文交所反思

彭中天

回歸定義本真

文交所是中國獨創的文化金融新概念，是中國對世界多層次資本市場的重大貢獻，文交所本身就是典型的創意產物。她的誕生地就在北京。是深厚的文化底蘊、寬松的創意環境、高端的思想碰撞、完善的要素市場以及對國家文化戰略的深刻領會催生了文化產權交易所這一新生事物。從2006年形成創意到2008年成為兩會提案，從上海文交所掛牌到全國各省的緊隨。短短數年北京創意的星星之火已呈全國燎原，之勢。什么是文化產權交易所？現在回過頭來，再次重審一下當時我提出的這個概念。這里有三個關鍵詞：文化、產權和交易。只有深刻理解了這三個關鍵詞才能認識到文交所的戰略意義。

首先是文化。我們對“文化”的理解，是把“文化”兩個字拆開解讀：“文”代表一種內容的創造與表現；“化”代表內容的轉化與教化，只有文而化之，化文為產、化文為需，方能化成天下，造福蒼生。這才是文化的本意。好的“文”由于稀缺，其價值非常昂貴，只能少數人擁有。但是文化產生于人民，必定要服務于人民，要讓大眾都能享受到最好的文化，就要通過轉化，通過商品化、服務化的方式，讓人們享受到人類最高的文明成果。這才是文化經濟的核心。

其次是產權。所謂產權是國家對所有權的認同，在市場經濟環境下產權是整個市場交易的基礎，是規范交易行為的基石，沒有產權的資產必定空心化，沒有產權的產業必定邊緣化。從某種程度上來說，沒有產權，就沒有主權，文化主權就是文化產權之和。所以厘定產權、落實《物權法》是文交所的核心職能。文交所的盈利模式很重要的一個來源就是在幫界定產權或讓產權在合理流動過程中獲取傭金，這個傭金就是大家為維護產權所付出的代價。

再來談談交易所。交易所是讓買賣雙方及中介組織，按照一定的規則或規范以貨幣為媒介在產權清晰的前提下進行價值交換的場所。而文交所是在廣義虛擬經濟學、制度經濟學、產權交易實踐和風險流動理論指導下，秉承“發現價值、提升價值、實現價值”的經營理念，遵循“公信、公開、公正、公平”的經營原則，以文化為載體，以產權為核心，以金融為紐帶，以資本為動力，以科技為先導，以服務為根本，構建“統一、開放、競爭、有序”的文化市場體系，全力打造一個在“政府領導；企業主導；專家指導；中介輔導；市場引導”下，文化產業要素實現跨行業、跨地域、跨所有制高效流動與融合的高端平臺。是政府通過市場手段掌握文化新經濟的主導權、話語權、定價權，在保障文化安全的同時引領文化經濟的走向的戰略創新平臺。

文交所不僅是以文化物權、債權、股權、知識產權等各類文化產權為交易對象的要素流轉平臺， 還應是文化資源與金融、科技、產業、巿場對接的轉化平臺，更應以廣義虛擬經濟學為理論基礎，成為滿足全民文化創意、文化消費與文化投資的專業服務平臺。其中：創新是靈魂，信用是基礎、產權是核心、模式是根本、成本是關鍵、規范是出路、金融是工具、科技是支撐、制度是保障、轉化是手段、跨界是方向、產業是目標、大眾是父母、市場是源泉。

因為文化資源與需求的特性，與互聯網對接是必由之路；交易所加電商、線上傳播交易加線下體驗推廣、共建平臺聚合分享一定會成為文交所演進的新模式！

重審文交所本質

文交所的本質是什么呢？

第一，文交所的本質是一個信用平臺。尤其在當下中國社會缺少誠信的情況下，需要一個信用平臺來保障一種市場行為。而信用是會帶來增值的。說到底，文交所就是一套質量認證體系。從確權、確價、確真諸多方面由中介機構保證這個認證體系。它要做到流程的合法化和交易信息的公開化。這才是文交所的本質。

所以，文交所的獨立第四方定位非常重要。文交所是用信用制度和認證體系，吸引各方完成的交易行為。而在幫其他參與者降低成本過程中，收取一定傭金。而不是增加交易成本。

第二，文交所是一個創新的平臺。文化向經濟轉化的過程中，需要創新。文化是一種元素，是一種要素，可以和任何產業相嫁接。但文化有自己的特性：輕資產、海量、流轉難、定價難。它在跟不同行業進行嫁接過程中，需要一個轉化平臺，一個創新平臺。如果沒有這些，它轉化起來非常困難，價值很難得到體現。

