資產(chǎn)組合協(xié)方差矩陣的信息結(jié)構(gòu)

摘要：本文應(yīng)用隨機(jī)矩陣?yán)碚摷胺椒ń馕鲑Y產(chǎn)組合協(xié)方差矩陣的信息結(jié)構(gòu)。實(shí)證發(fā)現(xiàn)，我國(guó)股票組合的協(xié)方差矩陣存在市場(chǎng)因素、行業(yè)因素的信息結(jié)構(gòu)。最大特征值攜帶著反映市場(chǎng)因素的信息，影響程度非常高，是股票資產(chǎn)間相關(guān)性的主導(dǎo)因素。最大特征值偏離RMT上界的倍數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他市場(chǎng)。偏離RMT上界的特征值，攜帶著反映行業(yè)因素的信息，影響同一行業(yè)或者主營(yíng)業(yè)務(wù)相同的公司，但隨著特征值與RMT上界靠近，信息特征減弱。