中國(guó)股市負(fù)重前行

上周23日， 溫家寶總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然存在一些突出矛盾和問題，特別是經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。要充分估計(jì)面臨形勢(shì)的復(fù)雜性和嚴(yán)峻性，冷靜觀察，沉著應(yīng)對(duì)，未雨綢繆，牢牢掌握經(jīng)濟(jì)工作的主動(dòng)權(quán)，確保實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要認(rèn)真貫徹穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。要根據(jù)形勢(shì)變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，提高政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，積極采取擴(kuò)大需求的政策措施，為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境。

中國(guó)的官方會(huì)議之后，都會(huì)有一番措辭全面嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋?quán)威表述，所以才有我們經(jīng)常看到的，“會(huì)后認(rèn)真學(xué)習(xí)報(bào)告，領(lǐng)會(huì)會(huì)議精神”的行為。普通百姓要從那些永遠(yuǎn)看似差不多的文字中，發(fā)現(xiàn)與以前有什么不同，還真不是件容易的事。

簡(jiǎn)言之，政府面對(duì)不太景氣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，要擴(kuò)大需求保增長(zhǎng)。

而本報(bào)記者獲悉，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑，重大基建投資進(jìn)度明顯加快，國(guó)家發(fā)改委項(xiàng)目審批速度也有所加快。發(fā)改委網(wǎng)站上，5月21日當(dāng)天，公布的批準(zhǔn)項(xiàng)目就接近100項(xiàng)。

也許這意味著可能要繼續(xù)放松調(diào)控，給企業(yè)輸血了。我們可以預(yù)期的措施包括，減稅、降低存準(zhǔn)率，甚至降息。

中央要增加流動(dòng)性的供給，可證券管理部門并沒有“根據(jù)形勢(shì)變化”增加資金的供給，而是仍在增加股票的供應(yīng)，相對(duì)于減少資金的比例。本周幾乎天天有新股發(fā)行，相當(dāng)于收縮股市的流動(dòng)性。

融資是證券市場(chǎng)的基本功能，不必恐懼它，它是投資的一部分。但市場(chǎng)漲跌的直接原因，是買和賣方誰的力量更大，說白了是股票與資金的供需關(guān)系，錢比股多就漲，股比錢多就跌。如果郭主席只是想讓股票漲，是可以減少股票供應(yīng)的；他一直想抑制炒新，不發(fā)新股就可以直接抑制炒新。也就是說，現(xiàn)在還沒到那最危險(xiǎn)的時(shí)刻，他不愿拿出這個(gè)有點(diǎn)“非市場(chǎng)化”的手段。

但我一直疑惑，緩發(fā)新股或是停發(fā)就是非市場(chǎng)化嗎？根據(jù)市場(chǎng)需求狀況，調(diào)節(jié)供給，這是符合市場(chǎng)化原則的、科學(xué)的管理方法，是家庭主婦都知道的水多了放面、面多了加點(diǎn)水的道理。調(diào)整資金的利息，升降存準(zhǔn)率，是調(diào)節(jié)資金供應(yīng)的手段，包括西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在內(nèi)也都在使用，這算是政府干預(yù)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)嗎？當(dāng)下歐洲政府領(lǐng)導(dǎo)人天天開會(huì)，試圖控制債務(wù)拯救瀕危的歐洲經(jīng)濟(jì)，是非市場(chǎng)化的行政干預(yù)嗎？如果非說美聯(lián)儲(chǔ)或美國(guó)一些行業(yè)協(xié)會(huì)（如大豆、小麥協(xié)會(huì)）不算政府部門，他們對(duì)本行業(yè)產(chǎn)品的規(guī)劃行為不算是政府干預(yù)，那么我們也成立個(gè)協(xié)會(huì)（比如說證券業(yè)協(xié)會(huì)）來調(diào)控新股發(fā)行，就是名正言順嗎？找個(gè)非政府部門出頭來做這事就合理合法話，這事就好辦了。

管理層有其他原因不能把發(fā)新股停下來，如大批擬發(fā)行企業(yè)，包括投行，整天在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)等候，快速上規(guī)模上數(shù)量，也是證券市場(chǎng)大發(fā)展的佐證之一，但本著科學(xué)發(fā)展觀看問題，不應(yīng)輕率地把暫停新股發(fā)行看作是非市場(chǎng)化手段加以指責(zé)。經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，通過減稅讓利緩解企業(yè)負(fù)擔(dān)是正常之舉，那么一頭工作一天身心疲憊的老牛，你非要說它的本質(zhì)就是負(fù)重拉車，不僅不減負(fù)，還天天給它加大負(fù)載，這符合道理嗎？停止給它加重量就是不符合它本就應(yīng)勞動(dòng)的基本原理？

暫緩新股發(fā)行，不一定股市就會(huì)漲，但打著遵守市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則的旗號(hào)，不顧一切地大干快上上規(guī)模，也是不符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的科學(xué)規(guī)律的。

當(dāng)下，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的華東地區(qū)，許多民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)不太活躍了，他們要么沒錢發(fā)展，要么有錢但不去投資。因?yàn)椴恢劳妒裁矗蛘哒f找不到好的投資機(jī)會(huì)，生怕把手中的錢砸到一個(gè)賺不到錢的坑里。政府既想刺激經(jīng)濟(jì)，又不想回到前幾年的大規(guī)模基建投資的舊套路中，也著實(shí)兩難。

中國(guó)人的基本消費(fèi)，如吃飽飯穿暖衣的問題，已經(jīng)解決，這塊剛性需求不會(huì)太增加也不會(huì)減少多少，這維系著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本增長(zhǎng)。既然外國(guó)人民現(xiàn)在很困難減少了消費(fèi)，我們的出口受到影響，政府除了投資外，就要想法設(shè)法增加本國(guó)人民的其他消費(fèi)。實(shí)際上我國(guó)的中低收入人群，消費(fèi)增長(zhǎng)潛力還是很大的，所以政府要積極實(shí)行減稅，讓人民手里有錢，才能促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。本報(bào)長(zhǎng)期以來就倡導(dǎo)政府要實(shí)行全面的減稅措施，這既是短期的解決方案，更是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)治久安之計(jì)。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展自有其運(yùn)行規(guī)律。從各國(guó)的發(fā)展經(jīng)歷看，面對(duì)真正的大危機(jī)時(shí)，真正能讓經(jīng)濟(jì)走出低谷的，并不是那些政府的調(diào)控政策。多數(shù)時(shí)候，要罹患時(shí)代的危難才能重生，或者經(jīng)受政治社會(huì)的深刻改革。

中國(guó)面臨復(fù)雜而嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，當(dāng)前的股市也步履蹣跚，但它仍在負(fù)重前行，證監(jiān)會(huì)的發(fā)審委和交易所的發(fā)行上市部也仍在不停地工作，既然批準(zhǔn)公司上市是他們存在的理由和基本功能，那就天天批，加班批吧，這也許符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)則。