第三，文交所是一個聚集平臺。所謂聚集，就是把相關的專業人才、社會資金和最好的文化資源進行聚集、融合。文化資源只有聚集才會產生價值。分散海量的資源很難管理，很難運營，很難體現價值。文化資源的特點是可以循環使用，可以不斷產生新的產品，而且是一個長尾效益。所以，集中在 一起可以帶來巨大的效益。這種聚集需要一個平臺。

通過文交所平臺的建立，讓人流、物流、資金流到這里聚集，只是聚集是不夠的，文化資源要素，關鍵在于有流通。文化資源要素市場就要實現跨領域、跨所有制、跨地域的流動才會產生價值。這種流動不能私下流動，應該是在公開的平臺上，按照一定的游戲規則進行流動。流通產生價值，流通實現價值。文化產品的定價不是用成本定價，只有充分的流通才能發現價值。只有通過流通，才能理清產權。通過流通可以降低風險，通過流通可以引入大眾投資，通過流通可以實現文化創意價值的轉化。沒有一個流通平臺，文化就是死水一潭，沒有活力。

文交所的本質作用就在這兒。當我們發展文化經濟的時候，如果沒有在國家監管下、公開的、可以大眾參與的讓資源聚集的信用平臺，文化的發展就會變得很緩慢、成本很高、或者管理秩序很亂。

存在六個問題

縱觀文交所誕生以來的改革創新，問題暴露不少。具體體現在以下六個方面：

1.模式：五花八門，既相互模仿又標新立異。雖然概念上屢屢創新，在原理上我心依舊。但基本上都是基于份額化的資產包模式，過分借鑒和依賴證券模式，缺乏針對性系統性創新思維。且所有目光都集中在藝術品資產包的價值開發上，二級市場的價值流轉開發鮮有突破。此外，資產包內容的審核、作品的身份鎖定、價值評估的公信力、資產包的現金流、份額價格的參照體系建立及資產包的整體退出及文交所相互聯動等問題也未見有上佳方案。總的來說，路子“走窄了”，模式過于單一且單薄。大家紛紛抱住藝術品這一棵大樹，卻忘了身后大文化、大產權這一片森林。

2.基礎：底子薄、基礎差是藝術品市場的現狀，任何創新繞不開這個現實。無論是確權體系還是評估鑒定體系，無論是擔保機構還是托管機構，無論是政府管理機制還是市場誠信機制，乃至法律法規建設及專業從業人員的培訓，幾乎是一片空白。很多事是需要在政府的主導下逐步完善的，中介組織也有一個跟進的過程，而作為獨立第四方的交易所單兵冒進，自己鋪一條簡單的跑道就強行起飛，要么機毀人亡，要么難以降落?！白呒绷恕笔沁@個行業整體特征。

3.政策：我一直強調文交所是制度經濟學的產物，沒有相關政策的配套，單從模式創新和產品創新入手，將會是寸步難行。在外面看風光這邊獨好，有人比喻文化是黃金，資本是飛機，可謂遍地是黃金，滿天是飛機，唯獨缺跑道。于是乎，大伙一個勁地全扎進來了，進來后卻發現，步步是陷阱，處處有紅線。想解決問題一個部門找不著，要查問題相關部門全來了?，F實情況是代表生產力的文交所走快了，而體現生產關系的相關配套政策卻明顯“走慢了”。在一個即將發射的火箭上空布滿了天花板，創新空間被極大壓縮。如果在管理上和政策上不跟進，要么法不責眾、亂象環生；要么偃旗息鼓、胎死腹中；要么舉家出走、墻外開花。開不開口子，開多大口子，這一切都得取決于文化體制改革的力度和政府監管部門的決心。

4.人才：更是奇缺，真正懂文化、懂金融、懂技術又懂交易所制度設計的復合人才是鳳毛麟角，集中起來都不夠用。因為交易模式和制度的設計屬于高端產業的頂層設計，其嚴密性、科學性、系統性和復雜性是超出我們想象的。簡單地模仿和照搬無濟于事，關鍵在整體的制度性創新。而現實情況是有限的人才分散到各個文交所，各搞一套，形不成合力。人才“走散了”，以至影響到行業創新整體水平確是不爭的事實。

