金融和文化的“共生共榮”

楊亮

“兩會”后，文化部部長蔡武又一次公開闡述：未來文化產(chǎn)業(yè)占GDP的比重會越來越大，對GDP的貢獻會越來越突出。文化得益金融的青睞，借助金融的平臺；金融喜獲文化的輔佐，受惠文化的創(chuàng)意……這一切，促成一場點燃前進的劃時代革命。

金融支持文化

金融業(yè)應充分發(fā)揮其資源配置功效，建立長效機制，以多元化手段支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

一、發(fā)揮利率的導向作用，有選擇支持核心價值體系建設工程

金融業(yè)應在“盈利性”和“社會性”兩方面找到平衡點。

如，金融業(yè)可積極主動參與，支持文明城市、文明村鎮(zhèn)、文明單位的創(chuàng)建活動。金融業(yè)可將支持文明城市、文明村鎮(zhèn)、文明單位創(chuàng)建活動，同“信用村鎮(zhèn)”、“信用用戶”等的評選活動有機地結合起來，針對文明村鎮(zhèn)的村鎮(zhèn)企業(yè)現(xiàn)狀和文明單位的性質相應給予優(yōu)惠利率支持，以利率的導向作用引導更多城市、企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)參與到創(chuàng)建活動中來，使社會公德、職業(yè)道德、家庭善德、個人品德教育在更大范圍內(nèi)得到推廣。

還可考慮以門票質押方式，在紅色旅游基地開發(fā)方面給予信貸傾斜。

二、金融部門以“票據(jù)發(fā)行便利”的形式支持公共文化服務建設工程

公共文化服務建設工程具有投資期限長、風險小、回報率低、涉及面廣的特點，金融部門可以“票據(jù)發(fā)行便利”的形式，有針對性地同廣播電視局或文化投資公司簽訂具有法律約束力的“票據(jù)發(fā)行便利”協(xié)議，由銀行保證客戶以自己的名義發(fā)行短期票據(jù)，并負責包銷或提供沒有銷售出部分的等額貸款，這樣，發(fā)債主體可獲得較低成本的中長期資金，提高資金運用的靈活性，銀行則可通過表內(nèi)業(yè)務表外化，使風險進一步分散，并可向借款人收取一定比例的協(xié)助籌資報酬。

三、以出口信貸或委托代理行貸款的形式，支持中華文化“走出去”工程

中華文化“走出去”工程主要包括國際文化產(chǎn)品交易平臺建設、海外中國文化中心建設、孔子學院建設、中華文化對外翻譯與傳播和重點文化企業(yè)的海外發(fā)展。金融部門可根據(jù)項目的不同特點選擇不同的貸款方式，如對于有貿(mào)易商品往來的項目，如重點文化企業(yè)海外發(fā)展和中華文化對外翻譯與傳播等，可采用出口信貸的方式加以扶持。對于孔子學院、海外中國文化中心建設和國際文化產(chǎn)品交易平臺建設等，可采用委托代理行貸款的方式加以扶持。

四、以版權質押的方式，支持文化精品創(chuàng)作生產(chǎn)工程和文化人才隊伍建設工程

金融部門以企業(yè)或個人的自主著作權為質押，面向文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)放貸款，用于滿足融資項目的創(chuàng)作、后期制作、生產(chǎn)銷售、衍生品開發(fā)、商業(yè)推廣等整個生產(chǎn)經(jīng)營過程中的正常資金需求。

五、貨幣政策的制定、調整應與有關文化發(fā)展的政策相配合

中央銀行在制定和調整貨幣政策時，應充分考慮文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況，不搞“一刀切”。2010年4月，中國人民銀行會同中宣部等9個部委聯(lián)合發(fā)布了《關于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》，從宏觀層面為金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展指出了方向，為此各金融部門應結合實際，出臺支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信貸政策，支持鼓勵多領域開發(fā)適應文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品。

創(chuàng)新文化產(chǎn)業(yè)投融資模式

開心麻花，這家2003年成立的文化公司，如今已成為都市爆笑喜劇行業(yè)的“領跑者”。“企業(yè)與資本對接，就像兩個人談戀愛一樣，需要情投意合，在合作過程中相處愉快。”提到文企融資，開心麻花創(chuàng)始人張晨有著自己的詮釋。

良好的品牌效能吸引觀眾，也會吸引眾多投資者。資本市場也從起先的投資方單向選擇，逐步過渡到更多文企與投資方雙向選擇的狀態(tài)。

“最重要的是理念，雙方對文化產(chǎn)業(yè)及舞臺劇行業(yè)發(fā)展的判斷有高度共識，這是‘牽手的基礎。當然，從企業(yè)角度出發(fā)，我們還會注重投資方所掌握資源的互補性。”張晨認為，大領域背景下的跨界資源，會在“雙選”時為投資方增色不少。在許多文企投融資案例中，不同領域企業(yè)間的合作，的確在一定程度上促進了產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合和業(yè)態(tài)創(chuàng)新。

