貪婪過后 風雨飄搖

In October 2009， \"Too Big to Fail\"， a novel reproducing the 2008 financial crisis history. One and half years later， with the continuation of the strong popularity and viva voce reputation of the novel， HBO brought the book to the screen. The lengthy 600 plus page novel was condensed into a television movie less than 100 minutes long.

2009年10月，在美國政府史無前例的推出大規(guī)模救助計劃之后，次貸危機所引發(fā)的恐慌局面終于得以穩(wěn)定。而此時，一部再現(xiàn)2008年金融危機歷程的小說《大而不倒》（Too Big to Fail）熱度一路攀升，迅速闖入亞馬遜圖書排行榜暢銷榜單，并長期占據(jù)榜首位置，這在金融題材類讀物中可謂成績不俗。

作為《紐約時報》首席記者安德魯·羅斯·索爾金的處女作，《大而不倒》在業(yè)界及社會均獲得了廣泛的認可及贊譽，甚至一度成為華爾街高管及全球政要的案頭讀物，多達數(shù)百名涉及重要事件人士的采訪使得金融危機背后的諸多細節(jié)得以詳盡的再現(xiàn)，為大眾乃至專業(yè)人士提供了獨特的觀察視角。

時隔一年半，憑借小說延續(xù)的強勁熱度和良好口碑，以制作精良著稱的HBO一舉將其搬上銀幕，篇幅多達600頁的讀本被濃縮至不足100分鐘的電視電影，影片導演柯蒂斯·漢森則曾操刀《8英里》、《洛城機密》及《沖浪英豪》等佳片，在氣氛營造方面實力不俗。眾多演技派明星的加盟也令影片增色不少，主演威廉·赫特飾演美國財長保爾森，詹斯·伍茲扮演雷曼兄弟公司CEO富爾德，保羅·吉亞瑪提扮演美聯(lián)儲主席伯南克，而傳奇股神巴菲特則由愛德華·阿斯納擔當。

影片中涉及的金融機構(gòu)眾多，從摩根斯坦利、高盛、AIG、美林、花旗、貝爾斯登乃至早已消失的雷曼兄弟，個個在全球范圍聲名顯赫，而政界一方同樣陣容強大，精英們在美聯(lián)儲、財政部、白宮等場景中唇槍舌劍的畫面占據(jù)了眾多戲份。影片最終獲得了當年包括“最佳迷你劇集或電影導演”、“最佳迷你劇集或電影男主角”、“最佳迷你劇集或電視電影”在內(nèi)的多項艾美獎提名。當海報中顯眼鮮紅的“Too Big to Fail”出現(xiàn)在頻道強檔時，“大而不倒”顯然已成為時下備受關(guān)注的專有名詞。

影片的時間鎖定在2008年3月至10月美國次貸危機最岌岌可危的階段，在開篇兩任總統(tǒng)慷慨激昂的政治宣言之后，國會正式批準通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，全面促進金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營以及放松監(jiān)管力度。而布什政府則拋出了“為數(shù)以萬計的美國人民實現(xiàn)擁有一個家的夢想”的誘人口號，輿論與業(yè)內(nèi)人士隨之殷勤的附和，一切聽起來那么振奮人心。而轉(zhuǎn)瞬，一切風云變幻，次貸債券這個最近幾年一直炙手可熱的主流品種曾一度讓華爾街幾乎所有投行賺得盆滿缽滿，如今一切都不可同日而語。華爾街第五大投行貝爾斯登被摩根大通收購（財政部300億美元兜底有毒資產(chǎn)）的消息迅速成為媒體頭條，市場一時間急轉(zhuǎn)直下，恐慌情緒不斷蔓延。

隨即，位列華爾街第四大投行的重磅角色雷曼兄弟匆匆登場，因為市場的悲觀情緒已迅速傳導開來，任何以次貸產(chǎn)品作為主營業(yè)務(wù)的機構(gòu)都將接受強烈的質(zhì)疑，等待已久的做空者們也已磨刀霍霍。

富爾德這位近40年始終在雷曼兄弟效力的沙場老將曾經(jīng)叱咤風云，竭力將處于困境的雷曼兄弟打造成華爾街久負盛名的明星投行。而對于當時的局勢判斷，他顯然缺乏客觀的認識，不僅拒絕了股神大爺?shù)拈_價，也攪黃了韓國賣家的收購機會，傲慢與貪婪令他錯誤連連。

