yīng)收賬款管理，提高資金回收率

首先，企業(yè)應(yīng)建立完備的客戶檔案，實行客戶全程信用監(jiān)控，加強對應(yīng)收賬款風(fēng)險的事前管理。對客戶的信用管理可以采用“5C”評估方法，即品質(zhì)(Character)、能力(Capacity)、資本(Capital)、抵押(Collateral)和條件(Conditions)，對客戶的信譽、償債能力、財務(wù)實力和財務(wù)狀況、抵押品以及影響客戶付款能力的經(jīng)濟環(huán)境進行評估。貨代企業(yè)應(yīng)針對不同信用狀況的客戶，采用不同的結(jié)算方式和信用政策。對于信用較差的客戶或首次合作的客戶，嚴(yán)格執(zhí)行“付款贖單”政策，即企業(yè)必須先收到運費再向客戶發(fā)放提單， “寧可在價格上折讓，不在付款方式上讓步。”對于信用較好的客戶，可以采用賒銷方式，給予一定的信用期限。其次，企業(yè)應(yīng)制定賒銷額度，對應(yīng)收賬款實行總量控制，加強事中管理。根據(jù)業(yè)務(wù)計劃核定全年及月度應(yīng)收賬款額度并分解到每個業(yè)務(wù)人員，建立應(yīng)收賬款的分級審批制度，并將收現(xiàn)的情況納入對業(yè)務(wù)人員的績效考核指標(biāo)。最后，注重應(yīng)收賬款的跟蹤監(jiān)控與回收，加強對應(yīng)收賬款的事后管理。嚴(yán)格執(zhí)行“誰攬貨，誰負責(zé)收取運費”的政策，實行業(yè)務(wù)人員催收負責(zé)制，財務(wù)部門登記整理應(yīng)收賬款的發(fā)生情況，與客戶進行核對，通過對單個客戶欠款、應(yīng)收總額及業(yè)務(wù)部門的應(yīng)收賬款回收等情況進行財務(wù)分析，及時發(fā)現(xiàn)問題，采取必要措施，提高資金的回收率。

（二）利用金融工具，降低匯率變動風(fēng)險

首先，應(yīng)科學(xué)分析預(yù)測匯率的變動趨勢。前幾年人民幣對美元處于單邊升值狀態(tài)，目前人民幣匯率的變動到了一個新的階段，現(xiàn)實和預(yù)期都發(fā)生了很大變化，加強對匯率走勢的分析判斷是規(guī)避匯率風(fēng)險的重要前提。其次，正確選擇計價和結(jié)算貨幣，最理想的選擇是“收硬付軟”，即向客戶提供服務(wù)時使用匯率趨于上浮的貨幣（硬幣），向供應(yīng)商購買服務(wù)時選擇匯率趨于下浮的貨幣（軟幣），但操作起來難度較大。在可能的情況下選擇人民幣進行結(jié)算，可以規(guī)避外幣匯率變動的影響。再次，可以通過遠期外匯交易進行風(fēng)險對沖。最后，可以采取提前或滯后支付的方式減少外匯風(fēng)險，即在合理的信用期間內(nèi)，對于預(yù)計將貶值的貨幣加快資金收取，拖延資金支付；相反，在預(yù)測外匯匯率上升時，延期收取外匯債權(quán)，提前支付外匯債務(wù)。

（三）選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式，保持合理的資本結(jié)構(gòu)

籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點。國際貨代企業(yè)在保證必要的自有資本的前提下，適度的負債經(jīng)營是企業(yè)普遍選擇的財務(wù)策略。企業(yè)在進行債務(wù)融資時，應(yīng)該確定適度的負債數(shù)額，保持合理的負債比率，合理安排各項債務(wù)期限的長短，以保持合理的資金結(jié)構(gòu)，維持資產(chǎn)的流動性，使企業(yè)在獲得財務(wù)杠桿利益的同時，有效避免籌資風(fēng)險。

（四）建立科學(xué)的投資決策體系，提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平

國際貨代企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)的投資決策體系，進行充分的可行性分析。首先，企業(yè)應(yīng)健全投資決策的組織管理體系，建立完備的相關(guān)規(guī)章制度，嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)投資決策程序。其次，投資前進行充分、有效的可行性研究。投資決策的可行性分析應(yīng)該從經(jīng)濟、技術(shù)和財務(wù)三個方面進行，在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，不僅要對歷史、現(xiàn)狀資料進行客觀地研究和分析，更要用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)手段對未來的市場需求進行準(zhǔn)確預(yù)測，采用科學(xué)的評價指標(biāo)體系來分析項目的盈利能力和償債能力，為項目決策提供科學(xué)依據(jù)。

（五）完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)各種風(fēng)險的綜合反映。國際貨代企業(yè)通過完善內(nèi)部控制制度，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)可以有效防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，需要建立高效的組織機制，組織機制與會計系統(tǒng)相結(jié)合形成信息流，然后通過三大過程機制——風(fēng)險的分析機制、風(fēng)險的處理機制和風(fēng)險的責(zé)任機制，將信息流的流轉(zhuǎn)過程轉(zhuǎn)化成預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)通過財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，分析企業(yè)財務(wù)管理活動，即時捕捉影響財務(wù)收益的重大管理失誤和管理波動信號，并對企業(yè)的財務(wù)管理效果進行分析評價，及時發(fā)出警報，財務(wù)相應(yīng)措施，建立免疫機制，不斷提高企業(yè)抵抗財務(wù)風(fēng)險的能力，使企業(yè)的財務(wù)管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態(tài)，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)。

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