淺析現金流量表對企業財務狀況的分析方法

【摘 要】現金流量表的分析能在企業的經營決策環節發揮重要的指標作用。本文首先介紹現金流量表及現金流量表分析的概念，并闡述其在財務分析體系中基礎地位及重要意義，最后列舉企業財務狀況分析中現金流量分析法，對實際業務操作有很強的指導性。

【關鍵詞】現金流量表；企業財務狀況；分析方法

1.現金流量表和現金流量表分析的概念

現金流量表是反映企業一定會計期間內有關現金和現金等價物的流入和流出信息的會計報表。它以現金收付實現制為基礎反映財務狀況動態。它是在資產負債表和利潤表已經反映企業財務狀況和經營成果信息的基礎上進一步提供財務狀況變動信息。

現金流量表分析是指對現金流量表上的有關數據進行比較、分析和研究，從而了解企業的財務狀況，發現企業在財務方面存在的問題，預測企業未來的財務狀況，從而為科學決策提供依據。對現金流量表分析的目的如下：投資人、債權人分析后能預測企業未來利潤分配或股利支付的情況以及因清算而能分得或償還本金的現金數額；投資人能夠較準確地估計到企業可能產生各種風險的概率；內部信息使用者能夠為生產經營投資及籌資等方面積累相應的決策依據。

為此用現金流量表來分析企業的財務狀況，有助于債權人、投資者、經營者深層次了解企業的生存環境和財務狀況。現金流量表是連接企業資產負債表和損益表的橋梁和紐帶，用現金流量表分析企業財務狀況時，應將資產負債表和損益表形成的財務指標與現金流量表相關項目和指標聯系起來。

2.現金流量表在企業財務狀況分析中的地位

2.1差異及其變動原因的剖析

就評價企業業績來說，收益指標應是最好的指標，但由于通過損益表所提供的收益信息是財務會計收益，它是以權責發生制為基礎、遵循歷史成本原則和配比原則而計算出來的，僅僅是現金流量的估計數。財務會計收益能否最終轉化為現金，還取決于應收賬款能否及時足額地收回等其他有關因素。事實上，有許多企業雖有較好的盈利業績，但還是免不了面臨財務危機，甚至面臨破產或被兼并的危險。因此，盈利必須輔以良好的現金流入，它表明公司能否及時地將收入轉化為現金。

2.2正確評估企業的經濟實力

損益表反映的企業盈利能力僅是企業業績的一個方面，一個企業可能盈利，但也許沒有足夠的現金償付債務。因此，現金流量信息對于事關企業短期償債能力的基礎非常重要。也就是說，企業現金流量的大小直接關系到企業短期和長期的經濟實力。

2.3預測未來的現金流量趨勢

通過現金流量表及其分析，可以了解企業的經營活動、籌資活動及投資活動的現金流入和流出情況，從而便于分析了解企業未來可能的現金流入和現金流出的金額、時間及趨勢。

3.現金流量表在企業財務狀況分析中的意義

3.1為證券市場監督部門的宏觀經濟調控提供依據

通過現金流量表的分析，結合資產負債表和損益表的分析，可以綜合評價企業獲得現金的途徑和運用現金的去向，揭示企業的經營成果與現金流量之間的內在聯系以及經營成果的質量，從而了解企業真實的財務狀況、短期償債能力和支付能力，以這些信息為依據，監督部門就可以采取積極措施來規范企業行為，健全市場運行機制，加強宏觀經濟調控。

3.2為投資者和債權人進行有效決策提供信息

對于企業投資者來說，最為關心的是投資利潤的獲取與原始投資額能否通過轉讓得到收回。債權人最為關心的是利息的取得與本金的按時償還。這些都取決于被投資企業的現金流量狀況。因此，通過現金流量表的正確分析，可以引導投資者和債權人作出正確的決策。