5.數量：求量不求質。多不代表好，只代表了一種參與的意愿。從某種意義上說這種同質化的競爭是反交易所邏輯的。交易所的設立是為了要素市場的快速流通，有效配置，而不是資源的劃地為牢；交易所要的是信用的疊加而不是相互抵消；交易所需要交易量放大的支撐，而不是化整為零。重復開發，成本加大，人才分散都是不利于行業發展的。從總體上說，交易所盲目追求數量這個路是“走反了”。重組、合并將會是一個必然。

6.方向：我認為“走偏了”。各地文交所過分關注文，而缺少對化的理解。文化文化，文而化之，化而文之，文物化成。就我國文化產業而言是文有余而化不足，美國是文不足化有余。一個米老鼠卡通形象化出了天文數字的文化產業，這就是差距。這也正是文交所的天職。巨大的文化存量資產，巨大的文化消費市場都等待去開發。只有把文化和產業結合起來，才能發揮文化價值的拉動系數，才能促使傳統產業轉型，才能滿足人民群眾日益增長的文化消費與投資需求，唯如此才能體現文交所的價值，才能引起政府的高度重視。不找到方向，不擺正位子，文交所前途堪憂。

產權交易的思維邏輯

文交所雖是新生事物，但仍屬交易所的范疇，也理應遵循交易所的一般規律。

交易所就是提供交易場地和交易規則的專業機構，俗稱開場子的。但不同于一般集貿市場，而是市場的高端化形態，做的是促成各類相關要素與經濟環節的對接（包括產品、產業及資本市場等）。其主要任務就是優化交易環境、降低交易成本、約束交易行為和增加交易信用。其市場定位是有別于買賣雙方及中介機構的獨立第四方。產權交易所的盈利模式：就是交易雙方為保護與流通產權所付出的成本。

產權交易所的思維邏輯：項目束思維，公開的平臺，合法的程序，增信的機制，確權的體系，定價的原理，審慎性原則。具體說來就是“三公、三定、三增”。三公是指：公開、公平、公正。三定是指：定權、定質、定價。三增是指：增信、增量、增值。

交易所最大的資產和最大的風險是信用。交易所是靠信用來吃飯的，一旦信用被掏空，就只剩下關門一件事了。交易所是整個交易過程中的把關者，但把的是程序性審核，不是實質性審核。在做制度及業務設計時要注意：交易所永遠不承擔終極兜底的責任。我們設計的交易規則要把交易鏈中的風險給拉開，配置給不同的市場主體。法律風險由律師事務所來承擔，財務風險由會計師事務所來承擔，鑒定估值風險由專業評估機構來承擔，權屬問題由所有人及認定機構來承擔。交易所只作合規性程序審核，永遠要把自己隔離在風險之外，否則就是犯了大忌。對文交所而言，文是基礎，化是目的，是文的價值轉化和實現途徑。所以我常說文化之精在文，文化之妙在化，文有價值，化為支撐。文交所的天職就是找到好文促其轉化，是實現“守文化之正，出經濟之奇”的特殊轉換平臺。守正不守舊，出奇不出格應成為我們制度創新和業務創新的底線。

在這里我想著重強調一下文化產權。產權是市場經濟的基石，是交易的核心，也是產權交易所安身立命之本，風險控制之基。產權是一種契約，是一種占有，是一種權力。文化產權之和對內構成國家文化軟實力，對外則構成國家文化主權。不厘清產權，交易一定混亂，不流通產權，擁有者就沒有收益。不保護產權，就會抑制創造產權的動力。不宣示產權，主權就必然流失。文化產權交易所必須圍繞文化產權做文章，文化產權的混亂與無序對文交所既是機遇又是挑戰。文交所應該配合有關部門為明晰和規范文化產權發揮積極作用。

