后危機時代中小企業急需民間融資

摘 要：中小企業是經濟社會發展的重要推動力量，但在后危機時代融資難問題嚴重制約中小企業的發展壯大。在對民間融資基本狀況分析的基礎上，得出的結論是民間金融機構與中小企業就有相合性。因此在后危機時代，規范民間融資行為、發展和完善中小金融機構是拯救中小企業的根本出路。在此基礎上，為民間融資進一步服務中小企業提出對策。

關鍵詞：民間融資；后危機時代；中小企業；金融體制

中圖分類號：F830.9 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）10-0088-02

在歐債危機全球蔓延，世界經濟復蘇的不穩定性不確定性上升的國際背景下，中國的中小企業經歷了又一個“寒冬”，國外訂單需求普遍減少、用工成本上升、業績下滑、原材料成本上升、稅賦較重、更重要的是很多中小企業的資金鏈難以為繼。按照《中小企業標準暫行規定》劃分標準，目前全國970萬戶企業中，大型企業數千戶，中型企業數萬戶，其余均為小型企業。這些中小企業數量占據全部生產主體的99%左右，創造了60%以上的GDP和80%以上的就業崗位[1]，不言而喻，中小企業已經成為國民經濟和社會發展的重要力量。中小企業的活力不僅體現在促增長、保就業、勇創新上，其經營的靈活性更是企業生命力的來源。可是幾年來融資難問題就一直困擾著中小企業，從去年起更成為中小企業發展的瓶頸。有統計數據顯示，近年來，占企業總量不足0.5%的大型企業，其貸款數額占貸款總額的50%，而占企業數量99%的中小企業，其貸款數額不足20%。顯然，中小企業所作出的貢獻與其獲得的資金支持是極不對稱的。

一、民間融資的發展現狀

1.利率高、風險大。在經濟社會迅速發展的今天，正規金融機構不能滿足不同企業不同形式的資金需求，存在供給型金融抑制，中小企業的資金需求得不到有效的滿足，只能轉而求助于民間借貸的支持，而民間借貸市場又游離于監管之外，民間融資的利率水平隨著需求的旺盛而持續上升，已超過歷史最高值。民間融資在中國東部對外開放程度較高的城市尤為活躍，據調查，在當前以溫州、寧波為代表的長三角民間借貸市場和以東莞、深圳為代表的珠三角民間借貸市場上，資金拆入價格為月息1%（折合年利率12%）到月息2%（折合年利率24%），長期資金拆出價格大致在月息3%（折合年利率36%）到5%（折合年利率60%），資金的周轉時間越短，資金價格要求相對越高[2]。

2.融資形式的多樣性。在實際的運作過程當中，民間借貸行為為保證能夠收回借款，一般有三種經營模式：一是完全采取商業銀行進行貸款的方法，要求借款方提供借款抵押或者借款擔保，有完善的借款合同，手續相對來說比較完善。二是采用民間通用的借貸方式——打借條、收據之類的字據，借款的利息在貸款時扣除。三是利用簽訂合同的方式，通過入股、投資性存款等方式方法進行融資投資，以股息分紅或者利息的方式來回收貸款，這種方式的隱蔽性非常強，對社會的危害性也比較大[3]。

3.民間融資的范圍廣泛、總量增加。民間借貸區域化特征明顯，它和各地經濟發達程度、經濟總量、民營經濟發展程度以及區域金融生態環境都有關。相對來說，經濟發達地區，還有金融生態環境比較好的大城市，民間融資比例低一些，像北京、上海、天津等地。經濟欠發達地區民間借貸規模也相對較小，利率低于全國平均水平。而且近年來民間融資市場十分活躍，融資總量逐年上升。根據調查測算，截至2008年6月底，全國非正規信貸規模已經突破10萬億元。又有數據顯示[4]，河北省唐山市僅2011年1—5月份的民間融資總量就達到了575億元人民幣。

二、后危機時代中小企業對民間融資的依賴性分析

據統計，截至2004年底，廣東省民營企業從正規金融機構貸款余額僅為1 482.19億元，而同期民間金融資本中用于民間融資的金額近1 400億元，和正規金融機構貸款幾近持平[5]，由此可見中小企業對民間融資的依賴程度。對山西省萬榮縣8戶重點企業的抽查表明，有6家企業曾使用過民間借貸資金，民營企業發展較快的稷山縣民間借貸資金占到了全部民間融資的80%以上。2009年底，稷山縣的19戶民營企業借款總額為6 188萬元，其中向金融部門貸款3 349萬元，民間融資2 841萬元，民間融資占全部借款的46%，幾乎和正規金融機構平分秋色。由此可見企業民間融資的數量和比重之大[6]。在國際金融危機、歐洲債務危機影響下，中國的中小企業生存狀態更加嚴峻，目前中小企業除了面臨著原材料價格上漲、人民幣升值、勞動力成本上升等許多不容忽視的問題外，首要的難題是融資難。本文認為在這樣的背景下必須發展好民間融資使中小企業度過寒冬，民間金融機構在擔保、信息、閑置資金多投資渠道少、金融機構的管理體制方面表現出與中小企業的相合性。