目前，文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投融資模式主要有三個方向：第一，文化項目和文化產(chǎn)品的投貸組合融資模式。大多數(shù)文化項目和文化產(chǎn)品，從創(chuàng)意到生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)，融資難是最大的問題。由于文化產(chǎn)業(yè)輕資產(chǎn)和不確定性，以及信用機制和知識產(chǎn)權法律體系的不完善，大多數(shù)文化項目和文化產(chǎn)品難以獲得銀行和投資機構的青睞，而民間投資又存在較大的盲目性和資源偏好。

解決這個難題，可以采取政府、銀行、專業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)投資基金和市場研究機構、保險公司共同合作的方式，從市場調研到風險評估、從政府項目和版權備案到運營保險、從創(chuàng)作機制到市場營銷，在各方面進行一系列結構化的設計，從而由各方各自發(fā)揮作用，分散風險并各取收益。

大量的優(yōu)秀文化項目和文化產(chǎn)品雛形需要資金的組合支持，才能綻放光彩。正是在文化產(chǎn)業(yè)投資基金和銀行的支持下，“中國好聲音”才能紅遍全國。華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金董事長黎瑞剛考察了眾多全球電視節(jié)目模式，經(jīng)過深入研究比較后，決定采購《The Voice》中國版權。在《中國好聲音》推向市場的過程中，黎瑞剛帶領的基金團隊整合與調動華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金積累的文化產(chǎn)業(yè)資源和經(jīng)驗，解決了實踐中一個又一個問題。

第二，收入質押創(chuàng)新模式能針對性解決文化企業(yè)融資難中核心的輕資產(chǎn)和銀行信用級別問題。

文化企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、信用級別低是其融資面臨的核心問題。解決這一問題需要以未來預期收入和未來版權價值為核心，構建融資體系，而不是進行簡單的資產(chǎn)評估或者參考銀行賬戶流水記錄。要做到這一點，銀行、信托公司、擔保公司、風險公司、市場研究機構等各方需要建立一套以項目收益為主體的貸款或信托產(chǎn)品投融資模式。

上海東方惠金文化產(chǎn)業(yè)擔保公司針對文化企業(yè)注冊資本小、無有效實物資產(chǎn)和穩(wěn)定銷售收入等實際情況，專門設計了“門票收益質押”的貸款方案，以公司信用為擔保，企業(yè)未來門票收入由銀行直接收取后轉保證金作為還款來源，上海市3家文化企業(yè)因此獲得了銀行的貸款支持，并很快走出了經(jīng)營困境，實現(xiàn)了企業(yè)的良性發(fā)展。

同時，網(wǎng)絡化、社會化高度協(xié)同的投融資服務平臺也是未來的發(fā)展方向。

以北京為例。

北京在打造全方位文化投融資服務體系北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)近年來呈現(xiàn)出高質量、高速度的發(fā)展態(tài)勢。去年6月，北京市成立了文資辦，著力打造一個全方位的文化投資融資服務體系。

一、將發(fā)起成立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資基金。首期規(guī)模100億元，初步考慮是政府拿出10億元的政府引導基金（母基金），成立母基金管理公司，再與行業(yè)的領軍企業(yè)共同建立網(wǎng)游、動漫等專項基金，政府母基金分別投到專項基金當中去，專項基金再募集一部分社會資本。

二、出資成立了兩家文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)小額貸款公司，面向全市服務。此舉突破了北京市原有對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)小額貸款的界限和政策。在此之前，北京市一個區(qū)縣只能成立一個文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)小額貸款公司，且主要面向本區(qū)縣中小企業(yè)。

三、成立了文化創(chuàng)意企業(yè)融資擔保公司，為文創(chuàng)企業(yè)融資進行擔保，成為小額貸款和其他融資方式的有益補充。

四、市文資辦已與國家開發(fā)銀行和建設銀行簽署了統(tǒng)貸平臺戰(zhàn)略合作協(xié)議。統(tǒng)貸平臺是面向中小文化企業(yè)，尤其是處于發(fā)展期的文化企業(yè)，針對其融資難問題設立的資金支持工具平臺，首期統(tǒng)籌5000萬元，兩家銀行給予平臺20億元的授信額度。

五、注資50億元成立了北京文化投資發(fā)展集團，代表市政府進行投資。

此外，北京市還為優(yōu)質企業(yè)提供并購貸款。文資辦將支持主業(yè)突出、核心競爭力強、成長性好的文化企業(yè)上市融資。

文化試水金融

目前，“資本單方向流向文化產(chǎn)業(yè)”的文化產(chǎn)業(yè)投融資模式正在逐步被打破，文化企業(yè)開始布局金融業(yè)務，跨界經(jīng)營，逆襲資本市場，呈現(xiàn)出一種新的文化產(chǎn)業(yè)投融資模式。“跨界”“逆襲”無一例外地成為經(jīng)濟領域的關鍵詞。

