國際礦業發展趨勢與 “走出去”的中國企業

張云國，王京彬，周朝憲，胥迎紅，張憲勇，蔣 煒，王水平

（1.中國地質大學 （北京），北京 100083；2.有色金屬礦產地質調查中心，北京 100012；3.中油測井技術服務有限公司，北京 100101；4.中色地科礦產勘查股份有限公司，北京 100012）

2012年11月3日，第十四屆中國國際礦業大會在天津隆重開幕。時任中國國務院副總理李克強致信中指出，當前世界經濟復蘇艱難，產業結構調整和新技術革命正在演進，礦業發展既面臨挑戰，也蘊藏機遇［1］。中國市場對資源的需求越來越明顯的成為世界礦業發展的主要驅動力［2］，但“走出去”的中國礦業企業面臨的風險加劇。本文通過對當今國際礦業發展趨勢和“走出去”中國企業的成功和失敗的案例進行分析，試圖找出對策，以益于“走出去”中國礦業企業的可持續發展。

1 國際礦業發展趨勢

1.1 礦業發展與國際經濟

全球礦業發展與工業化進程密切相關，具有與全球經濟發展周期一致的特征［3］。進入新世紀，新興國家的工業化進程正推動著世界礦業經濟的發展，但發達國家經濟發展創新模式積累的弊病也嚴重影響著全球礦業經濟的發展，比如美國次貸危機及歐洲債務危機等。以中國為首的發展中國家“壓縮式”前進的工業化，巨大而快速增長的資源需求將迅速改變現有的世界礦業供給格局，并呈現波次（遞進）性。放眼全球，資源供給關系正在發生轉移。就礦產資源的流動供給形勢而言，澳大利亞、中東地區國家等資源型國家與一些發展中國家是礦產資源的主要生產方和出口方，而美國、日本等發達國家和一些快速增長的發展中國家如中國、印度等是主要資源消費國和進口國。這種供給趨勢將在未來幾十年內持續存在，且發展中國家將成為主要資源消費國。從短期看，歐債危機將影響全球礦業的走向，經濟二次探底可能性很大。同時，在需求放緩和全球巨量資金的驅動下，全球大宗礦產品價格將維系高位，且震蕩加劇。但從長遠來看，美、歐、中國等主要經濟體在經過結構性調整后，將更加健康持續發展，同時，印度等新興經濟體有望接續中國成為新的經濟增長點，全球礦業前景將被長期看好，但隨著國際經濟和國際原材料的供求關系變化，國際礦業發展道路將是曲折的。

1.2 礦業發展與跨國并購

礦產資源全球化和跨國礦業投資已逐漸成為礦業發展的一般趨勢［4］。隨著礦業發展繁榮，礦業并購增加，產業集中度加劇，全球礦產市場總體呈現“寡頭市場”局面。目前排名世界前10名的跨國礦業公司控制了全球50%的市場，如國際鐵礦石市場等［5］。

礦產資源作為世界各國競爭的焦點，競爭重心已發生實質性轉移。從對資源的控制轉移到對規則和話語權的掌控，從礦業產業資本競爭發展到對礦業金融資本競爭。隨著經濟全球化，金融資本已凌駕于產業資本，對礦產資源的供需、價格和全球化配置產生決定性影響。礦業發達國家憑借其成熟的礦業資本市場、完善的金融制度和發達的金融創新工具，控制著礦業金融資本流向進而主導全球礦產資源市場［6］。

國際礦業市場上的融資方式有風險投資、股票私募、公開上市、公司間聯合風險經營或戰略聯盟、項目融資等。中國“走出去”礦業企業融資方式主要為商業銀行貸款、債券市場及資本市場融資等方式，其中商業銀行貸款是現階段的主要融資渠道［7］，但從國內企業現狀和“走出去”進行融資的經驗及實例看，資本市場融資逐漸成為最佳的融資方式。

