養老金“空賬”，不必恐慌

近期，中國社會科學院《中國養老金發展報告2012》提出的一系列問題引發關注。報告稱，中國城鎮基本養老保險個人賬戶“空賬”額繼2007年突破萬億元大關后，2011年達2.2156萬億元，在32個統籌單位中（31個省份加上新疆生產建設兵團），2011年收不抵支的有14個，如果沒有相應的財政補貼，支付缺口將達767億元。

養老金是老百姓退休后的養命錢，安享晚年的基本物質保障。“空賬”會不會有一天讓許多人老無所依？帶著這個問題，1月8日下午，環球人物雜志記者專訪了社科院世界社保研究中心主任、《中國養老金發展報告2012》主編鄭秉文。

“空賬”是制度設計的結果

58歲的鄭秉文是知名社會保障專家，主要研究領域包括西方經濟學、福利國家、社會保障制度等。他先向記者解釋了“空賬”的由來。“社會保障制度的本源模式是現收現付，就是說，它在120多年前誕生時，本來就是用下一代繳的錢養上一代，這叫代際贍養。直到30年前，在智利誕生了一個賬戶式的儲蓄制度，是還在工作的一代人為了自己退休后的生活而攢錢。目前，我國養老金的來源一部分是現收現付，即單位繳的、個人工資的20%，另一部分是個人賬戶，即個人繳的8%。中國幾乎是全世界唯一一個統賬結合的國家。”鄭秉文介紹說，在這個社會統籌和個人賬戶相結合的養老制度中，絕大多數的個人賬戶是空的，因為大家的繳費都用于支付已退休人員的養老金了。

由于歷史原因，中國現行的養老金制度比較特殊，政府機關和一部分事業單位人員的退休金由國家財政統一發放，而“空賬”主要出現在城鎮企業職工的養老制度上。這一制度的雛形始于1993年，當時中國正處于國企改革階段，所以這個制度帶有明顯的歷史烙印：它非常適合大型國企，而不太適合流動性很強的農民工和城鎮中小企業。“因此，個人賬戶從建立開始，就面臨一個轉型成本的問題，即現在退休的一部分人當初沒有繳費卻要拿錢。在十幾年前制度建立之初，我國沒有解決這個轉型成本問題。所以，一旦建立賬戶，就馬上出現了債務；賬戶比例越大，債務就越大。如果當初建立的制度是美國式的，沒有個人賬戶，那么也就不會產生‘空賬’了；或者說，如果當初建立賬戶時像智利那樣，馬上靠發行債券的方式解決了這個成本問題，那么賬戶也就不是空的了。”鄭秉文說。

賬戶是空的無所謂

不少人擔心，目前個人賬戶資金缺口這么大，是否能夠補上，等自己領養老金時會不會受到影響。對此，鄭秉文直言：“‘空賬’之所以產生，就是為了不影響給退休一代發放養老金，換句話說，恰恰是為了保障上一代拿養老金，才把我們自己的賬戶掏空了。如果以后都照此辦理，我們這一代由下一代來供養，就像我們供養上一代那樣，一代供養一代，那么賬戶是空的也無所謂，世界上絕大多數國家采用的都是這個模式，幾乎所有的歐美發達國家都是現收現付的制度。因此，我們對于‘空賬’不要有恐慌心理。”

鄭秉文舉例說，八國集團——美、日、德、法、英、意、加、俄，沒有一個國家引入做實賬戶的，意大利和俄羅斯引入的是一個虛擬的名義賬戶，從而避免了做實賬戶所需要的天文數字一樣的資金。二十國集團的GDP總量約占世界的85%，人口約占66%，其中除了歐盟作為一個經濟體不算外，就國家來看，只有澳大利亞、墨西哥和巴西的基本養老保險建立了實賬積累的賬戶制度。阿根廷1994年改革引入了個人賬戶制度，但2008年11月在金融風暴中又實行了“再改革”，把個人賬戶給取消了。就是說，絕大多數國家建立的不是實賬積累的基本養老保險制度。

