全球恐慌只因危機未過

丁淼

根據998點和1664點的經驗來看，每次二浪調整都會迎來0.5位到0.618位幅度的調整，在這個階段反倒是我們積極調倉的好時機，可把一些手中并不讓人滿意的品種及時調換成具概念和業績雙輪驅動的個股。

周四中國股市的暴跌總算讓空頭出了口惡氣，春節前八連陽的囂張屬于典型的背離，也讓很多空軍忍受了巨大的壓力，在全球股市再次進入調整期的時間節點，中國股市積極加入其中，且大有慌不擇路的感覺，但讓人很感覺到詫異的是，指數期貨下跌百點，滬指下跌七十多點，但居然未現跌停潮，盤中跌幅最大也就是在百分之八九，盤中都未見一家跌停，深感詫異。然在1949點因短信而引發的搶籌“血案”的當事人和澤熙徐翔的對話卻非常及時的公諸于眾，成也蕭何，敗也蕭何的感覺讓中國股市現在越來越像一場鬧劇，尤其是對話當中引用崩盤說著實讓人生畏，1949的陰影仿佛還在昨日，為何讓甜蜜來的如此短暫？

沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場，1949點以來還未出現波段調整，所以說波段調整出現是再正常不過的，跌破20日線后確立二浪調整我們不用恐慌，也無需恐慌，1949都經歷過來了，為何要恐懼2500。如果把1949點到2444.8看成一浪，二浪調整就顯得再正常不過了，根據998點和1664點的經驗來看，每次二浪調整都會迎來0.5位到0.618位幅度的調整，在這個階段反倒是我們積極調倉的好時機，可把一些手中并不讓人滿意的品種及時調換成具概念和業績雙輪驅動的個股。對市場敬畏之心是要有的，但不至于恐慌，漲跌隨市場，但未來依舊陽光燦爛，至少在上半年，不少個股還是機遇遠遠大于風險的。

漲的時候筆者建議輕指數重個股，跌的時候亦然，在周二和周三的時候，中金就曾推出醫藥股的的投資建議，其實就帶有明確的保守傾向。而醫藥股的特立獨行在指數上漲和下跌中都顯得彌足珍貴，尤其是有業績保障的創新型或者屬于特色中藥的公司更有長期的投資價值，如果說白酒經歷了黃金十年，醫藥股才是起步三年。所以，可以在忽視指數漲跌的情況下，對醫藥行業的一些公司做精心挑選，不管指數漲跌，戰勝大勢的概率都在百分之八十左右，筆者曾經多次強調軍工、醫藥兩個板塊在2013年全年中的重要性，在出現指數恐慌性下跌的情況下，依然沒有改變。

當行業確立后，投資會變得簡單些，本期既然談到了醫藥行業，就和大家交流一則新聞，關于太子參降價的新聞，看似一則小新聞，里面蘊藏著大的投資機遇，在天士力、片仔癀、云南白藥、東阿阿膠等醫藥股強勢火爆的時候，有些醫藥股卻悄然缺場了，這個角色就是在醫藥股中具備很深潛力的江中藥業（600750），太子參降價帶來明確的盈利回升。公司主要盈利來自健胃消食片，成本占比超50%的太子參的價格決定了產品的毛利率。全國太子參年需求約4000 多噸，江中約占40%，公司在經歷11 年太子參飆漲之后，公司加強了原材料的合作種植管理，太子參降價趨勢已定，目前市價維持在150 元左右，有望進一步下降。2013 年有望再下降約50 元，增厚EPS 0.25 元左右，成為2013 年業績最大看點。公司積極探索保健品業務，目前已形成了初元、參靈草、枸杞樸卡酒等系列保健品。參靈草定價為8150元/聽（每聽10瓶），全年連續服用總費用在二十多萬，是公司打造的高端保健品，其目標客戶是富人、權貴以及明星等具有高消費能力的人群。公司的保健品業務未來可能和醫藥各占半壁江山，潛力不可限量。

2010年9月公司大股東江中集團完成股權多元化改制。改制后，管理層即自然人股東合計持有21.857%股權。從改制后的股權比例來看，管理層的占比是所有大型醫藥公司中比例最高，當利益趨于一致時，市場潛力也將完全激發，期待2013年以后江中藥業的長牛出現。