淺談財務管理

摘要:現代企業制度中，財務管理是企業管理的核心，而財務管理的目標又是制約企業財務管理工作質量的關鍵。文章從構建社會主義和諧社會角度就如何選擇企業財務管理的目標，從企業目標、經濟體制和知識經濟等方面加以詳細論述。

關鍵詞:財務管理； 觀點綜述；制約因素

財務管理目標又稱理財管理，是指企業進行財務管理所要達到的目的，是評價企業財務活動是否合理的標準，它決定著財務管理的基本方向。根據現代企業財務管理理論和實踐，最具有代表性的財務管理目標主要有：利潤最大化、股東財富最大化、利益相關者價值最大化和企業價值最大化等。隨著企業越來越多地對利益相關者給重視和關注，以及以利益相關者為基礎的多邊治理理論的流行，“企業價值最大化”與“利益相關者價值最大化”成為了財務管理目標的主流觀點。本文針對上述兩種觀點，闡述筆者對企業財務管理目標的看法。

1 企業財務管理的最終目標

將企業價值最大化作為企業財務管理的最終目標是一種客觀的選擇，這一判斷主要基以下幾個原因：

1.1 現代公司制企業是一個獨立的法人實體，具有獨立的法人人格。公司制止企業的這一基本特征是公司制的每個人都應該尊重的。“企業價值最大化”充分尊重了公司制企業的獨立法人人格。

1.2 在承認公司制獨立法人人格的基礎上，企業價值最大化只涉及公司這一唯一的決策對象，避免了決策考慮對象多樣化導致決策目標分散化和模糊化。即使企業價值最大化作為公司制企業財務管理目標，滿足了目標的明確性、唯一性的要求，增強了目標的可操作性，提高了其在指導財務管理實際工作中的意義。利益相關者價值最大化就其本質而言是將企業的終極所有權追溯到利益相關者，但這與傳統的股東價值最大化矛盾。事實上在目前各種各樣的企業形態中，基于不同的企業性質、不同的企業生命周期，企業的終極所有權具有狀態依存性，即企業的終極所有權歸屬問題是具體的和階段性的，并沒有唯一定論。而企業價值最大化繞開了這一有爭議的問題，抓住了兩者的共性：無論在何時，無論終極所有權處于何種分配狀態，都必須以分配指向物——企業價值的存在為前提。企業價值最大化將財務管理的主體鎖定為企業，從而明確了財務管理的目標，使其具有可操作性。

1.3 企業價值最大化根據求同存異的原則，將利益相關者之間的一致性提練出來，具有內在統一性，從而保證了目標的可實現性和可操作性。古人云：皮之不存，毛將焉附？利益相關者價值最大化和企業價值最大化的關系也正如皮與毛的關系。利益相關者是以企業的存在為前提，沒有了企業就不存在利益相關者之說。因此，只有在企業價值最大化的基礎上才能談利益相關者最大化，企業價值最大化是利益相關者價值最大化的前提和條件。

2 我國企業財務管理目標的選擇

隨著我國社會主義市場經濟不斷發展， 構建社會主義和諧社會步伐加快，財務管理在企業管理中扮演的角色越來越重要，處于企業管理的核心地位，而財務管理目標直接影響著企業財務管理作用的發揮，因此，企業財務管理目標選擇的恰當與否直接影響著企業的生存和發展。選擇財務管理目標主要應從以下幾方面考慮。

2.1 企業目標。 企業要在激烈的市場經濟中有一席之地，必須要生存、發展和獲利。生存是企業的前提目標，其基本條件是一要以收抵支，二是要到期償債。這就要求財務管理充分考慮風險因素，合理安排企業的負債比例，確保企業穩定的生存下去;發展是企業的核心目標，企業的發展集中表現為擴大收入，這就要求財務管理能有效的籌集企業發展資金，提高資金的利用和管理水平，以保持企業良好的發展后勁;獲利是企業的最終目標，只有獲利，才有生存的價值。這就要求財務管理采用各項有效的財務手段。提高資金周轉和盈利能力，降低資金成本，合理安排資金結構，利用有效的分配手段，提高企業的每股盈余和市場價值。由企業目標決定了財務管理目標應是企業價值最大化。

2.2 經濟體制及效績評價指標。 我國社會主義建設初期，生產力比較落后，商品比較缺乏，為滿足人們物質和精神生活需要，我國實行了集權管理模式，企業的財產所有權和經營權高度集中，企業的主要任務就是執行國家下達的總產值目標。企業效績評價指標主要是總產值，如企業領導人職位的升遷，職工利益的多少均由完成的產值計劃指標的程度來決定。因此，當時財務管理的目標便是總產值最大化。隨著經濟體制的改革和對外開放，企業的財產所有權和經營權適當分離，企業所有者和經營者的利益得到確認，這使得企業更關心市場、關心利潤。企業效績評價指標由總產值為主轉向以利潤為主，企業各方的利益同企業利潤的多少緊密相連，利潤最大化就成為當時企業財務管理的主要目標。隨著會主義市場經濟的逐步確立和國有企業改制的進一步深入，股份制企業大量增加，由于股東是股份制企業的所有者，其承擔的風險相應較大，因此，考慮股東的利益，上市公司將股東財富最大化作為財務管理的最優目標。同時，由于股份制企業在我國是一新生事物，對它的管理缺乏相應的經驗，股份制企業也曾一度將籌資數量最大化作為企業財務管理的目標。在經濟全球化的今天，我國已正式成為世貿組織的一員，我國企業逐步開始建立現代企業制度，而現代企業是多邊契約關系的總和，企業與多個利益集團有關。這就要求企業的財務人員不但要考慮資金的時間價值，也要考慮風險報酬;不但要考慮所有者的利益，也要考慮相關利益集團的利益并承擔相應的社會責任，如保護生態平衡、防止環境污染、支持公益事業等，從而提高企業的信譽和知名度，提升企業的綜合價值。所以，現階段應將企業價值最大化作為企業財務管理的目標。

總之，結合現階段我國是一個以社會主義為政治制度、以市場經濟為經濟模式的國家，現代企業制度在我國有著獨特、復雜的發展歷程。與國外企業相比，我國企業應更加強調職工的利益與職工的權利，強調社會財富的積累，強調協調各方利益，實現共同發展和共同富裕。因此，企業價值最大化目標更符合社會主義初級階段的我國國情，是我國企業首選的財務管理目標。