3.3為企業經營管理者加強經營管理提供信息

在市場經濟條件下，企業現金流量表在很大程度上決定著企業的生存和發展，在現實經濟生活中雖有可觀的凈收益但因償債能力不足受到清算破產威脅的企業屢見不鮮。通過對現金流量表的分析，可以為企業經營管理者提供有關現金流量的重要信息，包括企業償債能力、支付能力、企業收益質量，生成現金能力的信息。經營管理者掌握這些信息之后就可以合理調動企業的現金資源，最大限度地提高資金使用效率，達到加強企業經營管理的目的。

4.財務狀況中的現金流量表分析法舉例

現金流量表的分析方法有定性分析法和定量分析法，最有代表性的是結構分析法和流量比率分析法。無論是結構分析，還是比率分析，都需要以發展的眼光來看待問題，對多年的數據進行比較，才能得出相對正確的分析結果。

4.1現金流量表結構分析法

企業所處的生命周期不同，現金流量表的結構會有不同的表現。對企業現金流量結構的分析離不開企業的發展階段分析，必須將兩者相結合，才能得出相對正確的結論。在不同的時期，企業經營活動、投資活動和籌資活動的現金流量在企業所有的現金流量中的比例有所不同，企業從經營活動獲得現金能力的大小也不同。因此，在對企業的現金流量進行分析時，要結合企業的生命周期來評價，才能得出正確合理的結論。筆者認為，一要根據企業實際情況建立現金流量表結構模型。從經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量和籌資活動產生的現金凈流量的正負數據進行剖析，判斷企業處于不同的發展時期的財務狀況。不同的現金流量模型反映著不同公司的財務狀況及一個公司不同時期的財務狀況，從而實現對企業發展趨勢的正確判斷。二要根據現金流量表信息進行企業財務戰略分析。由于企業的資金流動的起點和終點都可以看作是現金，所以通過企業現金來源和運用數據可以很好地了解企業的資金流動，而現金流量表恰好是企業現金流動狀況的最好匯總，所以通過企業的現金流量表信息可以分析企業的資金流動狀況，進而分析企業財務戰略的執行情況，以便發現問題，迅速做出相應對策。主要有三大戰略分析：一是快速擴張型財務戰略。擴張性財務戰略一般會表現出“高負債、高收益、少分配”的特征，一般說，企業在初創期和擴張期應采取擴張型財務戰略，另外在經濟復蘇階段也應采取擴張型財務戰略。二是穩健發展型財務戰略。實施穩健型財務戰略的企業的一般財務特征是“適度負債、中收益、適度分配”，一般企業在穩定期和經濟繁榮后期采取穩健型財務戰略。三是防御收縮型財務戰略。“低負債、低收益、高分配”是實施這種財務戰略的企業的基本財務特征，一般在企業衰退期和經濟衰退階段應采取防御收縮型財務戰略。

4.2現金流量比率分析法

企業的經營活動、投資活動和籌資活動，這三塊構成企業的現金循環系統。一個財務健全的企業在現金流量上應維持一定的協調和均衡能力，企業應在建立現金流量結構分析模型基礎上，對企業所處的階段和應采取的財務戰略作出初步判斷，但企業是否存在財務風險，不僅要觀察各類別現金流入、流出的大小，還要分析一些相關指標是否存在風險。筆者認為應從以下四個方面進行分析：一是獲現能力分析。主要采用銷售現金率、每股經營現金流量、總資產現金流量率的分析。二是償債能力分析。主要對企業經營活動現金凈流量對流動負債比率分析、現金對流動負債比率分析、經營活動現金凈流量與負債總額比率分析。三是支付能力分析。支付能力是指企業除了用現金償還債務本金外，用現金來支付企業的其他各項開支的能力分析。主要有現金支付借款利息能力分析、綜合支付能力分析、現金支付股利能力比率分析。四是盈利質量分析。主要包括凈利潤經營現金比率、銷售收現率分析。

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