1.3 礦業發展與環境制約

礦業環境主要指開發環境和投資環境，是企業進行項目決策時必須要考慮的因素。“可持續發展”理念已廣泛為全球所接受，并在社會發展中形成了共識。礦業作為一種不可再生資源，其開發勢必對環境造成很大破壞，其環境行為日益受到廣泛關注。在國際礦業項目運作中，對環境的重視，社會、政府、企業利益出發點不同，表現在：①社會、民眾環保意識不斷增強，國際組織在環境保護中的作用在日益增強；②政府監管力度加大，通過制定嚴格的環境評價制度，約束企業對礦業項目的開發和開發后環境的恢復等；③盡管資本的目的是永無止境的追逐利潤，但大部分企業的環保自律意識正在提高。據普華會計師事務所對32家世界級礦業公司的調查表明，有94%的公司建立了環境管理系統［8］。當然，“走出去”企業投資主要在第三世界國家，投資環境也是必須考慮的因素，包括政治風險、社會風險等［9］。

2 案例分析

2.1 中色地科成功收購加納克資源公司

2008年9月，時值金融危機，以有色金屬礦產地質調查中心王京彬主任敏銳地感覺到了良好的海外投資機會，決定在香港設立全資子公司，進行海外項目投資。2009年2月，公司通過定向增發以每股0.05加元收購加納克資源公司35.2%股權，成為第一大股東，并對坦桑尼亞Handeni金礦項目進行勘查，取得重大找礦突破。截至2010年12月，在一年半的時間內公司股價增長了100余倍，至6.05加元，公司市值從進入時的200多萬加元，升至10億加元，成為多倫多證交所成長性最好的股票之一，被譽為“最成功的投資案例”［10］。也是缺少雄厚資金支持但有技術優勢的地勘單位“走出去”的經典案例。

其運作思路可概括為：①依靠技術優勢和敏銳眼光，優選找礦霸區；②同時看準時機，果斷進入國際資本市場，涉足初級勘探公司；③利用技術優勢和上市公司人才優勢，快速勘查并取得成果，依托上市公司取得股權增值；④尋求合作，收回利潤，共同開發，也是我們所有“走出去”企業的根本所在。期待有色金屬礦產地質調查中心繼續給大家帶來更大的驚喜，也期待所有“走出去”的企業取得更大的進展。

2.2 中國有色集團在贊比亞的投資與發展

中國有色集團在1998年通過國際投標進入非洲，是第一批進入非洲市場的企業，在贊比亞累計投資20億美元，是該國投資規模最大的中資企業。目前，已在贊比亞設立了11家企業，投資建設了中國在非洲的第一個境外合作區－贊比亞中國經濟貿易合作區，第一座最大的有色金屬礦山－謙比希銅礦和最大銅冶煉廠－謙比希銅冶煉廠，并為當地培養了大批產業工人和企業管理人員，提供了12500個崗位，繳納稅費超9000萬美元，為當地經濟發展做出了重要貢獻。同時，中國有色集團利用謙比希銅礦地處的有利位置，不斷在非洲擴張，如KCM招標、盧安夏銅礦復產招標等，實現了在贊比亞的快速發展。

中國有色集團在贊比亞成功的經驗告訴我們：①強調互利雙贏。積極踐行社會責任，在基礎設施、醫療等多個方面以捐建等形式開展公益活動。金融危機期間，更是承諾“不裁減一名員工、不減少一分投資、不減少一噸產量”，完美地貫徹了互利雙贏的合作理念；②尊重當地理念與法制，給予當地雇員發展空間；③避免勞資問題激化為民族沖突［11］。

2.3 中信泰富澳項目預算嚴重超支及中鋼澳項目暫停

2006年初，中信泰富投資澳鐵礦項目，這是中國企業在澳投資在建的最大礦業項目，原計劃投資42億美元，2009年上半年投產。但該項目隨后經歷了中信泰富危機、管理層大換血、礦業市場U型轉彎等動蕩，中信泰富投資預算也增加至52億美元，嚴重超支。

2008年初，中鋼集團耗資13.6億澳元收購澳大利亞中西部鐵礦項目，被稱為中國第一宗成功的海外敵意收購，中鋼憑借這樁收購聲名鵲起。2011年6月，該項目由于基礎設施問題被迫叫停。如今看來，這是一次最失敗的投資。

