投資者情緒與可轉債發行股價效應研究

摘要：本文運用事件研究法對滬深兩市2000～2010年間公司發行可轉債導致的股價效應進行研究，研究表明在可轉債除權目前，股價存在顯著性的正效應，在除權日后存在顯著的負效應；股票價格在可轉債發行公告日及股權登記日時并不存在顯著的負效應，這表明發行可轉債的消息到來并沒有使股票價格下跌。回歸分析表明投資者情緒指標可以很好地解釋除權日后的股價負效應，而對除權日前股價正效應沒有解釋能力，這進一步證明除權日前的股價正效應是由于發行可轉債信息本身所驅動的。

關鍵詞：投資者情緒；可轉換債券；股價效應

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A 文章編號：1003-5192（2013）01-0042-05