現(xiàn)有云南白藥“制藥”跨界“日化”、萬達集團“地產(chǎn)”跨界“文化”、阿里巴巴“互聯(lián)網(wǎng)”逆襲“金融”等案例。實力雄厚的文化企業(yè)逐漸將業(yè)務觸角延伸到其他行業(yè)，他們跨界逆襲的行業(yè)領域不僅僅是傳統(tǒng)實體行業(yè)，還包括專業(yè)性強、利潤空間大的金融領域。

一、文化企業(yè)早已跨界金融業(yè)務

早有大型文化企業(yè)跨界經(jīng)營、逆襲金融市場的先例。上海東方明珠（集團）股份有限公司以文化休閑娛樂為主營業(yè)務，但其早已開始股權投資申銀萬國證券、上海浦東發(fā)展銀行、海通證券、交通銀行等。

出版領域，北方聯(lián)合出版?zhèn)髅剑瘓F）股份有限公司參股中天證券有限責任公司，持有9.64%的股權；參股設立鐵嶺新星村鎮(zhèn)銀行股份有限公司，持有10%的股權。江蘇鳳凰出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰酒煜略O有江蘇鳳凰資產(chǎn)管理有限責任公司，參股江蘇銀行有限公司、參股南京證券有限公司。

傳媒領域，河南日報報業(yè)集團將對信陽銀行增資入股約4.4億元，占20%的股權，成為信陽銀行第一大股東。未來，信陽銀行可能成立一個支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專業(yè)銀行。騰訊公司也將進軍證券金融資訊行業(yè)領域。今年3月19日， 《證券時報》發(fā)表題為《騰訊的金融野心：懷攬在線金融券商爭與聯(lián)姻》的文章，透露騰訊正在籌備與各類金融機構合作。

二、為何爭相投資金融業(yè)務

一、尋找新的利潤增長。資本的逐利性要求資本向高利潤的方向流動。騰訊公司憑借其互聯(lián)網(wǎng)技術以及客戶覆蓋優(yōu)勢，另辟蹊徑，找到互聯(lián)網(wǎng)金融服務的新業(yè)務發(fā)展空間；鳳凰出版?zhèn)髅竭@類傳統(tǒng)文化企業(yè)，跨界投資高利潤空間的金融領域，實現(xiàn)多元化經(jīng)營，能分散其主營業(yè)務利潤率下降的經(jīng)營風險。

二、金融反哺文化。文化企業(yè)股權投資金融行業(yè)，建立全方位穩(wěn)定的金融市場合作關系，能為其后續(xù)商業(yè)運作提供金融服務并鞏固多元融資渠道。北方聯(lián)合出版?zhèn)髅剑瘓F）參股中天證券，中天證券勢必對其股東優(yōu)先提供企業(yè)并購、財務咨詢等金融服務；河南日報報業(yè)集團股權投資河南信陽銀行，信陽銀行或成立一個支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專業(yè)銀行。

三、助力利益鏈結構升級。如果騰訊公司效仿阿里巴巴開展小額信貸業(yè)務并將目標客戶定位于其產(chǎn)業(yè)鏈上的合作伙伴或供應商，那么，該金融業(yè)務將推動騰訊公司相關利益鏈結構的整體升級。

四、加強金融思維。文化企業(yè)試水金融市場，有助于加強文化企業(yè)的金融思維，更新經(jīng)營理念，創(chuàng)造多元價值。

三、文化企業(yè)應慎入金融市場

文化與金融領域存在巨大的行業(yè)差異，存在戰(zhàn)略投資風險。首先，文化企業(yè)缺乏熟悉金融市場、從事金融市場運作的專業(yè)人才。如何加強相關的金融人才隊伍建設？企業(yè)是否會引入外來人員，成立金融事業(yè)部？其次，文化企業(yè)家與金融機構管理者在思維模式、經(jīng)營理念等方面可能存在較大差異，他們在合作過程中是否會存在因信息不對稱所造成的決策沖突？該如何理順這種合作關系？另外，面對金融市場這塊大蛋糕，文化企業(yè)是否會把企業(yè)關注重點轉移于此，其經(jīng)營重點是否會偏離主營業(yè)務，企業(yè)是否會逐漸喪失文化屬性？還有，相比實體經(jīng)濟，金融行業(yè)本身是否具有更多的不確定性？文化企業(yè)貿(mào)然涉足金融領域，是否會給文化企業(yè)整體發(fā)展帶來更多的不確定性？