國家之核在創新，創新之核在文化，文化之核在產權，產權之核在定價，定價之核在交易，交易之核在信用。這就是我對文交所業態的一個膚淺理解。

未來發展趨勢思考

善取勢者，事半功倍。在做出選擇之前，我們不妨再回顧一下這些年我們到底做了什么？一是眾人皆擠在藝術品份額化這條獨木橋上尋求突破。二是在天津模式上修修改改不斷完善，但于事無補。三是倉促上馬，互相模仿，朝令夕改，短期行為嚴重，信用一再被透支。說白了，大伙全是奔著藝術品證券化而去的，都想拔得頭籌，抱回一個金娃娃。但事與愿違，非但沒有形成大好局面，反倒把“文交所”三個字做爛了。在這里我可以非常清醒地告訴大家，如果不從行業標準上、制度設計上、中介培育上、市場主體形成上和相關政策突破上解決諸如資產包現金流問題；風險隔離問題；金融工具利用問題；產權認定全覆蓋問題；真假身份鎖定問題；科學定價問題；市場穩定性與活躍性問題；參照體系與統一指數建立問題；多空機制與風險控制問題；資產包退出通道與接盤問題；交易過程的重復征稅及優惠問題；200份連續交易及公開募集的政策紅線等問題，在現階段要奢談藝術品證券化是沒有意義的，可以說是此路不通。除了政策性、基礎性和技術性因素外，文化資產有其特殊性，大量以無形價值體現，因此必須遵循：無形化-產權化-資產化-金融化-證券化這一進化路徑。任何想違背這一規律或跳過階段的做法都將是徒勞的。

文交所的出路何在呢？我認為可以從三個層面去思考：

第一必須講政治、顧大局。凡做大事者必有大局觀，在這重大歷史轉折關頭，舉什么旗、走什么路是大是大非問題。我們應該把創新置身于文化體制改革的大背景下，高舉大文化、大產權、大產業、大經濟的旗幟，順應潮流，調整方向，主動對接，服務大局。在文化上下功夫，在產權上做文章，在產業上助提升，在經濟上促發展，走一條文而化之，化文為產，化虛為實，化成天下造福蒼生之路。具體來說，就是要把文交所的發展與國家經濟轉型和產業升級的大目標相對接；與人民群眾日益增長的文化消費與投資需求相對接；與文化體制改革的大方向和具體措施相對接；與文化要素、金融工具、科技手段、資本市場相對接；與爭奪未來文化經濟話語權、定價權的國家戰略相對接。文交所只有融入文化的大發展、經濟的大發展，前途才會一片光明。

第二必須講團結、促合作。當前形勢一片大好，但對各地文交所而言并非春光明媚，前期文交所的混亂局面和短期行為深為社會輿論所指責，六中全會公告中提到發展重點文交所絕非空穴來風。實際上，在前進的道路上，還有很多困難在等著我們，靠一己之力是無法克服的。因此我們都要有整體危機意識，單兵作戰受地域、人才、資金、資源的限制，成本高、收效低、能量小、創新難。并且大伙都在做大量的重復建設和同質化工作，既不經濟也不明智。與其孤軍奮斗，不如抱團取暖；與其臨淵慕魚，不如退而結網。團結與合作是大勢所趨，是當前第一要務。只有大氣方成大器。齊心協力、分工協作，在理論層面奠定扎實基礎；在交易模式與交易制度上聯合攻關；在市場結構上形成整合與分層；在系統建設上做到資源共享、成本分擔；在收費標準上統一尺度；尤其在政策上爭取稅收優惠和創新支持。至少要說服有關部門同意在重點文交所試點。在這場針對生產關系的文化體制大改革中，為了解放被束縛的文化生產力，一切皆有可能，對此要有足夠的信心和耐心。我們必須團結起來，夯實基礎，奮力拓展生存空間，才能共同迎接明天的太陽。

第三必須講規矩、求自律。沒有規矩不成方圓，交易所就是講規矩的地方。誠信是交易所最大的資產，是我們賴以生存和發展的基礎，這應該成為我們的共識和信念。而要樹立誠信的形象，我們首先一定要堅持第四方定位，絕不涉及標的物持有或代理，著力培育市場主體，推動中介機構的完善。其次，要切實做到信息公開，明碼標價，拒絕暴利，合規經營，主動接受社會監督和政府監管。不搞暗箱操作，不說過頭話?？朔唐谛袨椋颊\信守則，涵養市場，做大規模，建立互信。再次，迅速成立行業協會，約束和規范會員行為，樹立整體形象，嚴懲害群之馬。建立統一、開放、競爭、有序的現代文化市場新秩序，打造政府領導、行業指導、市場引導、專家輔導、企業主導的新格局。歷史經驗告訴我們：不自律一定被它律。只有自省、自律、自強，才能共識、共進、共贏。