1.擔保優勢。由于中小企業常缺少抵押品和信用擔保體系，無法和正規的金融機構接軌，使得正規金融機構的主要貸款方式——抵押貸款不能有效發揮作用。加上向銀行申請貸款往往手續煩瑣、耗時長，難以滿足中小企業的靈活性強的特點所表現出的對資產快速周轉的要求，民間金融組織關于擔保的靈活性安排緩解了中小企業面臨的擔保約束。

2.信息優勢。民間金融組織具有很強的區域性，多服務于一方經濟發展。因而其信息優勢反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上[7]。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題；信息優勢還反映在貸款的監督成本中，由于地域、人緣和血緣等原因，交易雙方可保持相對頻繁的接觸，收集和處理借款人的信息成本很低，這種較透明信息的把握使得貸款人能夠較為及時地了解貸款的風險性，并采取相應的行動。當貸款人發現借款人從事違約行為時可以適時的加以阻止，使損失程度降到最低，甚至我們可以創造出中國本土的穆罕默德·尤努斯。

3.閑置資金多投資渠道少。伴隨儲蓄率的不斷增加，民間閑置資金不斷增多，近年來國內股市低迷，存在資本管制，通脹持續走高，存款利率較低，儲蓄收益為負的情況下，理性經濟人為了實現利潤最大化，急切希望找到能夠實現閑置資金保值、增值的渠道。提供較高存款利率的民間金融機構成了其不二的選擇，這在一定程度上為民間融資的快速發展提供了支撐。

4.金融機構的管理體制。金融監管機構對金融機構的借貸利率有比較嚴格的限制政策，由于正規金融機構貸款給中小企業的風險大、成本高，但是嚴格的利率管制使得銀行貸款的利率遠低于市場均衡的利率水平。這成為了中小企業在正規金融機構不可能獲得貸款的重要原因。中小企業在這樣的情況下和民間融資機構往往能夠一拍即合，實現雙贏。

三、讓民間融資實現價值——服務中小企業

促進中小企業健康發展，增加就業和產出，加快轉變經濟發展方式，成功應對危機，推動世界經濟復蘇是我們的目的。為實體經濟服務是虛擬經濟的根本使命，是金融創新、金融發展的價值回歸。為此，我們從以下三個方面為開放民間借貸，發展民間金融，發展的完善中小金融機構提出對策。

1.逐步放開對金融機構的利率約束。1973年，美國經濟學家麥金農提出了“金融抑制”論。他認為，發展中國家普遍存在著嚴重的“金融抑制”政策。尤其是政府對利率的管制，造成利率機制的扭曲，導致了金融市場配置的效率低下和經濟福利的損失。其后果是金融發展停滯不前，最終阻礙了實體經濟的發展[8]。我們應該借鑒其相對成功的經驗，進一步放開對正規金融的利率管制，實現利率市場化。但是對民間金融也不允許高利貸合法化，要有適度的政府監管，我們認為在規范管理的前提下民間借貸的利率將在可控的范圍內。

2.創新金融服務、拓寬融資渠道。首先，建立健全中國的信用評價體系，培育本土信用評級機構，設置統一的信用評價標準，提高研發和創新能力，滿足金融市場投資者和金融機構對信用風險評判和相關風險管理服務的需求。其次，要完善中小企業的財務公開制度，健全會計機構，提高信息透明度，以降低籌資成本。最后，可以鼓勵金融機構更多地開展融資租賃業務，企業通過融資租賃的方式獲得經營條件所付出的成本低于貸款的成本，銀行也降低了風險；鼓勵企業接受風險投資基金。

3.推進金融體制改革。要逐步打破金融市場由幾家國有大銀行壟斷的局面，形成各種結構體制、較多銀行正常、合理競爭的格局，激發整個金融體系的活力。就金融機構的服務范圍而言，現行的金融體系主要服務大企業，迫切需要一批為中小型企業服務的微型金融機構。建立微型金融監管格局的概念，在監管體制上設置分層監管，對微型金融機構出臺獨立的管理辦法。規范金融機構市場退出機制，包括建立相應的存款保險、投資者保護和保險保障制度，為金融市場的有效運行提供重要保證。金融監管部門應盡快建立、健全適應民間借貸行為的法律規范，徹底改變合法民間借貸與非法集資類的犯罪界限模糊的金融體制。使民間借貸能夠在法律約束下運行，逐漸走出地下狀態，走向陽光下。對“吳英案”議論的理性民意集中體現在對現行法律制度改革、金融制度改革和社會公平的期盼。

參考文獻：

[1] 蔡輝.包容疏導 推動“草根金融”和諧發展[J].中國發展觀察，2011，(11):48.

[2] 牟彩艷.中國企業民間融資現狀及融資對策分析[J].中國商貿，2011，(10):140.

[3] 陳瑞琴.企業民間融資的合法性與合規性研究[J].時代金融，2011，(8):138.

[4] 李振宇，肖勝福.民間融資現狀分析及對策研究——以唐山為例[J].河北金融，2011，(10):16.

[5] 許清.中國民間融資的現狀及對策探討[J].現代商業，2011，(15):38.

[6] 鞏衛紅.后危機時代民間融資的發展方向及路徑選擇[J].華北金融，2010，(11):56.

[7] 黃琳霖.中小企業民間融資探析[J].合作經濟與科技，2009，(7):81.

[8] 張寧，劉剛.農村金融的困境與發展對策[J].中國發展觀察，2007，(11):52.[責任編輯 陳麗敏]