實賬積累的個人賬戶制度是一個新生事物，是為了應對人口老齡化而采取的一項重要舉措。由于人口老齡化的影響和人均壽命的延長，我國退休人員數量越來越多，領取退休金的時間也越來越長，這導致國家的養老保險支出越來越龐大。而勞動適齡人口的比重在下降，從長期看，我國與發達國家一樣，養老金支付將面臨困難。“隨著老齡化的到來，尤其是到2050年時，中國老齡化的程度在世界五大洲中僅次于歐洲，到本世紀六七十年代時，將高于歐洲，這樣就會面p8SlTfHoSfy2bw6dY77lRg==臨很大的壓力。”

要解決這個矛盾，鄭秉文認為只有采取調整參數的方法，一是調整繳費率，就是上班的一代人多工作、多繳錢，滿足退休一代的需要；二是降低替代率，就是降低退休一代的待遇水平；三是延長退休時間，讓快退休的一代再干上幾年。就全球范圍來看，大多數國家采取的都是延遲退休的辦法。

做實面臨三個困難

面對養老金的“空賬”，輿論在爭論究竟要不要把它做實。不少專家學者提出劃撥央企利潤來彌補養老金缺口，或者將國家控股比例過高的央企部分股份劃撥過來補缺。在鄭秉文看來，這些想法表達了人們的一種理想，但中國養老保險的賬戶要做實是很困難的。

首先，做實賬戶是一把雙刃劍，它要求養老保險基金的投資體制要非常高效。否則像現在這樣，養老保險基金投資體制嚴重滯后，2萬億元都放在銀行里吃利息，十幾年了，收益率反而跑不贏CPI（消費物價指數），那將面臨多大的貨幣貶值！

2000年，我國在遼寧開始了做實個人賬戶的試點工作，但截至2011年底，全國個人賬戶實有金額還不到3000億元，“空賬”額達到2.2萬多億元。“道理很簡單，地方政府沒有積極性，不愿意籌措資金去做實賬戶。因為好不容易把錢找到了、做實了，地方政府負債累累，卻只能眼看著錢放在銀行里吃利息，那還為什么要去做實呢？”在鄭秉文看來，如果投資體制沒有改革，現在就根本沒有做實賬戶的必要，因為不劃算。就是說，應該先改革投資體制，然后再談是否做實的問題。

第二個困難是做實賬戶需要的資金額太大了，而且越來越大，簡直就是天文數字，如果沒有非常規的特殊辦法，任何決策者都很難下決心把全國的“空賬”都做實。做實賬戶有一個最大的好處，就是可以抵御人口老齡化，因為做實賬戶之后國家就基本脫離了責任，但決策者做不到，因為哪個國家也沒有那么多的錢去做實個人賬戶。世界銀行曾對30個國家的轉型做過測算，建立個人賬戶所需資金最少的國家，需要的資金額也相當于該國一年GDP的50%，最多的高達300%。

第三個困難是，如果改革了投資體制，我們一下子能拿出2.2萬億元人民幣，并且以后每年都能拿出幾千億元做實它，在未來的幾十年里政府都可以做出這個承諾，那么有這個必要嗎？沒有。因為中國正處于經濟高速增長期，即使保持7.5%的增長率，也是世界經濟增長率最高的國家之一。在這個大背景下，即使養老保險投資體制改革了，也很難獲得10%左右的收益率。就是說，如果一個養老保險基金投資體制的收益率低于GDP增長率，尤其是低于以往14%左右的社會平均工資增長率，那么，這個投資體制將是低效的，所以，做實賬戶的想法就是次優的。

“從世界范圍來看，各國的養老保險基金要么用于購買國債，如美國等國，要么是采用市場化投資運作，如加拿大等國，而中國是唯一將養老金存在銀行的國家。在養老金的保值增值上，中國政府面臨的主要問題是改革投資體制時的社會環境的壓力。”鄭秉文說，“投資體制改革并不是置老百姓的血汗錢于不顧，而是按照一個比例，用養老金發放以后的余額進行投資，股票只是其中一部分，還有大量國債，此外還可以進行綠色投資、股權投資、海外投資，總而言之是市場化、多元化、國際化的投資。”

當然，鄭秉文認為，中國養老金制度的完善需要大動結構。“不能再修修補補，敲敲打打，沒完沒了地發文件，搞試點。那種碎片化的、多軌制的退休制度是個定時炸彈，早改早完成，改得越晚困難越大，危險也越大。而政治家要有擔當，總是往后推，最后受害的是子孫后代。”