誰知屋漏又逢連夜雨，房地美與房利美的掙扎已難以為繼，兩家機構(gòu)為全美大部分房屋貸款提供擔保，政府不得不將其國有化。數(shù)月間，雷曼兄弟股價跌至谷底，即便以保爾森為核心的精英團隊全力撮合甚至勒令其他投行解囊，最終因唯一買家巴克萊的收購被英國監(jiān)管機構(gòu)的否決，使其仍難逃破產(chǎn)厄運，壞消息接二連三，一度加重了市場的恐慌情緒。

正當技術(shù)官僚們已忙得焦頭爛額，真正的“大而不倒”巨頭——AIG頹勢盡顯，作為全美最大的保險公司擔負著無數(shù)民眾退休金類的資產(chǎn)，其影響可想而知。與解決兩房的辦法一樣，最終美國政府不得不打破承諾，向陷于破產(chǎn)邊緣的AIG提供850億美元的緊急貸款以緩解局勢。幾個重要事件的影響超乎尋常，市場僅存的高盛和摩根斯坦利也面臨著巨大的撤資和空頭壓力，紐約財長蓋特納臨危受命，全力撮合眾投行與眾銀行與進行合并，但對于有毒資產(chǎn)花旗及摩根大通并不愿染指。最終美林在撮合下率先被美國銀行收購，摩根斯坦利接受了三菱集團90億美元股權(quán)收購，而高盛也獲得巴菲特50億美元注資，五大投行除雷曼以外艱難地獲得喘息之機。

市場恐慌和信貸停滯依然在發(fā)酵，同時，保爾森的團隊發(fā)現(xiàn)購入有毒資產(chǎn)效果太慢不能解決信貸停滯問題，唯有直接注資給銀行的方案，即銀行迅速利用注資激活信貸市場。即使此舉將引發(fā)“國有化”的社會爭議，在白宮的壓力下，國會仍勉強通過注資方案。為避免各銀行即將產(chǎn)生的更大風險，保爾森團隊迅速召集九大銀行，要求九大銀行無論財務(wù)狀況是否健全都必須接受注資。銀行們對當局通過注資控制內(nèi)部運營，甚至限制薪酬懷有戒心。保爾森許諾當局購入的股份將無投票權(quán)限，伯南克則以大蕭條的慘烈局面加以恐嚇，聯(lián)合FDIC最終迫使九大銀行接受注資。大功告成，團隊成員歡呼雀躍，而保爾森最后遙望窗外的一幕，眼神中也只存留著迷茫與無奈。

毫無疑問，《大而不倒》對以保爾森為代表的政府精英形象進行了一定的粉飾，從赫特那義正言辭的臉上，你能看到的是一副鞠躬盡瘁、保家衛(wèi)國的國家官員形象，他們?nèi)褙炞ⅰ⑶捌秃罄^，時刻為國際經(jīng)濟安全竭盡全力。當然，具體事實如何，我們只能見仁見智。

近年來金融業(yè)的激進擴張使得個別金融巨頭的龐大已經(jīng)增加了系統(tǒng)性風險。拯救這些企業(yè)會讓決策者面對道德風險，即讓無辜納稅人為貪婪的人性和扭曲的商業(yè)模式承擔后果，并且也潛在地鼓勵了創(chuàng)造冒巨大風險去賺取巨額收益的金融衍生工具，因為如果一旦風雨飄搖，自有政府收拾殘局，影片所強調(diào)的主題也在于此。政府高管直接參與甚至決定企業(yè)的決策，其所關(guān)注的并不是企業(yè)的未來和股東的利益，而是納稅人的利益和國家的未來。在更大層面，經(jīng)濟是玩家遵循一定的游戲規(guī)則來進行的游戲，而政治是制定規(guī)則的游戲。當經(jīng)濟游戲無法運轉(zhuǎn)之時，最后出來收拾局面只能是政治強人。

在金融題材的影片中，深刻地揭露人性是不變的主題，無論市場表現(xiàn)多么瘋狂，均是人類的貪婪本性在背后作亂。政府是貪婪的，為了政績放任監(jiān)管；投行是貪婪的，濫用金融創(chuàng)新，無限制的利用金融手段推高杠桿，賺取暴利；大眾也難逃貪婪，為了浮華透支未來，使自己陷入困境。全球化愈演愈烈的今天，金融世界的叢林法則已變得更加陰冷殘酷，無論是企業(yè)還是現(xiàn)實中的個人，對于經(jīng)濟運行的方式都應(yīng)該具備清醒的認識，否則這場虛幻的欲望游戲中最終會將你帶入真實的困境。