成功或失敗的國際礦業投資案例還有很多，比如五礦集團成功收購澳大利亞OZ公司，華東有色的對外投資，中川國際收購加拿大鉀鹽資源，中鋼南非ASA鉻礦項目面臨停產，西色國際投資美國金礦項目遭遇政治阻礙等等，在此不再贅述。從這些案例中，可以看出，決策是項目投資的關鍵，連人才、機制健全的央企都會出現的決策失誤，何況中小企業呢？

3 對策

中國“走出去”的企業包括央企、國有地勘單位和民營企業等實體。與跨國礦業巨頭相比，他們存在共同的特點是資金實力不夠，核心競爭力不強，風險控制能力差，缺少國際運作經驗和管理人才，創新能力不足。此外，面臨的障礙還包括語言、文化、商務規則、市場信息等方面。

3.1 風險控制

決策是風險控制最重要的階段。中國企業進行國際化投資的盲目性非常突出，不按照國際規則行事，經常出現“水土不服”和吃“啞巴虧”等現象。礦業項目的勘查和開發，前期決策、可行性研究是重中之重，必須引起足夠重視［12］。

首先，管理和技術并重。對項目的前期調研評估是管理和技術并重的體現，且以技術為主，堅決抵制“屁股決定腦袋”的行為。其次，優選項目。了解全球礦業的最新發展趨勢和找礦進展，如斑巖銅礦［13］、綠巖帶金礦等，以地區、礦種為主線，優選成礦區帶、找礦霸區和優質礦權，奔著找大礦、找高品位礦的目標前進［14－15］；最后，要自我定位，知己知彼，方能百戰不殆，要清楚自身在國際中的地位、資金實力和技術實力，優勢和劣勢。

3.2 融入

融入指文化、理念和游戲規則的融入。文化的融入是最困難的，原住民權益問題是礦產資源開發的重大問題，應加強與原住民團體的溝通協調，尊重原住民在資源開發中的參與權和收益權，履行社會責任，獲得廣泛的社區支持。在國際上，用國內的一套工作規則是行不通的，也會處處碰壁，這也是中國企業“走出去”面臨的主要問題。另外，在“走出去”的同時，了解和尊重東道國關于資源準入的政策和利益要求，采取其接受的投資模式，淡化“走出去”的國家意志和非市場色彩［6］，取得當地政府支持。

3.3 創新

創新是知識經濟的核心，也是提高企業競爭力、促進企業經濟發展的動力［11］，主要包括技術創新和商業模式創新。技術創新主要是在地質、采選和難處理資源方面，研究和引進新技術、新工藝、新設備。商業模式創新是對企業原有的商業及資本運作模式進行重組、創新，重新設計盈利模式等。商業模式創新的核心是判斷商業模式創新的機會是否成立并能否得以實現［16］。

3.4 人才

“走出去”進行跨國經營，合作中常涉及到資源評估、商務談判、法律咨詢等國際事務，須與國際接軌。首先要解決的就是國際化人才，尤其是復合型的管理和技術人才［17］。找礦過程是生產過程，也是一個對礦床認識的創新過程。其實，國內優秀的技術人才不比國際上的差，但一定要國際化，語言過關。礦在哪里？首先在地質人員的腦袋中，然后在鉆頭上［18］。中色地科公司投資坦桑尼亞Handeni金礦項目就是決策和優秀技術人員重要性的最好體現，也為地勘單位的國際化開辟了一條嶄新的道路。

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［6］陳俊楠，干飛.我國礦業參與國際競爭面臨的形勢、挑戰與對策［J］.資源與產業，2012，14（3）：12-16.

［7］劉超.中國礦業企業”走出去”融資方式分析［J］.世界有色金屬，2012（10）：30-32.

［8］孫兆學.從國際礦業發展趨勢談中國礦業發展對策［J］.黃金，2008，29（1）：1-9.

［9］邢偉.實施“走出去”戰略實現地勘經濟可持續發展［J］.邊疆經濟與文化，2012，98（2）：9-10.

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［15］孫春強，閆衛東，鄭子敬.非洲礦產勘查形勢與展望［J］.國土資源情報，2012（10）：15-18.

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［18］周朝憲，燕守勛，張云國.合格的地質找礦人，何謂？何為？［J］.科學中國人，2011，207（15）：78-80.